Warum der Bullenmarkt 2019 trotz Handelskrieg um über 25 % steigen könnte

Die eskalierenden USA-China Handelskrieg hat eine rückläufige Stimmung ausgelöst, aber mehrere angesehene Investitionen Strategen bleib optimistisch und prognostiziere die S&P 500-Index (SPX) wird 2019 um 25 bis 30 % steigen. Bis zum Handelsschluss am 23. Mai legte der S&P 500 seit Jahresbeginn um 12,6 % zu.

Aber die Fahrt kann holprig sein. Binky Chadha, Leiterin Vermögensallokation und Chef-Aktienstratege bei der Deutschen Bank, prognostiziert, dass der S&P 500 2019 bei 3.250 Punkten liegt, was einem Anstieg von 29,7 % für das Jahr entspricht, und der optimistischste Call unter 17 befragten Unternehmen CNBC. Er geht jedoch davon aus, dass die Aktien in den nächsten drei Monaten fallen werden, bevor sie sich stark erholen. "Ich bin sehr der Meinung, dass die Dinge noch schlimmer werden müssen, bevor sie besser werden können", sagte er.

Ein weiterer Bulle ist Marko Kolanovic, der globale Leiter der quantitativen und Derivate Strategie bei JPMorgan, anerkannt als einer der genauesten Prognostiker

Wall Street. Er sagte Geschäftseingeweihter über einen "Trump Kragen." Das heißt, Präsident Trump drängt hart auf den Handel, wenn die Aktien steigen, und zieht sich zurück, wenn der Markt schwächer wird. Kolanovics Ziel für den S&P 500 zum Jahresende ist 3.000 oder ein Gewinn von 19,7% für 2019, aber er glaubt, dass eine erfolgreiche Handelsabwicklung den Index auf 3.200 treiben kann, was einem Anstieg von 27,7% für das Jahr entspricht.

Die folgende Tabelle fasst die Ergebnisse der jüngsten CNBC Market Strategist Survey zusammen.

Bedeutung für Investoren

Kolanovic glaubt, dass Trump seine Standpunkte in Bezug auf Gespräche und Maßnahmen zum Handel sorgfältig auswählt, um die resultierenden zu begrenzen Marktausverkäufe auf nicht mehr als 3 % bis 4 %, während Sie bereit sind, Zugeständnisse zu machen oder Maßnahmen zu ergreifen, um den Verkauf einzudämmen. Er schätzt, dass es reichlich Nachholbedarf bei Aktien gibt, nachdem viele Anleger ihr Aktienengagement als Reaktion auf Trumps harte Tweets zum Handel Anfang Mai eilig reduziert hatten.

„Der Grund für unsere Haltung ist die sehr niedrige Positionierung über praktisch alle Arten von Aktieninvestoren hinweg und bisher begrenzt technisch Schäden durch den jüngsten Anstieg der Volatilität“, sagte Kolanovic in einer kürzlich von BI zitierten Mitteilung an Kunden. „Unser Basisszenario war und ist, dass der Handelskrieg mit China in diesem Jahr gelöst wird, und wir bleiben vorsichtig konstruktiv“, fügte er hinzu.

In seinen Äußerungen zu CNBC äußert sich Chadha "taktisch negativ", aber "sehr konstruktiv länger". Basierend auf Indikatoren für ein sich verlangsamendes US-Wirtschaftswachstum sowie Angesichts der langen Geschichte des Marktes von 2% bis 5% Pullbacks alle paar Monate erwartet er, dass die nächsten drei Monate für Aktien negativ werden, bevor das Vertrauen wiederhergestellt ist.

Vorausschauen

Chadha glaubt das nicht steigende Unternehmensverschuldung ist ein wachsendes Risiko für den Markt. "[UNS.] BIP ist als Mittel zur Betrachtung der [US-]Unternehmensschulden veraltet", sagte er und stellte fest, dass US-Unternehmen heute weitaus mehr global exponiert sind als 1960. Aufgrund dieser Tatsache und anderer Maßnahmen, wie z Hebelkraft ist heute tatsächlich niedrig. Chadha stellt auch fest, dass die am stärksten verschuldeten Unternehmen einen unterdurchschnittlichen Beta von 0,6, was bedeutet, dass ihre Aktien weniger volatil sind als der Gesamtmarkt.