Definition des Hochfrequenzhandels (HFT)
Was ist Hochfrequenzhandel (HFT)?
Der Hochfrequenzhandel, auch HFT genannt, ist eine Handelsmethode, die mithilfe leistungsstarker Computerprogramme eine große Anzahl von Orders in Sekundenbruchteilen abwickelt. Es verwendet komplexe Algorithmen um mehrere Märkte zu analysieren und Aufträge basierend auf den Marktbedingungen auszuführen. Normalerweise sind Trader mit den schnellsten Ausführungsgeschwindigkeiten profitabler als Trader mit langsameren Ausführungsgeschwindigkeiten.
Neben der hohen Ordergeschwindigkeit zeichnet sich der Hochfrequenzhandel auch durch hohe Umschlagshäufigkeiten und Order-to-Trade-Verhältnisse aus. Zu den bekanntesten Hochfrequenzhandelsunternehmen zählen Tower Research, Citadel LLC und Virtu Financial.
Hochfrequenzhandel verstehen
Der Hochfrequenzhandel wurde populär, als die Börsen begannen, den Unternehmen Anreize zu bieten, dem Markt Liquidität zuzuführen. Zum Beispiel die New Yorker Börse (NYSE) hat eine Gruppe von Liquiditätsanbietern namens Supplemental Liquidity Providers (SLPs), die versuchen, Wettbewerb und Liquidität für bestehende Kurse an der Börse zu erhöhen. Als Anreiz für Unternehmen zahlt die NYSE eine Gebühr oder einen Rabatt für die Bereitstellung dieser Liquidität. Im Januar 2021 ist der Durchschnitt
SLP Der Rabatt betrug 0,0012 USD für an der NYSE und NYSE MKT notierte Wertpapiere an der NYSE.Bei Millionen von Transaktionen pro Tag führt dies zu einer großen Menge an Gewinnen. Der SLP wurde nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 eingeführt, als die Liquidität ein wichtiges Anliegen der Anleger war.Die zentralen Thesen
- HFT ist ein komplexer algorithmischer Handel, bei dem innerhalb von Sekunden eine große Anzahl von Orders ausgeführt wird.
- Es fügt den Märkten Liquidität hinzu und eliminiert kleine Geld-Brief-Spreads.
- Es gibt zwei Hauptkritikpunkte an HFT. Der erste ist, dass es institutionellen Spielern ermöglicht, beim Handel die Oberhand zu gewinnen, da sie durch den Einsatz von Algorithmen in großen Blöcken handeln können. Der zweite Kritikpunkt an HFT ist, dass die durch diese Art des Handels erzeugte Liquidität vorübergehend ist. Es verschwindet innerhalb von Sekunden und macht es für Händler unmöglich, es zu nutzen.
Vorteile von HFT
Der Hauptvorteil von HFT besteht darin, dass es die Marktliquidität verbessert und Geld-Brief-Spreads beseitigt hat, die zuvor zu klein gewesen wären. Dies wurde getestet, indem Gebühren für HFT hinzugefügt wurden, und infolgedessen erhöhten sich die Geld-Brief-Spreads. Eine Studie untersuchte, wie sich die kanadischen Geld-Brief-Spreads veränderten, als die Regierung Gebühren für HFT einführte. und es wurde festgestellt, dass die marktweiten Geld-Brief-Spreads um 13% und die Retail-Spreads um. gestiegen sind 9%.
Kritik an HFT
HFT ist umstritten und stößt auf harte Kritik. Es hat eine Reihe von Broker-Dealern ersetzt und verwendet mathematische Modelle und Algorithmen, um Entscheidungen zu treffen, wobei menschliche Entscheidungen und Interaktionen aus der Gleichung genommen werden. Entscheidungen werden in Millisekunden getroffen, und dies könnte ohne Grund zu großen Marktbewegungen führen. Als Beispiel wurde am 6. Mai 2010 die Dow Jones Industriedurchschnitt (DJIA) erlitt seinen größten Intraday-Punkterückgang aller Zeiten, verlor 1.000 Punkte und fiel in nur 20 Minuten um 10 %, bevor er wieder stieg. Eine staatliche Untersuchung machte einen massiven Auftrag verantwortlich, der einen Ausverkauf für den Absturz auslöste.
Ein weiterer Kritikpunkt an HFT ist, dass es großen Unternehmen ermöglicht, auf Kosten der "kleinen Jungs" oder der institutionellen und privaten Anleger zu profitieren. Eine weitere wichtige Beschwerde über HFT ist, dass die von HFT bereitgestellte Liquidität "Geisterliquidität" ist, was bedeutet, dass sie Liquidität bereitstellt, die ist in einer Sekunde für den Markt verfügbar und in der nächsten verschwunden, was Trader daran hindert, dies tatsächlich zu handeln Liquidität.