Was ist Ertragserhaltung?

Was ist Ertragserhaltung?

Ertragserhaltung ist eine Art Vorfälligkeitsentschädigung die es Anlegern ermöglicht, die gleiche Rendite zu erzielen, als ob der Kreditnehmer alle planmäßigen Zinszahlungen bis zum Fälligkeitsdatum geleistet hätte. Es schreibt vor, dass Kreditnehmer die Tarifdifferenz zwischen dem Darlehenszinssatz und dem marktüblichen Zinssatz des vorausbezahlten Kapitals für die Restlaufzeit des Darlehens.

Renditeerhaltungsprämien sollen die Anleger gleichgültig machen gegenüber Vorauszahlung (die Begleichung einer Schuld oder Ratenkredit vor dem offiziellen Fälligkeitsdatum). Darüber hinaus wird die Refinanzierung für Kreditnehmer unattraktiv und unwirtschaftlich.

Ertragspflege verstehen

Wenn ein Kreditnehmer eine Finanzierung erhält, entweder durch die Ausgabe von Anleihen oder durch die Aufnahme eines Darlehens (z. B. Hypothek, Autokredit, Geschäftskredit usw.), erhält der Kreditgeber periodisch Zinsen als Ausgleich für die Verwendung seines Geldes für einen bestimmten Zeitraum von Zeit. Der erwartete Zinssatz stellt eine Rendite für den Kreditgeber dar, der die Erträge auf der Grundlage des Zinssatzes prognostiziert.

Beispiel: Ein Investor, der eine 10-jährige Anleihe mit 100.000 US-Dollar kauft Nennwert und ein jährliches Coupon Wert von 7 %, soll jährlich um 7 % x 100.000 $ = 7.000 $ gutgeschrieben werden. Ebenso erwartet eine Bank, die 350.000 US-Dollar zu einem festen Zinssatz genehmigt, monatliche Zinszahlungen, bis der Kreditnehmer die Hypothekenzahlungen Jahre später abgeschlossen hat.

Es gibt jedoch Situationen, in denen der Kreditnehmer den Kredit vorzeitig zurückzahlt oder eine Anleihe vor Fälligkeit kündet. Diese Androhung einer vorzeitigen Rückkehr des Auftraggebers wird als Vorauszahlungsrisiko (in der Finanzsprache bedeutet "Vorauszahlung" die Begleichung einer Schuld oder Ratenkredit vor dem offiziellen Fälligkeitsdatum). Jedes Schuldinstrument trägt es, und jeder Kreditgeber ist bis zu einem gewissen Grad damit konfrontiert. Das Risiko besteht darin, dass der Kreditgeber die Zinseinnahmen nicht so lange erhält, wie er gerechnet hat.

Um Kreditgeber für den Fall zu entschädigen, dass ein Kreditnehmer das Darlehen früher als geplant zurückzahlt, a Vorauszahlung eine Gebühr oder Prämie, bekannt als Ertragsbeibehaltung, wird erhoben. Tatsächlich ermöglicht die Renditeerhaltung dem Kreditgeber, seine ursprüngliche Rendite zu erzielen, ohne einen Verlust zu erleiden.

Die Renditeerhaltung ist am häufigsten in der gewerblichen Hypothekenbranche. Stellen wir uns zum Beispiel einen Gebäudeeigentümer vor, der einen Kredit aufgenommen hat, um ein angrenzendes Grundstück zu kaufen. Es handelt sich um eine Hypothek mit 30 Jahren Laufzeit, aber nach fünf Jahren sind die Zinsen stark gefallen, und der Eigentümer beschließt, sich zu refinanzieren. Er leiht sich Geld von einem anderen Kreditgeber und zahlt seine alte Hypothek ab. Wenn die Bank, die diese Hypothek ausgegeben hat, eine Renditeerhaltungsgebühr oder eine Prämie erhebt, könnte sie das an sie zurückgegebene Geld zuzüglich der Strafe reinvestieren Betrag, in sicheren Schatzpapieren und erhalten den gleichen Cashflow, als ob sie alle planmäßigen Kreditzahlungen für die gesamte Laufzeit der Darlehen.

So berechnen Sie die Ertragserhaltung

Die Formel zur Berechnung einer Renditeerhaltungsprämie lautet:

Ertragserhaltung = Barwert der Restzahlungen auf die Hypothek x (Zinssatz - Treasury-Rendite)

Der Barwertfaktor in der Formel kann berechnet werden als (1 – (1+r)^-n/12)/R.

wobei r = Treasury-Rendite.

n = Anzahl der Monate.

Angenommen, ein Kreditnehmer hat einen Restbetrag von 60.000 USD für ein Darlehen mit 5 % Zinsen. Die Restlaufzeit des Darlehens beträgt genau fünf Jahre bzw. 60 Monate. Entscheidet sich der Kreditnehmer zur Rückzahlung des Darlehens, wenn die Rendite 5-jähriger Schatzanweisungen auf 3% sinkt, kann auf diese Weise die Renditeerhaltung berechnet werden.

Schritt 1: PV = [(1 – (1.03)^-60/12)/0,03] x 60.000 $.

PV = 4,58 x 60.000 $.

PV = 274.782,43 $.

Schritt 2: Ertragserhaltung = 274.782,43 $ x (0,05 – 0,03)

Ertragserhaltung = 274.782,43 $ x (0,05 – 0,03)

Ertragserhaltung = 5.495,65 $.

Der Kreditnehmer muss zusätzlich 5.495,65 USD zahlen, um seine Schulden vorzeitig zu begleichen.

Ob Staatsanleihenrenditen steigen von dem, was sie bei der Aufnahme eines Kredits waren, kann der Kreditgeber durch die Annahme des vorzeitigen Kredits einen Gewinn erzielen Rückzahlungsbetrag und leihen das Geld zu einem höheren Zinssatz aus oder investieren das Geld in höher auszahlende Staatskasse Fesseln. In diesem Fall entsteht für den Kreditgeber kein Ertragsverlust, er wird jedoch dennoch eine Vorfälligkeitsentschädigung auf den Hauptsaldo erheben.