So investieren Sie richtig in privat geführte Unternehmen

Kleiner, privat geführte Unternehmen beobachten ihre Cashflows oft genau, während sie ausstehende Forderungen und Verbindlichkeiten ausgleichen. Das zusätzliche Geld wird unter anderem zur Finanzierung von Wachstum und neuen Produktinnovationen benötigt. Dies, zusammen mit der Tatsache, dass kleinere Privatunternehmen in der Vergangenheit Probleme mit dem Zugang zu neuem Kapital hatten, verbessert die Möglichkeiten für private Investitionen in diese Unternehmen.

Für die Zwecke dieses Artikels wird ein privat geführtes Unternehmen (PHB) als ein Unternehmen definiert, dessen Anteile nicht öffentlich gehandelt. PHBs können im Besitz eines Gründungsunternehmers, seiner Familienmitglieder und/oder einiger Investitionspartner sein. Obwohl sie fast immer eng gehalten werden.

Solche Unternehmen können eine Vielzahl von Rechtsformen annehmen, einschließlich a Einzelunternehmen, ein Kommanditgesellschaft (LLP) oder Corporation (LLC) oder ein S Corporation. Die Entscheidungsbefugnis liegt in der Regel bei der Einzelperson oder der kleinen Gruppe, die die Mehrheit der Anteile am Unternehmen hält.

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Investitionen in privat geführte Unternehmen

PHBs können eine Vielzahl von Anlagearten anbieten, sowohl für Engel-Investor * innen für sich selbst handeln oder für Anleger, die über a. darauf zugreifen Risikokapitalgesellschaft. Nachdem Sie sich für Ihren Zugangsweg entschieden haben, müssen Sie immer noch eine Vielzahl von Entscheidungen bezüglich Ihres Investitionsniveaus treffen.

Sie können beispielsweise wählen, ob Sie ein "Armlänge" Investor ohne aktive Beteiligung an den Operationen oder Entscheidungsfindungen innerhalb des PHB. Dies entspricht in etwa dem Besitz einiger Aktien eines börsennotierten Unternehmens. Bei einem Klein- oder Familienunternehmen können Sie jedoch in der Geschäftsführung des Unternehmens angestellt sein – mit anderen Worten, Ihre Investition kann mit einem Job einhergehen. Bei einer Investition von beträchtlicher Größe im Verhältnis zur Gesamtkapitalisierung des Unternehmens kann von Ihnen erwartet werden, dass Sie als Mitglied der Gesellschaft des Unternehmens teilnehmen Vorstand (Beratung zu den Richtlinien und der Ausrichtung des Unternehmens und zur Überprüfung der Managementleistung). Wenn es um ein Familienunternehmen geht (wenn es Ihre Familie ist), können andere familienorientierte Überlegungen Ihre Beteiligung und Autorität innerhalb des Unternehmens bestimmen.

Nachdem Sie die obigen Überlegungen berücksichtigt und eine Entscheidung getroffen haben, weiterzumachen, müssen Sie entscheiden, ob Sie eine Minderheitsposition oder eine Mehrheitsbeteiligung und die Verantwortlichkeiten und Risiken, die mit der Rolle des Haupteigentümers einhergehen, falls zutreffend.

Arten von Geschäftskategorien

Bei der Bewertung Ihrer Anlageziele sollten Sie die von Ihren Kandidaten besetzte Geschäftskategorie und die Risiko Belohnung Eigenschaften jedes.

Es gibt viele Unternehmenskategorien und einige von ihnen überschneiden sich, aber die folgende Liste bietet einen Überblick über jede:

Startups

Startups neigen dazu, ein hohes Risiko zu haben, ohne eine Erfolgsbilanz im Management oder ein bewährtes Geschäftsmodell. Viele Startups scheitern. Auf der anderen Seite haben Startups ohne nachgewiesene Erfolgsbilanz oder Geschäftsmodell, die in neuen Paradigmen operieren, viele Millionäre hervorgebracht. Superstars wie Microsoft, Google, Amazon und Apple sind gute Beispiele.

Kapitalerwerb auf zweiter Ebene

In diese Kategorie fallen Unternehmen, die mit ihren ersten Kapitalspritzen ins Rollen gekommen sind, aber nun mehr Kapital zum Wachstum benötigen. Diese Unternehmen haben eine Leistungsbilanz, und obwohl sie normalerweise weniger riskant sind als ein Start-up, können Investment-Schulden oder -Eigenkapital denen der ursprünglichen Investoren untergeordnet sein.

Umdrehen

Unternehmen mit Bedarf umdrehen befinden sich im Fehlermodus. Wenn der Cashflow, das Geschäftsmodell und die Fundamentaldaten jedoch gut sind, können schlechte Managemententscheidungen behoben werden, und Sie als Investor können sie umsetzen. Wenn Cashflow und Fundamentaldaten schlecht sind, sind die Aussichten auf eine Erholung äußerst begrenzt. Erfolgreiche Turnarounds bieten einen hohen Return on Investment.

