Definition der Nettokreditreserven
Was sind Nettokreditreserven?
Die Nettokreditreserven waren eine Seite einer Statistik, die (bis 2013) in wöchentlichen Daten der Federal Reserve veröffentlicht wurde, die die Differenz zwischen den bei der Fed gehaltenen Überschussreserven und den liquiden Reserven, die die Banken bei der Fed aufgenommen hatten Gefüttert. Wenn diese Differenz (Überschussreserven – Kredite) eine negative Zahl war, bedeutete dies, dass das gesamte Bankgeschäft System mehr Nettokredite von der Fed als Kredite an die Fed (durch die Aufrechterhaltung von Überschussreserven) Einlagen).
Die zentralen Thesen
- Die Nettokreditreserven waren Teil einer früher von der Federal Reserve veröffentlichten Datenreihe, die den Stressgrad im Bankensystem angibt.
- Während der Finanzkrise von 2008 schossen die Nettokreditreserven in die Höhe und wurden dann reserviert, als sich die Geldpolitik der Fed änderte.
- In der aktuellen Ära der Fed-Geldpolitik hat diese statistische Reihe als Indikator für finanziellen Stress an Aussagekraft verloren und wird nicht mehr veröffentlicht.
Verständnis der Nettokreditreserven
In der Vergangenheit mussten Einlagenbanken jederzeit einen bestimmten Betrag an Reserven in Form von Bargeld oder Einlagen bei ihrer Regionalfiliale der Federal Reserve vorhalten. Jeder Betrag, der diesen Mindestbetrag überstieg, war faktisch ein kurzfristiges Darlehen an die Fed im gleichen Sinne wie Bankeinlagen, die Verbraucher und Unternehmen auf ihren Bankkonten halten, sind ein kurzfristiges Darlehen an die Bank.
Wenn die Banken andererseits nicht über genügend liquide Reserven verfügten, um das Minimum (oder einen anderen Liquiditätsbedarf) zu decken, konnten sie sich direkt bei der Federal Reserve, in seiner Funktion als Kreditgeber der letzten Instanz, durch das Rabattfenster.
Die Differenz zwischen diesen beiden Beträgen (der Betrag der Überschussreserven der Banken und die Gesamtkreditaufnahme der Fed Kreditprogramme) würde in gewisser Weise anzeigen, ob die Banken Nettokredite an die Federal Reserve oder Kredite von der US-Notenbank vergeben System. Wenn die Gesamtkreditaufnahme der Fed die gesamten Überschussreserven aller Banken überstieg, wäre diese Zahl netto negativ und wurde als „netto geliehene Reserven“ bezeichnet, weil die Banken im Netto mehr Kredite von den Gefüttert. Umgekehrt hielten die Banken insgesamt mehr Überschussreserven als der Betrag Banken Kredite von der Fed aufnahmen, die Zahl wäre positiv und wurde als "net free" bezeichnet Reserven“.
In Zeiten finanzieller Belastungen würden Banken aufgrund von Liquiditätsbedarf und Rückzahlungsforderungen Druck auf ihre Reserven ausüben, und mehr Banken müssten auf die Kreditaufnahme aus dem Diskontfenster der Fed zurückgreifen, um einen Zahlungsausfall auf ihrem Markt zu vermeiden Verpflichtungen. Dies würde zu Nettokreditreserven führen, da die Diskontkreditaufnahme stieg und die überschüssigen Bankreserven zurückgingen. Die Nettokreditreserven könnten daher im Verhältnis zur Kreditnachfrage und steigenden Zinsen auf ein angespanntes Kreditumfeld hindeuten.
Finanzkrise und das Ende der Nettokreditreserven
Während der Finanzkrise von 2008 und der darauffolgenden Großen Rezession hat die Fed zahlreiche Sofortmaßnahmen eingeleitet und verlieh Banken und anderen Finanzinstituten enorme Summen, um den Finanzsektor zu stabilisieren. Die Kreditaufnahme der Banken bei der Fed stieg im Jahr 2008 weit über die Überschussreserven und führte zu Rekordwerten der Nettokreditreserven, die bis Oktober 2008 -136 Milliarden US-Dollar erreichten.
Im Herbst 2008 begann die Fed erstmals, den Banken Zinsen für ihre bei der Fed gehaltenen Überschussreserven zu zahlen.Dies gab den Banken einen Anreiz, mehr Überschussreserven zu halten (und dafür Zinszahlungen zu erhalten), insbesondere angesichts der extremen Risiken und Unsicherheiten bei der Kreditvergabe an den Markt. Gleichzeitig wurden die Banken aufgrund der enormen Reservenspritzen, die die Fed durch ihre verschiedenen neuartigen Kreditfazilitäten und quantitative Lockerungsmaßnahmen durchführte, mit neuen Reserven überschwemmt.
Infolgedessen explodierten die Überschussreserven im Herbst 2008 und überstiegen die gesamte Diskontkreditaufnahme schnell um Hunderte von Milliarden und dann Billionen von Dollar, was zu einem beispiellosen Niveau an Nettofreiheit führt Reserven. In den folgenden Jahren schuf dies ein Umfeld, in dem reichlich Überschussreserven die Norm waren, und übertraf routinemäßig das Diskontfenster der Fed-Kreditvergabe bei weitem. Die Messung der Nettokreditaufnahme oder der freien Nettoreserven wurde als Indikator für Stress in der Finanzsystem angesichts des neuen geldpolitischen Umfelds und die Erhebung dieser Statistik beendet im Jahr 2013.