OTC-Derivat

Was ist ein Over-the-Counter (OTC)-Derivat?

Ein Over-the-Counter (OTC)-Derivat ist ein Finanzkontrakt, der nicht an einer Wertpapierbörse gehandelt wird und der auf die Bedürfnisse jeder Partei zugeschnitten werden kann.

EIN Derivat ist ein Wertpapier mit einem Preis, der von einem oder mehreren Basiswerten abhängt oder davon abgeleitet ist. Sein Wert wird durch Schwankungen des Basiswerts bestimmt. Zu den gängigsten Basiswerten gehören Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Währungen, Zinssätze und Marktindizes. Je nachdem, wo Derivate gehandelt werden, können sie als außerbörslich oder börsengehandelt (aufgeführt).

Wie Over-the-Counter-Derivate funktionieren

OTC-Derivate sind private Finanzkontrakte zwischen zwei oder mehr Gegenparteien. Im Gegensatz, börsennotierte Derivate Handel an Börsen und sind strukturiertere und standardisiertere Kontrakte, bei denen die zugrunde liegenden Vermögenswerte, die Menge der Basiswerte und Abwicklung werden von der Börse festgelegt und unterliegen größeren Verordnung.

Über den Ladentisch Derivate sind stattdessen private Verträge, die zwischen Kontrahenten ausgehandelt werden, ohne zu gehen über eine Börse oder eine andere Art von formellen Vermittlern, obwohl ein Makler bei der Vermittlung helfen kann handeln. Daher könnten außerbörsliche Derivate ausgehandelt und angepasst werden, um genau dem von jeder Partei benötigten Risiko und Ertrag zu entsprechen. Obwohl diese Art von Derivat Flexibilität bietet, birgt sie ein Kreditrisiko, da es keine Clearinggesellschaft gibt.

Beispiele für OTC-Derivate umfassen vorwärts, tauscht, und exotische Optionen, unter anderen.

Beispiel: Vorwärts vs. Futures

Weiter und Terminkontrakte sind in vielerlei Hinsicht ähnlich: Beide beinhalten die Vereinbarung, Vermögenswerte zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen und zu verkaufen, und beide haben Preise, die von einem zugrunde liegenden Vermögenswert abgeleitet werden.

Ein Terminkontrakt ist jedoch eine außerbörsliche Vereinbarung zwischen zwei Kontrahenten, die die genauen Bedingungen des Kontrakts aushandeln und treffen - wie z sein Verfallsdatum, wie viele Einheiten des Basiswerts im Vertrag enthalten sind und was genau der zu liefernde Basiswert ist, unter anderem Faktoren. Forwards werden nur einmal am Vertragsende abgerechnet. Futures hingegen sind standardisierte Kontrakte mit festen Laufzeiten und einheitlichen Basiswerten. Diese werden an Börsen gehandelt und täglich abgerechnet.

Beispiel: Swaptions

Als weiteres Beispiel ist eine Swaption eine Art außerbörsliches Derivat, das nicht über Börsen gehandelt wird. EIN Swaption (oder Swap-Option) gewährt dem Inhaber des Wertpapiers das Recht, einen zugrunde liegenden Swap einzugehen. Der Inhaber der Swaption ist jedoch nicht verpflichtet, den zugrunde liegenden Swap abzuschließen.

Es gibt zwei Arten von Swaptions: einen Zahler und einen Empfänger.

• EIN Zahlertausch gibt dem Eigentümer das Recht, einen bestimmten Swap abzuschließen, bei dem der Eigentümer das feste Bein zahlt und das Floating-Leg erhält.
• EIN Empfängertausch gibt dem Eigentümer das Recht, einen Swap einzugehen, bei dem er das Fixed Leg erhält und das Floating Leg bezahlt.

Die Käufer und Verkäufer dieses OTC-Derivats verhandeln den Preis der Swaption, die Länge von die Swaption-Periode, der feste Zinssatz und die Häufigkeit, mit der der variable Zinssatz beträgt beobachtet.