Rally stolpert über Bedenken der Fed

Marktbewegungen

Die Aktien- und Anleihenkurse fielen am Donnerstag, als die Prognosen einer aggressiveren Fed-Zinserhöhung zurückgingen. Dieser Rückgang der Fed-Erwartungen wurde durch eine Reihe von Faktoren angetrieben, insbesondere durch die Die der Europäischen Zentralbank (EZB) Zinsentscheidung am frühen Donnerstag.

Die EZB beließ die Zinssätze, wie allgemein erwartet, unverändert und wies auch auf das Potenzial für eine Zinssenkung noch in diesem Jahr hin. EZB-Präsident Mario Draghi spielte jedoch die Notwendigkeit drastischerer Lockerungsmaßnahmen herunter, indem er sagte, dass das Risiko von Rezession in Europa ist "ziemlich niedrig". Diese Sprache war für Analysten und Ökonomen, die damit gerechnet hatten, etwas überraschend ein mehr taub sich nähern. Die daraus resultierenden Spekulationen, dass die Fed bei der FOMC-Sitzung nächste Woche weniger zurückhaltend sein könnte als erwartet, setzten Aktien und Anleihen unter Druck.

Zu diesem Druck am Donnerstag trug eine US-Datenveröffentlichung bei

Bestellungen langlebiger Güter für Juni war das wesentlich besser als erwartet. Obwohl diese Veröffentlichung nicht der am weitesten verbreitete Wirtschaftsdatenpunkt ist, trägt sie zu der jüngsten Flut von Daten bei, die auf eine gesündere US-Wirtschaft hindeuten, als bisher angenommen.

Dies lässt wiederum Zweifel aufkommen, ob die Fed wirklich berechtigt ist, die Zinsen zu senken. Einer der Hauptfaktoren, der Aktien und Anleihen in letzter Zeit auf neue Höchststände getrieben hat, war die steigende Erwartung aggressiverer Fed-Kürzungen. Ohne diesen Impuls hat die Rallye weniger Grund, weiterzumachen.

Auch hier wenden wir uns dem FedWatch-Tool der CME Group zu, das marktgetriebene Erwartungen von Fed-Zinsänderungen anzeigt. Obwohl es immer noch eine 100-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung durch die Fed gibt, sind die Chancen auf eine geringere Die Senkung um 25 Basispunkte ist gestiegen, während die Erwartungen einer größeren Senkung um 50 Basispunkte zurückgegangen sind deutlich.

Die Marktauswirkung dieser Änderung der Fed-Erwartungen war klar. Die großen Aktienindizes waren am Donnerstag allesamt deutlich im Minus, auch die Kurse von Anleihen gaben nach Anleiherenditen stieg aufgrund der Aussicht auf möglicherweise weniger aggressive Zinssenkungen der Fed (Anleiherenditen und Preise sind umgekehrt korreliert).

Unten haben wir ein Diagramm des iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), was zeigt, dass der Donnerstag wieder zurückgefallen ist, um den wichtigen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt zu berühren. Dies bringt den ETF an einen kritischen Kurspunkt. TLT ist immer noch in einem starken Aufwärtstrend verwurzelt, aber wenn die Fed bei der Zinssenkung tatsächlich weniger zurückhaltend wird Zinsen könnten wir einen möglichen Zusammenbruch unter den gleitenden Durchschnitt und einen potenziellen Abschwung für Anleihen sehen.

Tesla-Panzer

Es war insgesamt ein schlechter Tag für die Märkte, aber besonders schlecht für Tesla, Inc. (TSLA), die einen schlechter als erwarteten Verlust und eine schwächer als erwartete Automobilindustrie verzeichnete Bruttomarge einen Tag früher. Die Aktien von Tesla fielen am Donnerstag um volle 14,30 % und gehörten damit zu den größten Verlierern des Tages.

Die Aktien des angeschlagenen Unternehmens sind seit Ende letzten Jahres dramatisch gefallen, obwohl der Markt insgesamt stark gestiegen ist. Seit Anfang Juni erholt sich die Aktie und klettert sowohl über ihren gleitenden 50-Tage-Durchschnitt als auch über ein wichtiges Unterstützungs-/Widerstandsniveau um 250,00 $. Der Rückgang am Donnerstag bringt die Aktie jedoch deutlich unter dieses Niveau und nähert sich wieder ihrem 50-Tage-Durchschnitt nach unten. Wenn der starke Aktienrückgang weitergeht, liegt ein wichtiges rückläufiges Ziel um das Anfang Juni-Tief im Bereich von 177,00 $.

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Euro nahe Zweijahrestief

Wie bereits erwähnt, war die EZB-Entscheidung und -Ankündigung am Donnerstag im Allgemeinen weniger zurückhaltend als erwartet. Zinssätze stehen in direktem Zusammenhang mit Währungen. So wie die Bewegungen und Erwartungen der Fed eng mit dem US-Dollar verknüpft sind, wirken sich die Bewegungen der EZB darauf aus, wie die Euro-Währung steigt oder fällt. Unmittelbar nach der EZB-Ankündigung, die aggressive Zinssenkungen herunterspielte, stieg der Euro erwartungsgemäß an. Es beruhigte sich dann wieder, als der Dollar stärker wurde.

Wie auf dem Diagramm der EUR/USD (Euro gegenüber dem US-Dollar) liegt der Euro gegenüber dem US-Dollar nahe einem Zwei-Jahres-Tief. Tatsächlich ist der Euro gegenüber den meisten seiner Gegenstücke außergewöhnlich schwach. Was EUR/USD betrifft, so hat sich das Währungspaar um die Schlüsselunterstützung von 1,1100 eingependelt. Während diese Unterstützung vorerst halten sollte, liegt das nächste wichtige Ziel nach unten bei etwa 1,0900, falls es zu einem Zusammenbruch bei einem schwächeren Euro oder einem stärkeren Dollar kommt Unterstützungsstufe.

Das Endergebnis

Obwohl wir keine dramatischen Rückschläge für die Aktienmärkte am Horizont erwarten, könnte es wahrscheinlich welche geben Kurzfristige Turbulenzen, wenn die Märkte ihre Fed-Erwartungen klären, und insbesondere, wenn sich das FOMC Mitte der Woche trifft nächste Woche.

Die Gewinnergebnisse bleiben insgesamt besser als erwartet, und die Handelstreffen zwischen den USA und China werden voraussichtlich nächste Woche wieder aufgenommen. Beide sind potenziell marktunterstützend. Die größte Unbekannte bleibt bei der Fed. Was die Märkte von ihm erwarten und was er tatsächlich tut, wird höchstwahrscheinlich für mindestens die nächsten vier Handelstage der wichtigste Marktbeweger sein.

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