Einführung in die Welt des Stromhandels

Stromhandel

Um den Unterschied zwischen zu verstehen Großhandel energie Märkte und traditionelle Finanzmärkte, ist es wichtig, die Natur des Stromhandels im Vergleich zu Vermögenswerte wie Aktien, Fesseln, und Rohstoffe. Der wichtigste Unterschied besteht darin, dass Strom sofort erzeugt und verbraucht wird. Auf Großhandelsebene kann Strom nicht gespeichert werden, also Nachfrage und Angebot muss ständig in Echtzeit ausgeglichen werden. Diese Abwägung führt zu einem deutlich anderen Marktdesign im Vergleich zu herkömmlichen Kapitalmärkte.

Es hat auch den Zugang zu den Großhandelsmärkten eingeschränkt, da die Märkte zwar geöffnet sind, ihre einschüchternden technischen Einzelheiten jedoch weniger erfahren geblieben sind Händler ein Weg. Die Aufsichtsbehörden ermutigen Händler, sich den Märkten anzuschließen, aber potenzielle Teilnehmer müssen sowohl finanzielle Stärke als auch technisches Wissen nachweisen, um Zugang zu erhalten.

Es ist nicht ratsam, diese Märkte ohne ausreichendes Know-how anzugehen, und dieser Artikel ist nur ein Anfang.

Marktorganisation und -design

Auch die Energiemärkte sind viel stärker fragmentiert als die traditionellen Kapitalmärkte. Die Day-Ahead- und Echtzeit-Märkte werden von Independent System Operators (ISO) verwaltet und betrieben. Diese gemeinnützigen Einheiten sind in einer physischen Netzanordnung organisiert, die allgemein als Netzwerktopologie bezeichnet wird. Derzeit gibt es in den USA sieben ISOs. Einige decken hauptsächlich einen Staat ab, wie die New York ISO (NYISO), während andere mehrere Staaten abdecken, wie die Midcontinent ISO (MISO). ISOs fungieren als Marktbetreiber und führen Aufgaben wie den Kraftwerkseinsatz und den Echtzeit-Energieausgleichsbetrieb durch. Sie fungieren auch als Austausch und Clearingstellen für Handelsaktivitäten auf verschiedenen Strommärkten.

ISOs decken jedoch nicht das gesamte US-Stromnetz ab; Einige Regionen wie die der südöstlichen Bundesstaaten sind bilaterale Märkte, auf denen der Handel direkt zwischen Erzeugern und Lastdiensteinheiten erfolgt. Einige Abrechnungen erfolgen über bilaterale EEI-Vereinbarungen, die dem Äquivalent von ISDA Vereinbarungen auf den Strommärkten. Der Netzbetrieb in diesen Staaten ist noch in gewissem Umfang zentralisiert. Netzzuverlässigkeit und Ausgleich werden von regionalen Übertragungsnetzbetreibern (RTO) betrieben. ISOs sind ehemalige RTOs, die sich schließlich in zentralisierter Markt im Namen von Wirtschaftlichkeit durch Marktkräfte.

Volatilität und Absicherung

Der Mangel an Speicher und andere komplexere Faktoren führen zu einer sehr hohen Volatilität von Spotpreise. Zu Hecke Einige dieser inhärenten Preisvolatilitätsgeneratoren und Lastdiensteinheiten versuchen, den Strompreis für die Lieferung zu einem späteren Zeitpunkt festzulegen, normalerweise einen Tag später. Dies wird als Day-Ahead-Markt (DAM) bezeichnet. Diese Kombination aus Day-Ahead und Echtzeit Märkte wird als duales Settlement-Marktdesign bezeichnet. Die Day-Ahead-Preise bleiben aufgrund der Dynamik des Netzes und seiner Komponenten volatil.

Die Energiepreise werden durch eine Vielzahl von Faktoren beeinflusst, die sich auf die Angebot und Nachfrage Gleichgewicht. Auf der Nachfrageseite, die gemeinhin als Last bezeichnet wird, sind die Hauptfaktoren die Wirtschaftstätigkeit, das Wetter und die allgemeine Verbrauchseffizienz. Auf der Angebotsseite, gemeinhin als Erzeugung bezeichnet, werden Brennstoffpreise und Verfügbarkeit, Baukosten und die Fixkosten sind die Haupttreiber des Energiepreises. Es gibt eine Reihe von physischen Faktoren zwischen Angebot und Nachfrage, die sich auf die tatsächliche Verrechnungspreis von Strom. Die meisten dieser Faktoren beziehen sich auf das Übertragungsnetz, das Netz der Hochspannungsleitungen und Umspannwerke, die den sicheren und zuverlässigen Transport des Stroms von seiner Erzeugung zu seinem Verbrauch.

Die Autobahnsystem-Analogie

Stellen Sie sich ein Autobahnsystem vor. In dieser Analogie wäre der Fahrer der Generator, das Autobahnsystem das Netz und wer auch immer der Fahrer sehen wird, wäre die Last. Der Preis gilt als die Zeit, die Sie benötigen, um an Ihr Ziel zu gelangen.

