Fallen Angel Bonds und Rising Stars: Risiken und Chancen

Hochzinsanleihen, auch als bezeichnet Junk-Bonds, kann in zwei spezifische Klassifikationen unterteilt werden: gefallene Engel und aufgehende Sterne. Anleihen, die beschrieben werden als gefallene Engel sind einfach solche, die früher als Investment-Grade-Anleihen galten und heute aufgrund einer Reduzierung der Emittenten als „Junk“-Anleihen kategorisiert werden Kreditbeurteilung.

Auf der anderen Seite sind aufstrebende Anleihen Anleihen, die bei ihrer Emission als Spekulationsqualität eingestuft wurden, aber seitdem ihre Finanzdaten verbessert haben, wodurch das Ausfallrisiko verringert wird. Diese Anleihen sind nun näher an der Sicherheit einer Investment-Grade-Anleihe. Während aufstrebende Stars also Junk Bonds sind, besteht eine gute Chance, dass sie nicht immer als Junk Bonds verbleiben. In diesem Artikel überprüfen wir die Risiken und Chancen Anlegern sowohl mit Fallen-Angel- als auch mit Rising-Star-Anleihen zur Verfügung.

Gefallene Engel und aufgehende Sterne verstehen

Ein typischer aufstrebender Stern ist ein neues Geschäft oder Unternehmen, das eine sehr kurze oder keine Erfolgsgeschichte hat Schuldenrückzahlung von denen aus sie hoch genug für Investment Grade bewertet werden können. Diese Unternehmen entwickeln sich stark, „steigen“ also auf und können so zu werden Investment Grade sobald das für das richtige Verhältnis erforderliche Vermögen erreicht ist. Im Allgemeinen ist ein aufstrebender Stern eine Anleihe mit hervorragender Performance, die als „Junk“- oder Spekulations-Grade-Anlage gilt.

Es ist zwar ziemlich klar, warum die meisten Investoren auf aufstrebende Stars zielen, aber es stimmt auch, dass einige bestimmte Investoren auch auf gefallene Engel zielen. Durch die Suche nach gefallenen Engeln und den Versuch, diejenigen zu ermitteln, die ihr Rating verlieren werden, können Anleger möglicherweise eine höhere Rendite für ihre Investition erzielen, wenn sie das richtige Timing planen.

Risiken und Chancen

Fallen Angel Bonds

Ein Unternehmen wird oft aufgrund spezifischer Probleme innerhalb des Unternehmens oder der Branche, in der das Unternehmen tätig ist, zum gefallenen Engel. Eine Branche ist möglicherweise aus der Mode gekommen oder ein akzeptables Risikoniveau auf Schlüsselkennzahlen für das Unternehmen oder die Branche neu bewertet wurden.

Wenn Probleme aus den internen Kämpfen eines Unternehmens entstehen, ist dies typischerweise das Ergebnis der Verwendung von Schuldtitel Dinge während des falschen Teils der Entwicklung zu finanzieren. Natürlich ein minderwertiger Kreditqualität Die Entwicklung einer Anleihe führt in den meisten Fällen zu einem Rückgang des Kurswertes. Für Anleger führt dies zu einem Rückgang ihres Portfolios.

Fallen Angels können jedoch immer noch positive Chancen bieten, um starke Renditen zu erzielen. Indem Sie eine vorübergehende Vorwegnahme erwarten Herabstufung, können Anleger auf ein Risiko zugreifen, von dem sie wissen, dass es ein Investment-Grade-Risiko mit einer vorübergehend höheren Rendite ist, indem sie während des vorübergehenden Fallen-Angel-Status des Wertpapiers investieren.

Aufsteiger-Anleihen

Identifizierung einer aufsteigenden Sternanleihe an der richtige Phase des Marktzyklus kann sehr von Vorteil sein. Ratingverbesserungen spiegeln in der Regel interne Verbesserungen innerhalb des Unternehmens wider, was bedeutet, dass das Unternehmen seinen finanziellen Verpflichtungen eher nachkommen kann.

Wenn ein Unternehmen ein Rating erhalten hat, das als Investment Grade eingestuft wird, bedeutet dies, dass sich seine Aussichten auf eine Finanzierung verbessern, da es hat jetzt Zugang zu all jenen Anlegern, deren Portfolios das zusätzliche Risiko nicht tolerieren können, das sie hinzufügen würden, wenn sie weiterhin Junk Bonds halten würden Status. Dies kann oft zu einem Anstieg der Nachfrage nach a Unternehmensanleihe Problem, das tendenziell auch den Preis in die Höhe treibt.

Besondere Überlegungen

Seit Anfang der 2000er Jahre ist der Markt für hohe Ausbeute, oder Wertpapiere mit Junk-Rating haben ein enormes Wachstum erfahren. Dies ist zum großen Teil auf die ursprüngliche Arbeit von Investmentanalysten zurückzuführen, die in den 1970er Jahren gefallene Engel und in den 1980er Jahren aufstrebende Stars identifiziert haben. Der Markt für diese Wertpapiere boomte, als Unternehmen begannen, Hochzinsanleihen als Finanzierungsmechanismus für Fusionen und Übernahmen.

In den Vereinigten Staaten wird der Gesamtmarkt für Unternehmensanleihen (Investment Grade) auf geschätzte 8,1 Billionen US-Dollar geschätzt, wobei Wertpapiere mit Junk-Rating 15 % des Marktes ausmachen.

Mit der steigenden Nachfrage nach solchen Anlagemöglichkeiten sowohl von Seiten der Unternehmen als auch von Investoren, gepaart mit der Unfähigkeit von traditionellen Finanzierungsmöglichkeiten, um Schritt zu halten, scheint es keine Anzeichen dafür zu geben, dass sich dieses Wachstum im Laufe der Jahre verlangsamen wird vorhersehbare Zukunft.

Die Quintessenz

Aufstrebende Stars sind gerade für Privatanleger in der richtigen Phase des Zyklus nicht einfach einzuschätzen. Oft werden Anlageexperten benötigt, um die Risiko-Rendite einer einzelnen Anleihe wenn die Zinsen über Investment Grade liegen.

Wie allgemein bekannt ist, verschwinden in einem gut funktionierenden Markt tendenziell überdurchschnittliche Rendite-Risiko-Verhältnisse schnell, da die Marktkräfte in Kürze ein Gleichgewicht herstellen werden. Darüber hinaus sollten Anleger, die mit höher rentierlichen Wertpapieren handeln, akribisch vorgehen Risikomanagement Praktiken sowie sorgfältige Sorgfaltspflicht.