Disney-Einnahmen: Worauf Sie bei DIS achten sollten

Die Walt Disney Co. (DIS) erholt sich finanziell rasch von dem durch die COVID-19-Pandemie ausgelösten Schock. Sowohl Gewinn als auch Umsatz kehrten im vergangenen Jahr zum Wachstum zurück, und das Wachstum wird in diesem Jahr voraussichtlich noch weiter ansteigen. Allerdings steht das Unternehmen vor großen Herausforderungen. Während sich das Segment Parks, Experience and Products von Disney schnell von der Pandemie erholt, Das Wachstum des Video-Streaming-Dienstes Disney+ des Unternehmens – der Schlüssel zu seiner zukünftigen Wachstumsstrategie – war Verlangsamung.

Investoren werden beobachten, ob Disney diese Herausforderungen meistern und auf der Dynamik aufbauen kann, die durch die Erholung der Pandemie gewonnen wurde, wenn es am 11. Mai 2022 die Gewinne für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2022 meldet. Das Geschäftsjahr 2021 des Unternehmens endete am 10. 2, 2021. Analysten erwarten den bereinigten Gewinn je Aktie von Disney (ENV) und der Umsatz in einem gesunden Tempo steigen.

Die Investoren werden sich auch auf zwei weitere Schlüsselkennzahlen konzentrieren: die Einnahmen für das Segment Parks, Erlebnisse und Produkte von Disney und die Anzahl der Abonnenten von Disney+. Das Segment Parks, Experience and Products erholt sich weiter, nachdem es von der Pandemie schwer getroffen wurde, als das Unternehmen Themenparks und Kreuzfahrtbetriebe schloss. Analysten erwarten, dass der Umsatz des Segments in einem robusten Tempo wachsen wird.

Anders sieht es bei Disney+ aus, dem Direct-to-Consumer-Video-Streaming-Dienst von Disney. Die Zahl der Abonnenten des Dienstes ist seit seiner Einführung Ende 2019 schnell gewachsen, aber das Tempo hat sich angesichts der wachsenden Konkurrenz durch andere Streaming-Dienste verlangsamt. Analysten erwarten, dass die Zahl der Abonnenten wachsen wird, aber so langsam wie seit mehreren Quartalen nicht.

Die Aktien von Disney haben im vergangenen Jahr hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben. Die Underperformance-Lücke der Aktie weitete sich stark aus, nachdem sie nach dem Ergebnisbericht des Unternehmens für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2021 im November 2021 gesunken war. Die Kluft ist seitdem immer weiter gewachsen. Die Aktien von Disney haben eine Gesamtrendite von -42,0 % erzielt, was deutlich unter der Gesamtrendite des S&P 500 von -1,6 % liegt.

Disney-Gewinnverlauf

Disney berichtet Ergebnis Q1 GJ 2022 Ergebnisse, die die Erwartungen der Analysten übertreffen. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal um 232,0 % und markierte damit das fünfte Quartal in Folge mit positiven Gewinnen. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 34,3 % (JA), das nach vier rückläufigen Quartalen in Folge das dritte Wachstumsquartal in Folge markierte. Das Unternehmen stellte fest, dass es einen starken Start in sein Geschäftsjahr 2022 hatte, da seine inländischen Parks und Resorts Rekordeinnahmen und Betriebseinnahmen meldeten.

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021 verfehlten sowohl die Gewinne als auch der Umsatz des Unternehmens die Konsensschätzungen. Der bereinigte Gewinn pro Aktie war im vierten Quartal in Folge positiv, nachdem das Unternehmen einen bereinigten Verlust per gemeldet hatte Anteil am letzten Quartal des Geschäftsjahres 2020, dem eine lange Reihe von Quartalsgewinnrückgängen vorausging. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal um 26,0 %, verlangsamte sich jedoch gegenüber dem Vorquartal. Das Unternehmen stellte fest, dass sich seine Finanzergebnisse in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2021 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2020 aufgrund der Wiedereröffnung von Themenparks und Resorts verbessert haben. Das Unternehmen sagte jedoch, dass sein Geschäft weiterhin durch reduzierte Betriebskapazitäten beeinträchtigt werde.

