So berechnen Sie die Aktienrisikoprämie in Excel
Berechnung der Aktienrisikoprämie für eine Sicherheit mit Microsoft Excel ist ziemlich einfach. Bevor Sie etwas in die Tabelle eingeben, ermitteln Sie die erwartete Rendite für das Wertpapier und einen relevanten risikofreien Zinssatz auf dem Markt. Sobald diese Zahlen bekannt sind, geben Sie eine Formel ein, die den risikofreien Wert vom erwarteten Wert subtrahiert. Von mit Microsoft Excel-Tabellen, können Sie schnell mehrere Sicherheitsraten austauschen und vergleichen.
Verständnis der Aktienrisikoprämie
Die Aktienrisikoprämie ist die Rendite einer Aktie oder eines Portfolios, die über dem risikofreien Zinssatz von Staatsanleihen oder Bargeld liegt. Es ist einer der Grundprinzipien des Investierens: Wenn Sie Wachstum wollen, kaufen Sie Aktien, aber wenn Sie kein Risiko wollen, halten Sie Bargeld oder investieren Sie in Treasury Bills, Notes oder Bonds.
Die zentralen Thesen
- Die Aktienrisikoprämie bezieht sich auf die Rendite von Aktien, die höher ist als die Rendite aus dem Halten risikofreier Wertpapiere.
- Die Subtraktion des risikofreien Zinssatzes von der erwarteten Rendite ergibt die Aktienrisikoprämie.
- Als Input für den risikolosen Zins können Staatsanleihen – insbesondere TIPS – verwendet werden.
- Die erwartete Rendite für Anleihen entspricht der aktuellen Rendite und für Aktien eine Schätzung auf der Grundlage wahrscheinlicher Ergebnisse.
Finden Sie die erwartete Rendite
Bei festverzinslichen Wertpapieren beträgt der erwartete Rendite ist die gleiche Berechnung wie der aktuelle Ertrag. Um die aktuelle Rendite zu ermitteln, dividieren Sie die Zins-(Kupon-)Zahlung durch den Kaufpreis. Zum Beispiel hat eine Anleihe mit einem Kupon von 50 USD, die zu 975 USD gekauft wurde, eine aktuelle Rendite von 50/975 oder 5,13 %.
Die übliche Methode zur Ermittlung der erwarteten Rendite für eine Eigenkapitalsicherheit beinhaltet das Schätzen der Wahrscheinlichkeit eines möglichen Gewinns oder Verlusts. Angenommen, Sie denken, dass eine Aktie mit einer Wahrscheinlichkeit von 50 %, 20 % zuzulegen, mit einer Wahrscheinlichkeit von 25 %, dass sie 5 % zulegt, und einer Wahrscheinlichkeit von 25 %, dass sie 15 % verliert. Durch Multiplizieren und Addieren der Wahrscheinlichkeiten – 0,5*0,2 + 0,25*0,05 + 0,25*-0,15 – können Sie eine erwartete Rendite von 7,5% (0,10 + 0,013 – 0,038) schätzen.
Finden Sie die risikofreie Rendite
Der risikofreie Zinssatz bezieht sich fast immer auf die Rendite von US-Staatsanleihen. Um die Realrendite (im Gegensatz zur Nominalrendite) zu ermitteln, verwenden Sie die Inflationsgeschützte Treasury-Sicherheit Ertrag. Bei diesen sogenannten TIPS handelt es sich um Staatsanleihen mit inflationsgebundenen Werten, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI). Der Wert der Anleihe steigt mit der Inflation und sinkt mit der Deflation.
Berechnung der Risikoprämie in Excel
Möglicherweise haben Sie bereits Microsoft Excel-Tabellen verwendet, um die erwartete Rendite zu berechnen. Wenn ja, verwenden Sie einfach den Wert in dieser Zelle, um die erwartete Rendite in der Risikoprämienformel darzustellen. Wenn nicht, geben Sie die erwartete Rate in eine beliebige leere Zelle ein.
Geben Sie anschließend den risikofreien Zinssatz in eine separate leere Zelle ein. Sie können beispielsweise den risikofreien Zinssatz in Zelle B2 der Kalkulationstabelle und die erwartete Rendite in Zelle B3 eingeben. In Zelle C3 können Sie die folgende Formel hinzufügen: =(B3-B2). Das Ergebnis ist die Risikoprämie.
Verwenden Sie die früheren Beispiele, wobei angenommen wird, dass der risikofreie Zinssatz (unter Verwendung der aktuellen Renditen für TIPs) 0,3% beträgt und die erwartete Rendite eines Aktienkorbs 7,5% beträgt. Ziehen Sie 0,3% (B2) von 7,5% (B3) ab und das Ergebnis ist 7,2% (C3), Ihre Aktienrisikoprämie.