Wachstumschancen

Unternehmen, deren Wachstum durch Kapitalmangel behindert wird, können gute Anlageziele sein, wenn ihre Fundamentaldaten, ihre Erfolgsbilanz und ihr ansässiges Management in der Lage sind, das Wachstum zu bewältigen. Die Wachstumsmärkte müssen bewertet werden, um die Durchführbarkeit des Wachstumsplans und das Potenzial zu bestimmen.

Pleite

Pleite Unternehmen können einen großen Wert zu einem niedrigen Preis bieten. Hier stellt sich die Frage: "Warum ist das Unternehmen in Konkurs gegangen?" Wenn der Markt, auf dem das Unternehmen tätig ist, und die Fundamentaldaten (und die Barmittel) Flusspotenzial) gut sind, der Grund kann schlechtes Management, fehlende Kostenkontrolle, Forderungseinzug, Produktivität, etc. Dies ist eine risikoreiche Investition, die ein hohes persönliches Engagement erfordern kann. Es kann sehr lukrativ oder verheerend sein.

Die Vor- und Nachteile von privat geführten Unternehmen

Wir haben uns die Arten und Kategorien von Investitionen in PHBs angesehen und können nun einige der allgemeinen Vor- und Nachteile von Investitionen in privat gehaltene Unternehmen gegenüber börsennotierten Unternehmen überprüfen.

Vorteile

Wenn Sie in eine PHB investieren, können Sie eine Vorabausstiegsregelung für Ihre Investition festlegen. Sie kann unter der Bedingung erfolgen, dass sie bis zu einem bestimmten Datum und zu einem vereinbarten Termin zurückgezahlt werden muss Rendite. Es kann auch als Option zum Ausstieg oder zur Fortführung an einer Reihe von Optionsterminen festgelegt werden.
Diese Unternehmen sind in der Regel klein genug, damit Sie als Investor wissen, was das Unternehmen ist und wer die Führungskräfte wirklich sind.
PHBs bieten dem Anleger frühzeitig Möglichkeiten, die außergewöhnliche Renditen erzielen können.
Die Geschäftsentwicklungsinformationen der durchschnittlichen PHB sind leichter zugänglich und aus ihren relativ einfachen Finanzberichten und Kontoauszügen zu erkennen.
In einem privat geführten Unternehmen sind Sie eher ein bedeutender Investor und können als solcher operative Entscheidungen beeinflussen.
In PHBs gibt es weniger Konkurrenz beim Kauf von Eigenkapital als bei einem börsennotierten Unternehmen.
Wenn Sie in eine PHB investieren, können Sie neben der Unternehmensleistung auch die für Ihre Investition erforderliche Rendite aushandeln.

Nachteile

Es ist schwieriger, wirklich vergleichende Leistungsdaten zu erhalten und Branchen-Benchmarks für PHB.
Diese Unternehmen unterliegen nicht den strengeren Rechnungslegungs-, Berichts- und Transparenzstandards, die von börsennotierten Unternehmen verlangt werden.
PHBs können einen "Gründungsunternehmer" an der Spitze haben, der nicht über die erforderlichen Managementfähigkeiten für die aktuelle Phase des Unternehmens verfügt.
Private Unternehmen haben oft keinen einfachen oder kostengünstigen Zugang zu benötigtem Kapital.
PHBs können Probleme mit Familienmitgliedern haben, wie z Nachfolge, Entschädigung und Leitung unter den Haupteigentümern.
Als neuer Minderheitsinvestor haben Sie möglicherweise weniger Einfluss als der ursprüngliche Vorstand oder das ursprüngliche Managementteam.
Wenn keine Vorauszahlung im Voraus vorgenommen wurde, kann es schwierig sein, aus Ihrer Investition herauszukommen.
PHBs können riskanter sein als börsennotierte Unternehmen, da sie möglicherweise weniger Reserven halten.

Die Quintessenz

Wenn Sie eine Investition in ein privat geführtes Unternehmen in Betracht ziehen, recherchieren Sie Ihr Zielunternehmen sorgfältig, einschließlich Finanzberichten, Kontoauszügen, Marktnische, Wettbewerb, Managementfähigkeiten und Erfolgsbilanz, Kostentrends in Prozent des Umsatzes, die wichtigsten Beziehungen und warum das Unternehmen Ihre braucht Anlage.

Wenn alles gut aussieht, halten Sie Ihre Investition klein genug, um Ihre Portfolio-Vielfalt zu bewahren. Wenn Sie ein Minderheitsinvestor sind – mit oder ohne Beteiligung des Vorstands oder des Managements – die Leute, mit denen Sie investieren, sehr gut kennen, einschließlich der Durchführung von Hintergrundüberprüfungen und einer Überprüfung aller anhängigen/historischen Zivilgerichtsverfahren, an denen sie beteiligt waren. Legen Sie die Laufzeit und die Rendite Ihres Investments schon beim Einstieg fest, insbesondere wenn es „nur ein“ Investition." Wenn Sie Ihre Hausaufgaben machen, gibt es Geld zu verdienen, wenn Sie in Privatbesitz investieren Unternehmen.