Was ist der Conversion-Wert?
Was ist der Conversion-Wert?
Der Begriff Wandlungswert bezieht sich auf den finanziellen Wert der Wertpapiere, die durch den Tausch eines Wandelbare Sicherheit für seine zugrunde liegenden Vermögenswerte. Wandelanleihen sind eine Kategorie von Finanzinstrumenten, wie z Wandelanleihen und Vorzugsaktien, die gegen einen Basiswert wie Stammaktien getauscht werden können.
Der Umrechnungswert wird berechnet, indem der Stammaktienkurs mit dem multipliziert wird Umrechnungsverhältnis.
Die zentralen Thesen
- Der Umwandlungswert ist der Betrag, den ein Anleger erhalten würde, wenn ein wandelbares Wertpapier in Stammaktien umgewandelt würde.
- Dieser Wert ergibt sich aus der Multiplikation des Wandlungsverhältnisses (wie viele Aktien pro Anleihe erhalten werden) mit dem Börsenkurs der Stammaktie.
- Umrechnungswertberechnungen sind nützlich, um Break-Even- oder Floor-Werte zu bestimmen, die mit dem Halten von wandelbaren Wertpapieren verbunden sind.
Conversion-Wert verstehen
Wie bei Anlagearten wie Aktienoptionen besteht ein Hauptziel bei einem wandelbaren Wertpapier darin, es zu halten, bis der Marktpreis ist höher als der Wandlungswert, so dass Gewinn durch die Wandlung und späteren Verkauf der
Stammaktien erhalten.Der Conversion-Wert steht in engem Zusammenhang mit dem Marktumwandlungspreis oder Paritätswert, die verwendet werden, um Break-Even-Werte zu einem bestimmten Aktienkurs zu identifizieren. Der Umrechnungswert hingegen berechnet, wie hoch der Nettowert bei einer momentan durchgeführten Umrechnung zu den aktuellen Börsenkursen der Aktie wäre.
Ein wandelbares Wertpapier, das zu einem Preis über seinem Umwandlungswert gehandelt wird, hat a Umwandlungsprämie. Dies macht die Sicherheit wertvoll und wünschenswert. Ein wandelbares Wertpapier gilt als „busted“, wenn es zu einem Preis weit unter seinem Umwandlungswert gehandelt wird. Wenn der Preis der zugrunde liegende Sicherheit den Wandlungswert zu weit unterschreitet, soll die Wandelanleihe ihren Floor erreicht haben.
Wie der Conversion-Wert bestimmt wird
Das Verständnis des Mindestwerts für Wandelanleihen kann dem Anleiheinhaber helfen, zu bestimmen, wann der zugrunde liegende Vermögenswert eine Umwandlung wert ist. Dazu gehört auch, den Nennwert der Anleihe zu kennen. Wenn beispielsweise eine Wandelanleihe fällig wird, erhält der Inhaber in der Regel den Nennbetrag, der dem Betrag entspricht, den er ursprünglich für die Anleihe gezahlt hat. Auch im Laufe der Laufzeit hat die Anleihe Zinsen generiert.
Der Floor Value kann bereits vor Fälligkeit der Anleihe durch eine Berechnung ermittelt werden. Die Addition der Kapitalzahlung zu den erhaltenen und bis zur Fälligkeit erwarteten Zinszahlungen oder Anleiherenditen ergibt den Mindestwert. Dies ist die Zahl, die zum Vergleich mit dem Wandlungswert verwendet werden kann, um den Wert der Wertpapiere zu beurteilen.
In vielen Beispielen ist es nicht rentabel, eine Wandlungsoption, falls zulässig, vor Fälligkeit eines wandelbaren Wertpapiers auszuüben. Es kann Vorgaben geben, dass das Wertpapier bis zum Erreichen eines bestimmten Wandlungspreises gehalten werden muss. Es kann erforderlich sein, dass die Emittenten von Wandelschuldverschreibungen den beizulegenden Zeitwert oder Preis von a. aufteilen oder teilen Wandelanleihe zwischen Fair Values für den Wandlungsaspekt und für die Straight Debt, die nicht umgewandelt.
Beispiel für einen Conversion-Wert
Angenommen, der Anleger besitzt Wandelanleihen der XYZ Corp. und beschließt, die Call-Option zu nutzen, um diese Anleihen in Stammaktien des Unternehmens umzuwandeln.
Angenommen, das Umtauschverhältnis der Anleihe beträgt 50 Aktien pro Anleihe und die Anleiheaktien der XYZ-Aktie werden bei 20 USD gehandelt, dann beträgt der Umtauschwert einer Anleihe 1.000 USD (d. h. 50 x 20 USD).