Beachten Sie, dass ich das Autobahnsystem erwähnt habe und nicht nur Straßen, was eine wichtige Nuance ist. Das Autobahnsystem entspricht Hochspannungsleitungen, während lokale Straßen dem Einzelhandelsverteilungssystem entsprechen. Das Einzelhandelsverteilungssystem besteht aus den Masten, die Sie auf Ihrer Straße sehen, während das Netz aus großen Strommasten besteht, die Hochspannungsleitungen halten. ISOs und der allgemeine Markt befassen sich hauptsächlich mit dem Netz, während Einzelhändler oder Load Serving Entities (LSE) den Strom von Umspannwerken zu Ihnen nach Hause bringen.

Denken wir also daran, Autos sind Strom, Menschen sind die Generatoren, das Ziel (eine Autobahnausfahrt und nicht das Haus eines anderen) ist die Last und der Preis ist die Zeit. Wir werden diese Analogie von Zeit zu Zeit verwenden, um einige komplexere Konzepte zu erklären, aber denken Sie daran, dass die Analogie unvollkommen ist, also behandeln Sie jeden Verweis auf die Analogie unabhängig.

Lokale Grenzpreise

Alle ISOs verwenden eine Form der Preisgestaltung, die als Locational Marginal Pricing (LMP) bezeichnet wird. Dies ist eines der wichtigsten Konzepte auf den Strommärkten. Der "Standort" bezieht sich auf den Clearing-Preis an einem bestimmten Punkt im Raster (wir werden gleich erfahren, warum die Preise an verschiedenen Standorten unterschiedlich sind). Der "Marginal" bedeutet, dass der Preis durch die Kosten für die Lieferung einer weiteren Stromeinheit, normalerweise eines Megawatts, bestimmt wird.

Daher sind die LMP die Kosten für die Bereitstellung eines weiteren Megawatts an Strom an einem bestimmten Ort im Netz. Die Gleichung für ein LMP besteht im Allgemeinen aus drei Komponenten: den Energiekosten, den Stau Kosten und Verluste. Die Energiekosten sind die Kompensation, die ein Generator benötigt, um ein Megawatt in der Anlage zu produzieren. Verluste sind die Menge an elektrischer Energie, die beim Ziehen entlang der Linien verloren geht.

Diese ersten beiden Komponenten sind einfach genug, aber die letzte, Staus, ist schwieriger. Engpässe werden durch die physikalischen Beschränkungen des Netzes verursacht, nämlich durch die Kapazität der Übertragungsleitungen. Stromleitungen haben eine maximale Leistung, die sie ohne Überhitzung und Ausfall übertragen können. Verluste werden normalerweise als Wärmeverluste betrachtet, da ein Teil der Leistung die Leitung erwärmt, anstatt sie einfach zu durchlaufen.

Zurück zu unserer Analogie: Staus könnten als Staus betrachtet werden und Verluste wären gleichbedeutend mit der Abnutzung Ihres Autos. Genauso wie Sie sich bei einem Besuch bei einem Freund keine Sorgen um den Verschleiß Ihres Autos machen müssen, sind die Verluste über die gesamte Startaufstellung relativ stabil und der kleinste Bestandteil des LMP. Sie hängen auch hauptsächlich von der Qualität der Straße ab, auf der Sie fahren.

Auf der Suche nach Kostenminimierung

Angesichts der Tatsache, dass LSEs ihre Kosten minimieren möchten, verlassen sie sich darauf, dass die ISO den Generator mit den niedrigsten Kosten entsendet, um sie mit Strom zu versorgen. Wenn ein kostengünstiger Generator bereit, aber nicht in der Lage ist, an einem bestimmten Punkt Strom zu liefern, weil der Strom überlastet ist Linie entsendet der Dispatcher stattdessen einen anderen Generator an anderer Stelle im Netz, selbst wenn die Kosten betragen höher. Dies ist vergleichbar damit, dass jemand anderes zum Ziel fährt, obwohl er weiter weg wohnt, aber weil der Verkehr so ​​schlecht ist, kann die näher wohnende Person nicht einmal auf die Autobahn kommen!

Dies ist der Hauptgrund, warum sich die Preise je nach Standort im Netz unterscheiden. Nachts, wenn die Wirtschaft schwach ist und die Leute schlafen, gibt es viel Platz auf den Leitungen und daher sehr wenig Stau.

In Bezug auf unsere Analogie: Wenn nachts nur wenige Menschen unterwegs sind, gibt es keinen Verkehr und daher werden die Preisunterschiede hauptsächlich durch die Verluste oder den Verschleiß Ihres Autos verursacht. Sie fragen sich vielleicht: „Aber nicht jeder braucht die gleiche Zeit, um von zu Hause zu seinem Ziel zu fahren, und Sie sagten, der Preis ist gleich der Fahrzeit, wie kann das sein?“

Preise festlegen

Denken Sie daran, dass die Preise am Rand, so dass der Preis als die nächste produzierte Einheit oder die Zeit, die die nächste Person benötigt, um an ihr Ziel zu fahren, festgelegt wird. Sie würden diese „Zeit“ unabhängig davon bezahlen, wie lange Sie brauchen, um an Ihr Ziel zu gelangen. Ist das Wohnen in der Nähe Ihres Reiseziels also der beste Weg, um reich zu werden? Nun, nicht genau. Um bei der Analogie zu bleiben, dauert das Bauen in der Nähe des Ziels viel länger und ist viel teurer.