Anpassung in der Definition der Conversion-Begriffe
Was ist Anpassung in Conversion-Bedingungen?
Anpassung in Bezug auf die Umrechnung bezieht sich auf eine Änderung der Umrechnungspreis um die Wertänderung des Wertpapiers widerzuspiegeln, z. B. nach a Aktiensplit.
Die zentralen Thesen
- Anpassung in Bezug auf die Wandlung bezieht sich auf eine Änderung des Wandlungspreises, um die Wertänderung des Wertpapiers widerzuspiegeln, beispielsweise nach einem Aktiensplit.
- Eine Anpassung der Wandlungsbedingungen kann ein geplantes Ereignis sein oder von damit verbundenen Änderungen abhängig sein, so dass der Inhaber der Wandelanleihe unberührt bleibt.
- Eine Anpassung der Wandlungsbedingungen muss den angepassten Wandlungspreis gemäß den Officer's Certificate, das die Tatsachen beschreibt, auf denen eine solche Anpassung des Umwandlungspreises beruht basierend.
Anpassung in Conversion-Bedingungen verstehen
Dieser Begriff wird am häufigsten verwendet, um die Anpassung des Umrechnungsfaktors einer Wandelanleihe zu beschreiben, wenn die der Wandelanleihe zugrunde liegende Umtauschaktie einer
Teilt. Bei einigen Wandelanleihen ist eine Anpassung der Wandlungsbedingungen ein geplantes Ereignis. Ansonsten werden diese Anpassungen vorgenommen, um sicherzustellen, dass der Inhaber der Wandelanleihe von damit verbundenen Änderungen unberührt bleibt.Wenn beispielsweise ein wandelbares Wertpapier der Gesellschaft ABC ein Umtauschprivileg von einer Stammaktie für 50 US-Dollar und die Stammaktie von ABC wird 2 zu 1 gesplittet, dann wird das Umtauschverhältnis auf eine Stammaktie für angepasst $25.
Der Wandlungspreis eines Wertpapiers in eine wandelbare Stammaktie kann unter vielen verschiedenen Ereignissen angepasst werden, wie zum Beispiel:
- Auszahlungen von Aktien Dividenden
- Aktiensplits
- Umklassifizierungen von Aktien
- Beliebige Kombination der oben genannten Ereignisse
Bei einer Anpassung des Wandlungspreises muss die Gesellschaft den angepassten Wandlungspreis in Übereinstimmung mit dem Officer's Certificate – einem von einem unterzeichneten Dokument – berechnen leitende Angestellte des Unternehmens, wie Vorstandsvorsitzender, Präsident, Chief Financial Officer, Chief Executive Officer, Controller, Hauptbuchhalter, Schatzmeister oder allgemeiner Berater. Das Officer's Certificate beschreibt die Tatsachen, auf denen eine solche Wandlungspreisanpassung beruht. Im Falle einer Wandlungsanpassung wird die emittierende Gesellschaft den Aktionären in der Regel auf dem erstklassigen Postweg eine Mitteilung über den neuen Preis zusenden.
Das Umtauschverhältnis kann sich ändern. Bei jeder Ausgabe neuer Aktien unterliegen die Altaktionäre Verdünnung. Die Hinzufügung weiterer Vorzugsaktien oder Stammaktien führt zu einer Verwässerung des Vorzugsaktionärs, wenn sich die Gesamtzahl der Aktien erhöht. Es ist üblich, einen Verwässerungsschutz zu haben, der das Umwandlungsverhältnis anpasst, um dem Effekt der Verwässerung durch Neuemissionen entgegenzuwirken.
Optionale Konvertierung versus obligatorische Konvertierung
Eine optionale Umwandlung gewährt Aktionären das Recht, ihre Vorzugsaktien in Stammaktien umzuwandeln, wenn sie glauben dies ist von Vorteil – nämlich dann, wenn der Rückkauf der gewandelten Stammaktien höhere Renditen abwirft als bevorzugt Anteile. Diese Situation tritt oft auf, wenn es ein Tief gibt Liquidation Vorzugsmultiplikator, gekoppelt mit einer Begrenzung der Beteiligungsrechte eines Aktionärs.
Im Gegensatz dazu verpflichtet das obligatorische Wandlungsrecht die Inhaber, ihre Vorzugsaktien in Stammaktien umzuwandeln. Dies geschieht automatisch und wird manchmal als "automatische Konvertierung" bezeichnet.