Serienbindung mit Ballondefinition

Was ist eine Serienanleihe mit Ballon?

Eine serielle Bindung mit Ballon ist eine Bindung, bei der Teile der Gesamt Rektor Betrag in gestaffelten Intervallen fällig und haben am Ende der Laufzeit der Emission eine deutlich höhere Abschlusszahlung als die vorherigen, den sogenannten Ballon.

Eine Kombination aus a Serienbindung Problem und a Laufzeitanleihe Im Wesentlichen hat die Serienanleihe mit Balloon Anleihen, die in unterschiedlichen Abständen über den gesamten Zeitraum fällig werden Laufzeit der Emission, und dann wird ein großer Prozentsatz der Anleihen (die Laufzeitanleihen) im letzten Jahr der Emission fällig Begriff.

Serienanleihen mit Ballon verstehen

Typischerweise erstreckt sich eine Serienbindung mit Ballon über mehrere Jahre. Nur ein Teil des Kapitalsaldos des Darlehens ist amortisiert über die Laufzeit. Am Ende der Laufzeit wird der Restbetrag als Schlussbetrag fällig Rückzahlung.

Eine Serienanleihe mit Ballon hat für Emittenten einige Vorteile, insbesondere niedrige Tilgungszahlungen in der Anfangsphase. Dies hilft Unternehmensemittenten mit zugrunde liegenden Geschäften, die derzeit niedrige Cashflows aufweisen, aber in späteren Jahren höhere Cashflows erwarten.

Allerdings ist die Emission von Anleihen und die Planung einer Ballonlaufzeit aus Emittentensicht manchmal riskant. Begibt ein Unternehmen beispielsweise 500 Serienanleihen mit Ballonzahlungen, die in fünf Jahren fällig sind, muss das Unternehmen in der Lage, das Kapital aller 500 Anleihen bei Fälligkeit von Serienzahlungen zu decken, die Ballonzahlung, zusätzlich zu allen das Couponzahlungen für die Dauer dieser Jahre.

Nehmen wir an, dasselbe Unternehmen hat eine Serienanleihe von 200.000 US-Dollar mit einer Ballonzahlung mit einem Kupon von 8%. Das Unternehmen muss jedes Jahr 20.000 US-Dollar für den Nennwert verschiedener Serienanleihen zahlen. Es muss auch Kuponzahlungen leisten, die jedes Jahr sinken, da das Unternehmen mehr Kapital in den Ruhestand versetzt. Es schuldet jedoch im letzten Jahr eine zusätzliche Ballonzahlung von 100.000 US-Dollar.

Vor- und Nachteile von Serienanleihen mit Ballon

Serienanleihen mit Ballonzahlungen kommen im Hochzinsbereich häufiger vor Unternehmensanleihen Markt. So wie Hausbesitzer manchmal Hypotheken mit Ballonzahlungen haben, strukturieren einige Unternehmen ihre Schulden auf ähnliche Weise.

Für manche Unternehmen sind Serienanleihen mit Ballons sinnvoll, insbesondere wenn die Schulden kündbar sind. Sind die Cashflows besser als erwartet, zahlt das Unternehmen die Ballonzahlung einfach vorzeitig ab, um erhebliche Einsparungen bei den Zinszahlungen zu erzielen.

Einige Unternehmen, die Serienanleihen mit Ballonzahlungen begeben, verfügen jedoch nicht über das erforderliche Bargeld, um eine so hohe Zahlung gegen Ende der Laufzeit zu decken. Diese Unternehmen müssen entweder über ausreichende Kredite zur Refinanzierung verfügen oder mit der Zahlung in Verzug geraten.

In einigen Fällen investieren Marktteilnehmer in Serienanleihen mit Ballons, um zusätzliche Renditen für ihre Portfolios zu erzielen. Bevor eine solche Anlage getätigt wird, müssen umfangreiche Recherchen zu den zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Emittenten durchgeführt werden.

Für die meisten Anleger sind Serienanleihen jedoch selten. Der Großteil der am meisten diversifizierten US-Rentenfonds investiert beispielsweise in Staatsanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere, Asset Backed Securities, und hochwertige Unternehmensanleihen, vielleicht mit einigen anderen Anlageklassen. High Yield ist entweder ein relativ kleiner Prozentsatz solcher diversifizierter Fonds oder wird ausgeschlossen. Bei Hochzinsanleihen machen Serienanleihen nur einen kleinen Prozentsatz der Hochzinskomponente aus.