Definition der Anlagepolitik (IPS)
Was ist eine Erklärung zur Anlagepolitik (IPS)?
Ein Investment Policy Statement (IPS) ist ein Dokument, das zwischen a Portfoliomanager und ein Client, der allgemeine Regeln für den Manager umreißt. Diese Erklärung enthält die allgemeinen Anlageziele und -ziele eines Kunden und beschreibt die Strategien, die der Manager anwenden sollte, um diese Ziele zu erreichen. Spezifische Informationen zu Themen wie Vermögensallokation, Risikobereitschaft und Liquidität Anforderungen sind in einer Erklärung zur Anlagepolitik enthalten.
Es ist gängige Praxis für Portfoliomanager, für ihre institutionellen Kunden wie Pensionisten ein IPS einzurichten Sponsoren planen und Investmentfonds. Viele Finanzberater erstellen auch einen für ihre einzelnen Kunden.
- Ein Investment Policy Statement (IPS) ist ein formelles Dokument, das zwischen einem Portfoliomanager oder Finanzberater und einem Kunden erstellt wird und allgemeine Regeln für den Manager festlegt.
- Diese Erklärung enthält die allgemeinen Anlageziele und -ziele eines Kunden und beschreibt die Strategien, die der Manager anwenden sollte, um diese Ziele zu erreichen.
- Spezifische Informationen zu Themen wie Vermögensallokation, Risikotoleranz und Liquiditätsanforderungen sind in einer Erklärung zur Anlagepolitik enthalten.
- Ein gut durchdachtes IPS ermöglicht es sowohl dem Manager als auch dem Investor, sich auf die langfristigen Ziele zu konzentrieren,
Verstehen der Anlagerichtlinienerklärung (IPS)
Erklärungen zur Anlagepolitik werden häufig, wenn auch nicht immer, verwendet von Anlageberater und Finanzberater einen Investitionsplan mit einem Kunden zu dokumentieren. Es bietet eine Orientierungshilfe für eine fundierte Entscheidungsfindung und dient sowohl als Fahrplan für erfolgreiches Investieren als auch als Bollwerk gegen potenzielle Fehler oder Missetaten.
Ein IPS listet die Anlageziele des Anlegers zusammen mit seinem Zeithorizont auf. Zum Beispiel kann eine Person ein IPS haben, das besagt, dass sie bis zum Alter von 60 Jahren haben möchte die Option, in den Ruhestand zu gehen, und ihr Portfolio wird jährlich 65.000 US-Dollar in heutigen US-Dollar bei einem bestimmten Zinssatz einbringen von Inflation.
Ein gut durchdachtes IPS beschreibt auch auch Asset-Allocation-Ziele. Sie legt beispielsweise die Zielallokation zwischen Aktien und Anleihen fest und unterteilt die Zielallokation weiter in Unteranlageklassen, wie beispielsweise globale Wertpapiere nach Regionen. Die Ziele sollten dann eine minimale und maximale Abweichung aufweisen, deren Überschreitung eine Portfolioumschichtung auslöst.
Ein IPS sollte der Beschreibung des Risiko-/Ertragsprofils des Anlegers besondere Aufmerksamkeit schenken. Dazu gehört auch die Benennung von Anlageklassen, die vermieden werden sollten – ebenso wie solche, die bevorzugt werden.
Besondere Überlegungen
Neben der Angabe der Ziele, Prioritäten und Anlagepräferenzen des Investors, ein durchdachtes IPS etabliert einen systematischen Überprüfungsprozess, der es dem Anleger ermöglicht, sich auf die langfristigen Ziele zu konzentrieren, auch wenn der Markt kurzfristig stark schwankt. Es sollte alle Kontokorrentinformationen enthalten, die aktuelle Allokation, wie viel angesammelt wurde und wie viel derzeit auf verschiedenen Konten angelegt ist.
Das IPS sollte Überwachungs- und Kontrollverfahren beinhalten, die von allen am Anlageprozess Beteiligten zu befolgen sind. Dazu gehören die Festlegung der Überwachungshäufigkeit, die Festlegung von Benchmarks für den Vergleich der Portfoliorenditen sowie konkrete Vorgehensweisen für künftige Änderungen des IPS. Ernsthafte Anleger denken über die möglichen Gründe für einen Wechsel ihres IPS nach, wie zum Beispiel Finanz- oder Lebensstiländerungen. Noch wichtiger ist, dass sie die Gründe angeben, ihre IPS nicht zu ändern (d. h. die kurzfristige Marktentwicklung).
Schließlich enthält ein umfassendes IPS umsetzbare Bestimmungen, die befolgt werden sollen, und kann Beratern helfen, "abzureden" Kunden, die die Richtung ihres Portfolios drastisch (und potenziell schädlich) ändern möchten, wenn die Märkte beginnen schwanken.
Beispiel für eine Erklärung zur Anlagepolitik
Vermögensverwaltung im Napa Valley, eine Anlageberatungsfirma mit Sitz in Walnut Creek und Saint Helena, Kalifornien, erstellt Anlagerichtlinien für einzelne Kunden, die etwa ein Dutzend Seiten umfassen können. „Ihr IPS trägt dazu bei, dass wir beide auf der gleichen Seite sind, und es dient als Fahrplan für laufende Anlageentscheidungen in Bezug auf Ihr Portfolio“, heißt es in der Einleitung des Dokuments.
Ein Napa Valley IPS fasst dann die Anlagepolitik des Kunden in einer Tabelle zusammen:
| ERKLÄRUNG IHRER FINANZIELLEN ZIELE | ||
|---|---|---|
| SIEHE SEITE | ||
| PORTFOLIOBESCHREIBUNG | Gemeinsam haben wir Musterportfolio B/Balanced Income als das am besten geeignete Anlageportfolio für Sie ausgewählt. | 6 |
| PORTFOLIO-RENDITE-RATE | Diese Portfolioempfehlung soll eine durchschnittliche erwartete Rendite von 2,5-3,5% über der Inflation abzüglich Gebühren und Kosten erzielen. Dies entspricht nach aktuellen Prognosen einer aktuellen Nominalrendite von 5,5-6,5%. | 6 |
| IHR BARGELDBEDARF | Derzeit nehmen Sie keine monatliche Ausschüttung vor. | 2 |
| INVESTITIONSZEITRAUM | Ihr Anlagezeitraum beträgt mehr als 10 Jahre | 2 |
| IHRE RISIKOTOLERANZ | Ihre Risikotoleranz ist ein maximaler Gesamtverlust von 5 % über einen Zeitraum von einem Jahr. | 3 |
| PORTFOLIOSTEUERSTRATEGIEN | Ihr Portfolio soll als steuerpflichtiges und steueraufgeschobenes Konto geführt werden, und Ihre kombinierte Bundes- und Landessteuerklasse soll der Grenzsteuerklasse von 32 % entsprechen. | 3 |
Die Quintessenz
Eine Erklärung zur Anlagepolitik dient im Wesentlichen als Businessplan für Ihr Portfolio. Die Entwicklung eines soliden IPS ist für die meisten Anleger keine typische Aufgabe. Es erfordert viel Nachdenken. Es erfordert auch ein Verständnis der Funktionsweise des Marktes sowie Vertrautheit mit Anlagegrundsätzen und -praktiken.