Die Kunst, eine verlorene Position zu verkaufen

Ihre Aktie verliert an Wert. Sie möchten verkaufen, können sich aber nicht dafür entscheiden, jetzt zu verkaufen, bevor weitere Verluste entstehen, oder später, wenn die Verluste größer sein können oder nicht. Alles, was Sie wissen, ist, dass Sie Ihre Bestände abladen und Ihr Kapital erhalten und das Geld in ein profitableres Wertpapier reinvestieren möchten. In einer perfekten Welt würdest du dieses Ziel immer erreichen und zur richtigen Zeit verkaufen.

Leider ist es im wirklichen Leben nicht so einfach. Wenn der Immobilienblase platzte 2007 und die Aktien begannen ihren Abstieg in einen Bärenmarkt, die Anleger erstarrten wie Rehe, die in den Kiefern eines Grizzlys gefangen waren. Viele reagierten erst, als der Wert ihrer Portfoliobestände um 50 bis 60 % gesunken war.

Lassen Sie uns über den Zeitpunkt des Aktienverkaufs sprechen und dann a Verkaufsphilosophie das funktioniert für jeden Anlegertyp.

Den Break-Even-Trugschluss angehen

Wenn ihre Aktien fallen, können Anleger – wie viele während der Finanzkrise 2007–08– sagen sich: „Ich warte und verkaufe, wenn die Aktie wieder den Preis erreicht, zu dem ich sie ursprünglich gekauft habe. Auf diese Weise werde ich zumindest ausgeglichen."

Dumme Bewegung. Zunächst einmal gibt es absolut keine Garantie dafür, dass eine Aktie jemals zurückkommt. Zweitens, warte auf die Gewinnschwelle– der Punkt, an dem Gewinn gleich Verlusten ist – kann Ihre Renditen ernsthaft untergraben. Natürlich verstehen wir die Versuchung, „ganz gemacht“ zu werden. Aber die Reduzierung Ihrer Verluste kann wichtiger sein.

Zur Veranschaulichung zeigt die folgende Tabelle die Menge a Portfolio oder die Sicherheit muss nach einem Rückgang steigen, nur um wieder den Break-Even-Punkt zu erreichen.

Prozentualer Verlust	Prozentualer Anstieg bis zum Break Even
10%	11%
15%	18%
20%	25%
25%	33%
30%	43%
35%	54%
40%	67%
45%	82%
50%	100%

Eine Aktie, die um 50 % fällt, muss um 100 % steigen, um die Gewinnschwelle zu erreichen! Denken Sie in Dollar-Betrachtungen: Eine Aktie, die um 50 % von 10 USD auf 5 USD fällt (5 USD / 10 USD = 50%), muss um 5 USD oder 100 % steigen (5 USD ÷ 5 USD = 100%), nur um zum ursprünglichen Kauf von 10 USD zurückzukehren Preis. Viele Anleger vergessen einfache Mathematik und nehmen Verluste in Kauf, die größer sind, als ihnen bewusst ist. Sie glauben fälschlicherweise, dass eine Aktie, wenn sie um 20 % fällt, einfach um denselben Prozentsatz steigen muss, um die Gewinnschwelle zu erreichen.

Das soll nicht heißen prallt zurück passieren nie. Manchmal wurde eine Aktie zu Unrecht verprügelt. Aber die lange Wartezeit (etwa drei bis fünf Jahre) bedeutet auch, dass die Aktie Geld bindet, das in eine andere Aktie mit viel besserem Potenzial investiert werden könnte. Denken Sie immer in Zukunftspotenzialen. Du kannst nichts gegen die Vergangenheit tun, also hör auf, dich daran zu klammern!

Der beste Angriff ist eine gute Verteidigung

Meisterschaftsteams haben eines gemeinsam: eine gute Verteidigung. Dieses Prinzip lässt sich auch auf die Börse übertragen. Sie können nicht gewinnen, es sei denn, Sie haben eine Vorgabe Verteidigungsstrategie, um übermäßige Verluste zu verhindern. Wir sagen "vorbestimmt", weil Sie entweder vor oder zum Zeitpunkt des Kaufs am klarsten darüber nachdenken können, warum Sie verkaufen möchten. Sie haben keine emotionale Bindung, bevor Sie etwas kaufen, daher ist eine rationale Entscheidung wahrscheinlich. Sobald wir etwas besitzen, neigen wir dazu, Emotionen wie Gier oder Angst übernehmen die Oberhand und einem guten Urteil im Wege stehen.

Eine anpassungsfähige Verkaufsstrategie

Das klassische Axiom bei der Investition in Aktien lautet, nach Qualitätsunternehmen zum richtigen Preis zu suchen. Wenn man diesem Prinzip folgt, wird leicht verständlich, warum es keine einfachen Regeln für Verkauf und Kauf gibt; es kommt selten auf etwas so Einfaches an wie eine Preisänderung. Anleger müssen auch die Eigenschaften des Unternehmens selbst berücksichtigen. Es gibt auch viele verschiedene Arten von Anlegern, wie zum Beispiel Value- oder Growth-Investoren Fundamentalanalyse Seite.

Eine Verkaufsstrategie, die für eine Person erfolgreich ist, funktioniert möglicherweise nicht für eine andere. Denken Sie an einen kurzfristigen Trader, der ein Stop-Loss-Order für einen Rückgang von 3%; Dies ist eine gute Strategie, um große Verluste zu reduzieren. Die Stop-Loss-Strategie kann auch von längerfristigen Tradern verwendet werden, beispielsweise von Anlegern mit einem Anlagezeitraum von drei bis fünf Jahren. Der prozentuale Rückgang wäre jedoch viel höher, beispielsweise 15 %, als der von kurzfristigen Händlern genutzte. Andererseits wird diese Stop-Loss-Strategie mit zunehmendem Anlagezeitraum immer weniger sinnvoll.

