Wem gehören die Börsen?

Börsen sind nicht wie andere Unternehmen. Die Wertentwicklung der nationalen Aktie austausch wird oft als Indikator für die Gesundheit der Wirtschaft eines Landes oder zumindest für die Begeisterung der Anleger für die Aussichten des Landes verwendet. Nationale Börsen spielen auch eine unterschätzte politische Rolle bei der Entscheidung über die Notierungs- und Compliance-Standards für Unternehmen, die an die Börse gehen möchten. Darüber hinaus gibt es ein nebulöses, aber echtes Gefühl, dass Nationalstolz oft irgendwie mit Börsen verbunden ist.

Vor diesem Hintergrund ziehen Konsolidierungsbewegungen im Börsensektor im Guten wie im Schlechten einiges an Aufmerksamkeit auf sich. Die Europäische Union hat eine geplante Fusion der Deutschen Börse mit der NYSE-Euronext (NYSE:NYX) im Jahr 2011 mit der Begründung, dass das neue Unternehmen ein faktisches Monopol über den Verkauf von Derivaten in Europa hätte. Im selben Jahr wurde ein Angebot für die London Stock Exchange (oder besser gesagt ihren Partner London Stock Exchange Group) an Die Übernahme der TMX Group (Eigentümer der Toronto Stock Exchange) scheiterte, als die Aktionäre von Toronto dies ablehnten.

Die Eigentumsverhältnisse an den übrigen großen Börsen der Welt sind gemischt und reichen von börsennotierten Unternehmen bis hin zu Staatseigentum.

NYSE Euronext

NYSE Euronext ist ein börsennotiertes Unternehmen, das im S&P 100 Index notiert ist und behauptet, jeden Handelstag 100 Milliarden US-Dollar in Wertpapieren zu handeln.

Ihr Name ist Programm: Sie besitzt die NYSE und die europäischen Börsen mit Sitz in Paris, Amsterdam, Brüssel und Lissabon.

Sie ist mit Abstand die größte Börse sowohl in Bezug auf die Börsenkapitalisierung als auch auf den börsengehandelten Wert. Nachdem die NYSE einst vollständig im Besitz ihrer Mitglieder war, ging sie 2006 an die Börse, nachdem sie Archipelago und dann Euronext im Jahr 2007 übernommen hatte.

Nasdaq Inc.

Die zweitgrößte öffentliche Börse nach Wert, Nasdaq Inc. ist auch die Nummer zwei in Bezug auf den Handelswert.

In den USA besitzt es die Börsen von Philadelphia und Boston sowie den Namensgeber Nasdaq.

NASDAQ erwarb 2008 sieben nordische und baltische Börsen, die zusammen als OMX-Gruppe bekannt sind, wurde jedoch zurückgewiesen, um die Muttergesellschaft der Londoner Börse.

Nasdaq Inc. ist ein börsennotiertes Unternehmen.

Börse Tokio

Die drittgrößte Börse der Welt ist auch die größte, die nicht börsennotiert ist. Obwohl die Börse Tokio ist als Aktiengesellschaft organisiert, die Anteile werden eng von Mitgliedsfirmen wie Banken und Maklern gehalten.

Im Gegensatz dazu ist die kleinere Börse von Osaka börsennotiert, was vielleicht zu den lange gehegten japanischen Stereotypen passt, dass Osaka unternehmerischer und weniger engstirnig als Tokio ist.

Londoner Börse

Die viertgrößte Börse der Welt gehört der London Stock Exchange Group, die selbst ein börsennotiertes Unternehmen ist.

Eine Firmengeschichte führt ihre Ursprünge auf ein Lokal namens Jonathan's Coffee House zurück, in dem 1698 Preise für 8 Stück bekannt gegeben wurden. Erst mit der Einführung des Telegraphen um 1840 nahm das Geschäft richtig Fahrt auf.

Hongkonger Börse

Asiens drittgrößte Börse ist eine Tochtergesellschaft von Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, a börsennotiertes Unternehmen, das auch die Hong Kong Futures Exchange und die Hong Kong Securities besitzt Clearing-Unternehmen.

Börse von Shanghai

Dies ist die größte Börse der Welt, die noch immer im Besitz einer Regierung ist und von dieser kontrolliert wird, insbesondere von der China Securities Regulatory Commission. Das Shanghai-Austausch wird gemeinnützig betrieben und ist wohl eine der restriktivsten der großen Börsen in Bezug auf Kotierungs- und Handelskriterien.

Bombay Stock Exchange und National Stock Exchange of India

Zusammen mit der Tokioter Börse sind Indiens wichtigste Börsen Rückschläge in die Art und Weise, wie sich die meisten Börsen früher organisiert haben. Obwohl die National Stock Exchange of India demutualisiert ist, befindet sie sich immer noch weitgehend im Besitz von Banken und Versicherungsunternehmen. Die Bombay Stock Exchange befindet sich zu etwa 40 % im Besitz von Brokern, während andere externe Investoren und inländische Finanzinstitute den Rest besitzen.

Andere große Börsen

Natürlich dreht sich die Handels- und Anlagewelt nicht nur um Aktien. Derivate sind für Börsen sehr lukrativ. In den Vereinigten Staaten ist die Chicago Mercantile Exchange (CME) demutualisierte im Jahr 2000, ging an die Börse und erwarb schließlich das Chicago Board of Trade und NYMEX. Die CME Group ist heute ein wichtiger Akteur in der Welt der Futures und Derivate. Auf der Optionsseite wird die Chicago Board Options Exchange (CBOE) auch öffentlich als CBOE Holdings gehandelt.

Eurex ist eine bedeutende Terminbörse im Besitz der Deutschen Börse und der SIX Swiss Exchange, während die London Metal Exchange über die LME Holdings Ltd. im Privatbesitz ihrer Mitglieder ist.

Nicht zuletzt ist die Tokyo Commodity Exchange ähnlich strukturiert wie die TSE und ist im Wesentlichen im Besitz der Banken, Makler- und Rohstoffhandelsfirmen, die ihre Geschäfte tätigen durch.

Die Quintessenz

Börseneigentümer können von Unternehmen Notierungsgebühren, von Händlern für den Marktzugang und von Anlegern Transaktionsgebühren verlangen. Es ist daher nicht ganz überraschend, dass es in diesem Bereich so viele Konsolidierungsaktivitäten gegeben hat.

Diese Transaktionen sind zwar interessant, haben aber für den einzelnen Anleger wenig Nutzen. Der Handel mit börsennotierten Aktien bleibt für US-Investoren schwierig und teuer, und daran wird auch keine Fusion etwas ändern.

Inzwischen scheint es auf dem Aktienmarkt einen unverkennbaren Trend zu einer stärkeren globalen Integration und weniger kleinen unabhängigen Betreibern zu geben.