Analysten erwarten ein robustes, aber sich verlangsamendes Wachstum im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022. Der bereinigte Gewinn pro Aktie wird voraussichtlich um 48,9 % im Jahresvergleich steigen, eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Vorquartal. Es wird erwartet, dass der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal um 28,9 % wachsen wird, was sich ebenfalls gegenüber dem Vorquartal verlangsamt. Für das Gesamtjahr 2022 prognostizieren Analysten derzeit einen Anstieg des bereinigten Gewinns je Aktie um 90,7 %, was das zweite Wachstumsjahr nach zwei rückläufigen Jahren darstellt. Der Jahresumsatz soll um 26,1 % steigen, was das schnellste Wachstumstempo seit mindestens fünf Jahren wäre.

Disney-Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q2 GJ 2022	Q2 GJ 2021	Q2 GJ 2020
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	1.17	0.79	0.60
Umsatz ($ Mrd.)	20.1	15.6	18.0
Einnahmen aus Parks, Erlebnissen und Produkten ($B)	6.4	3.2	5.7
Disney+ Abonnenten (M)	135.4	103.6	33.5

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die wichtigsten Kennzahlen

Wie bereits erwähnt, werden sich die Investoren auch auf die Einnahmen von Disney aus dem Segment Parks, Experience and Products konzentrieren. Dieses Segment umfasst die Themenparks, Resorts, Kreuzfahrtschiffe und Ferienclubs von Disney und ist besonders eng mit der Kaufkraft der Verbraucher in den USA und auf der ganzen Welt verbunden. Das Segment Parks, Experience and Products war stark von der Pandemie und den damit verbundenen staatlichen Maßnahmen zur Begrenzung der Ausbreitung des Virus betroffen. Das Segment verzeichnete eine Reihe von Umsatzrückgängen, die im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 begannen und sich bis zum zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021 fortsetzten.

Aber dank der Einführung von Impfstoffen und der Lockerung der Beschränkungen, die es Disney ermöglicht haben, die Kapazitätsgrenzen in seinen Themenparks zu erhöhen, hat es begonnen, sich vom Schlimmsten der Pandemie zu erholen. Der Umsatz des Segments stieg im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 um 307,6 % im Jahresvergleich, bevor er sich im vierten Quartal auf 99,4 % im Jahresvergleich verlangsamte. Im ersten Quartal stieg er dann um 101,6 % im Jahresvergleich, und jetzt erwarten Analysten, dass er im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022 um 101,1 % im Jahresvergleich steigen wird.

Die Anleger werden sich wahrscheinlich auch darauf konzentrieren, wie sich die Einstellung von Disneys Line-Skipping-Programmen in einigen seiner Parks, wie z. B. FastPass+, auf die Ergebnisse auswirken wird. Ab Dezember 2021 ersetzte Disney diese Programme zum Überspringen von Warteschlangen durch Disney Genie, einen digitalen Parkplanungsdienst, der es Besuchern ermöglicht, Warteschlangen gegen eine Gebühr zu umgehen.

Abonnenten von Disney+ sind eine weitere Schlüsselkennzahl, die die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich ziehen wird. Der Video-Streaming-Dienst, der die Marken Disney, Pixar, Marvel, Star Wars und National Geographic anbietet Inhalt in den USA und einer Reihe anderer Länder auf der ganzen Welt, wurde erstmals im November eingeführt 2019. Disney+ macht immer noch nur einen kleinen Teil der Gesamteinnahmen von Disney aus, ist aber in der kurzen Zeit, in der es verfügbar ist, schnell gewachsen. Bis zum Ende des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2020, dem ersten Quartal, in dem der Dienst den Kunden angeboten wurde, hatte Disney+ 26,5 Millionen Abonnenten. Diese Zahl hat sich bis zum Ende des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2022 auf 129,9 Millionen Abonnenten fast verfünffacht.

Das Wachstum hat sich jedoch allmählich verlangsamt, da der Dienst der Konkurrenz durch andere Video-Streaming-Anbieter wie Netflix, Amazon und Apple ausgesetzt ist. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2021 stieg die Zahl der Disney+-Abonnenten im Jahresvergleich um 258,1 %. Aber dieses Wachstum hat sich seitdem in jedem Quartal verlangsamt und erreichte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2022 ein Tempo von 36,9 % im Jahresvergleich. Analysten erwarten, dass sich das Wachstum im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022 wieder auf 30,7 % YOY verlangsamen wird. Die sich abzeichnenden Herausforderungen, vor denen Disney+ beim Streaming steht, zeigen die jüngsten Finanzergebnisse des Konkurrenten Netflix. Trotz seines riesigen Ausmaßes gab Netflix den ersten Abonnentenverlust seit mehr als einem Jahrzehnt bekannt.