Fragen vor dem Verkauf

Wenn du deine kennst Anlagestil und über Ihre Investition nachgedacht haben, verwenden Sie diesen Rahmen, um darüber nachzudenken, ob Sie verkaufen möchten oder nicht. Stellen Sie sich zunächst diese Fragen:

1. Warum haben Sie die Aktie gekauft?
2. Was hat sich geändert?
3. Beeinflusst diese Änderung Ihre Gründe, in das Unternehmen zu investieren?

Die erste Frage wird einfach sein. Haben Sie eine Firma gekauft, weil sie eine hatte? solide Bilanz? Entwickelten sie eine neue Technologie, die eines Tages den Markt im Sturm erobern würde? Was auch immer der Grund war, es führt zur zweiten Frage. Hat sich der Grund für den Kauf des Unternehmens geändert?

Wenn eine Aktie im Kurs gefallen ist, gibt es normalerweise einen Grund dafür. Besteht die Qualität, die Sie ursprünglich im Unternehmen mochten, noch oder hat sich das Unternehmen verändert? Es ist wichtig, Ihre Recherche nicht nur auf die ursprünglichen Kaufgründe zu beschränken. Sehen Sie sich alle aktuellen Schlagzeilen an, die sich auf diese Firma beziehen, sowie auf ihre Wertpapier- und Börsenkommission (SEC) Einreichungen für alle Ereignisse, die möglicherweise die Gründe für die Investition verringern könnten. Wenn Sie nach einiger Recherche die gleichen Qualitäten wie zuvor feststellen, behalten Sie den Vorrat.

Wenn Sie festgestellt haben, dass es eine Änderung gegeben hat, dann fahren Sie mit der dritten Frage fort: Reicht das Änderungsmaterial aus, um das Unternehmen nicht noch einmal zu kaufen? Ändert es zum Beispiel die des Unternehmens? Geschäftsmodell? Wenn ja, ist es für Sie besser, die Position im Unternehmen zu veräußern, da der Geschäftsplan stark von den Gründen für Ihre ursprüngliche Investition abweicht.

Der Verkaufsansatz eines Value Investors

Lassen Sie uns zeigen, wie ein Value-Investor diesen Ansatz verwenden würde. Einfach gesagt, Value Investing kauft qualitativ hochwertige Unternehmen mit einem Abschlag. Die Strategie erfordert eine umfassende Untersuchung der Fundamentaldaten eines Unternehmens.

1. Warum haben Sie die Aktie gekauft?

Nehmen wir an, unser Value-Investor kauft nur Unternehmen mit a Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) in den unteren 10 % des Aktienmarktes mit einem Gewinnwachstum von 10 % pro Jahr.

2. Was hat sich geändert?

Nehmen wir an, die Aktie verliert um 20 % an Kurs. Die meisten Anleger würden zusammenzucken, wenn sie sehen, wie viel von ihrem hart verdienten Teig in Luft aufgeht. Der Value-Investor verkauft jedoch nicht nur wegen eines Kursrückgangs, sondern aufgrund einer grundlegenden Veränderung der Eigenschaften, die die Aktie attraktiv gemacht haben.

Der Value-Investor weiß, dass es Recherchen bedarf, um festzustellen, ob noch ein niedriges KGV und hohe Gewinne bestehen. Der Value-Investor wird auch darauf achten andere Aktienkennzahlen um festzustellen, ob das Unternehmen noch eine lohnende Investition ist.

3. Wirkt sich diese Änderung auf Ihre Gründe für eine Investition in das Unternehmen aus?

Nachdem er untersucht hat, wie oder ob sich das Unternehmen verändert hat, wird unser Value-Investor feststellen, dass das Unternehmen eine von zwei mögliche Situationen: Entweder hat es noch ein niedriges KGV und ein hohes Gewinnwachstum oder es erfüllt diese Kriterien nicht mehr. Erfüllt das Unternehmen immer noch die Value-Investment-Kriterien, wird der Investor durchhalten. Tatsächlich könnte der Anleger tatsächlich mehr Aktien kaufen, weil es unterbewertet und mit Rabatt verkaufen.

In jeder anderen Situation, wie einem hohen KGV und einem niedrigen Gewinnwachstum, wird der Anleger die Aktie wahrscheinlich verkaufen, um die Verluste hoffentlich zu minimieren. Dieser Ansatz funktioniert mit jedem Anlagestil. EIN Wachstumsinvestor, zum Beispiel, hätte andere Kriterien bei der Bewertung der Aktie. Aber die zu stellenden Fragen würden die gleichen bleiben.

Die Quintessenz

Beachten Sie, dass wir diesen Ansatz als Richtlinie bezeichnet haben. Es erfordert Denken und Arbeit Ihrerseits, um sicherzustellen, dass diese Richtlinien die Effektivität Ihres Anlagestils maximieren. Alle Anleger sind unterschiedlich, daher gibt es keine feste Verkaufsregel, die alle Anleger befolgen sollten.

Trotz dieser Unterschiede ist es wichtig, dass alle Anleger über eine Art von Ausstiegsstrategie. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass der Anleger am Ende des Tages keine wertlosen Anteilszertifikate hält, erheblich.

Hier gilt es, kritisch über den Verkauf nachzudenken. Kennen Sie Ihren Anlagestil und verwenden Sie diese Strategie, um diszipliniert zu bleiben und Ihre Emotionen vom Markt fernzuhalten.