Cash-Management-Rechnung (CMB)

Was ist eine Cash-Management-Rechnung?

Cash Management Bill (CMB) ist ein kurzfristiges Wertpapier, das vom US-Finanzministerium verkauft wird. Die Laufzeit eines CMB kann von wenigen Tagen bis zu drei Monaten reichen. Das durch diese Emissionen eingenommene Geld wird vom Finanzministerium verwendet, um vorübergehende Liquiditätsengpässe zu decken und Notfallfinanzierungen bereitzustellen.

Cash-Management-Rechnungen verstehen

Wenn die Kassenbestände der US-Finanzministerium unten sind und für ein paar Tage Geld beschaffen müssen, verkauft es Wertpapiere, sogenannte Cash Management Bills, an institutionelle Anleger. Cash Management Bills (CMB) sind sehr kurzfristige Schuldtitel mit Laufzeiten von 7 bis 50 Tagen, wobei Laufzeiten von bis zu 3 Monaten keine Seltenheit sind. Diese Schuldtitel haben eine Mindeststückelung von 100 US-Dollar und müssen in Schritten von 100 US-Dollar gekauft werden. Ein Mindestkauf von 1 Million US-Dollar ist erforderlich, daher richten sich die Verkäufe an institutionelle Anleger. Sie ergänzen regelmäßig versteigerte

Schatzwechsel (oder T-Bills) und ermöglichen es dem Finanzministerium, gleichzeitig unter der gesetzlichen Schuldengrenze zu bleiben und seinen prognostizierten Bargeldbedarf für einen bestimmten Monat zu decken.

CMBs können ausgestellt werden, bevor Einkommensteuerzahlungen eingegangen sind oder bevor die Regierung eine große Zahlung leisten muss. Am 8. September 2017 begab das Finanzministerium beispielsweise 20 Milliarden US-Dollar in 7-tägigen Cash-Management-Wechseln, die am 15. September 2017 fällig werden.

Die Cash-Management-Rechnung ist das flexibelste Instrument des US-Finanzministeriums, da sie bei Bedarf ausgestellt werden kann – im Gegensatz zu einer regulären Zeitplan, der befolgt wird, um andere Wechsel, Schuldverschreibungen und Anleihen auszugeben – was es dem Finanzministerium ermöglicht, niedrigere Barbestände zu haben und weniger langfristige Emissionen auszugeben Anmerkungen. Diese Rechnungen können an jedem Werktag mit einer Frist von nur einem Tag ausgestellt werden. CMBs zahlen tendenziell höhere Renditen als Wechsel mit festen Laufzeiten, aber ihre kürzeren Laufzeiten führen zu einem geringeren Gesamtzinsaufwand.

CMBs werden sowohl in fungibler als auch in nicht fungibler Form ausgegeben. EIN CMB ist fungibel wenn sein Fälligkeitsdatum mit der Fälligkeit einer bestehenden T-Bill-Emission zusammenfällt. Bei nicht fungiblen CMBs ist die Teilnahme von Primärhändlern nicht verpflichtend wie bei fungiblen CMBs oder bei regelmäßig geplanten T-Bills oder Anleihenemissionen.