Vor- und Nachteile von inflationsgeschützten Anleihen

Inflation können sich dämpfend auf festverzinsliche Anlagen auswirken, ihre Kaufkraft verringern und ihre echte Renditen im Laufe der Zeit. Dies geschieht selbst dann, wenn die Inflationsrate relativ niedrig ist. Wenn Sie ein Portfolio mit einer Rendite von 9 % und einer Inflationsrate von 3 % haben, liegen Ihre realen Renditen bei etwa 6 %. Inflationsindexierte Anleihen können helfen, Hecke gegen das Inflationsrisiko, weil sie in inflationären Zeiten an Wert gewinnen.

Die Vereinigten Staaten, Indien, Kanada und eine Vielzahl anderer Länder begeben inflationsgeschützte Anleihen.  Weil sie die Unsicherheit reduzieren, sind inflationsindexierte Anleihen eine beliebte langfristige Planung Anlagevehikel für Einzelpersonen und Institutionen gleichermaßen.

Wie inflationsgeschützte Anleihen funktionieren

Inflationsgeschützte Anleihen sind an die Kosten von Konsumgütern gebunden, gemessen an einem Inflationsindex, wie dem Verbraucherpreisindex (VPI). Jedes Land hat seine eigene Methode zur regelmäßigen Berechnung dieser Kosten. Darüber hinaus hat jedes Land seine eigene Agentur, die für die Ausgabe von inflationsgeschützten Anleihen verantwortlich ist.

In den Vereinigten Staaten, Inflationsgeschützte Treasury-Wertpapiere (TIPS) und inflationsindexierte Sparbriefe (ich verbinde) sind an den Wert des US-CPI gebunden und werden vom US-Finanzministerium verkauft . Im Vereinigten Königreich werden inflationsgeschützte Gilts vom britischen Debt Management Office ausgegeben und an den Einzelhandelspreisindex (RPI) dieses Landes gekoppelt.Die Bank of Canada gibt die Real-Return-Anleihen dieser Nation aus, während indische inflationsindexierte Anleihen über die Reserve Bank of India ausgegeben werden (RBI).

Im Allgemeinen sind die herausragenden Rektor der Anleihe steigt bei inflationsindexierten Anleihen mit der Inflation. Also, die Gesicht oder der Nennwert der Anleihe steigt, wenn eine Inflation auftritt. Dies steht im Gegensatz zu anderen Wertpapierarten, die bei steigender Inflation oft an Wert verlieren. Die von den Anleihen gezahlten Zinsen werden ebenfalls inflationsbereinigt. Durch die Bereitstellung dieser Merkmale können inflationsgeschützte Anleihen die realen Auswirkungen der Inflation auf die Inhaber der Anleihen abmildern.

Risiken inflationsgeschützter Anleihen

Inflationsgeschützte Anleihen haben zwar erhebliches Aufwärtspotenzial, bergen aber auch gewisse Risiken. Ihr Wert schwankt auch tendenziell mit steigenden und fallenden Zinsen. TIPS und viele ihrer globalen inflationsgebundenen Pendants bieten in Deflationszeiten keinen sehr guten Schutz. Das US-Finanzministerium legt eine anfängliche Untergrenze für TIPS zum Nennwert fest.Das Risiko ist jedoch nach wie vor beträchtlich, da es ältere TIPS-Emissionen gibt, die jahrelang inflationsbereinigt sind Rückstellungen, die durch Deflation verloren gehen können. Dieses Deflationsrisiko führte dazu, dass TIPS im Jahr 2008 hinter anderen Staatsanleihen zurückblieb.

TIPS bringen auch Komplikationen im Handel und bei der Besteuerung mit sich, die andere nicht betreffen festverzinslich Asset-Klassen. Dies liegt vor allem daran, dass inflationsgeschützte Anleihen zwei Werte haben: den ursprünglichen Nennwert der Anleihe und den aktuellen inflationsbereinigten Wert. Die Anpassungen des Kapitals gelten für Steuerzwecke als Jahreseinkommen. Allerdings erhalten die Anleger die Anpassungen in diesem Jahr nicht wirklich. Stattdessen erhalten sie die höheren Kuponzahlungen und erhalten nur bei Fälligkeit der Anleihe inflationsgesteigertes Kapital. Anleger können daher der Besteuerung von sog Phantomeinkommen.

Die Geschichte inflationsgeschützter Anleihen

Inflationsgebundene Anleihen wurden während der Amerikanischen Revolution entwickelt, um die korrosiven Auswirkungen der Inflation auf die echter Wert von Konsumgütern. Massachusetts gab ab 1780 inflationsindexierte Anleihen aus, aber eine Inflationsindexierung schien für die etablierten Länder an der Goldstandard.

In den 1970er Jahren hatte der Großteil der Welt den Goldstandard aufgegeben, und die steigende Inflation führte zu einer neuen Nachfrage nach inflationsgebundenen Anleihen.1981 begann Großbritannien mit der Ausgabe der ersten modernen inflationsindexierten Anleihen oder „Linker“, wie sie oft genannt werden.Andere Länder folgten diesem Beispiel, darunter Schweden, Kanada und Australien.  Das US-Finanzministerium gab bis 1997 keine inflationsindexierten Anleihen aus, und Indien begab noch im selben Jahr kapitalindexierte Anleihen.Allerdings gab Indien bis 2013 keine vollständig inflationsindexierten Anleihen aus, die sowohl Kupons als auch Kapital vor Inflation schützen.

Die Quintessenz

Trotz ihres komplizierten Charakters und ihres potenziellen Abwärtstrends in deflationären Zeiten erfreuen sich inflationsgebundene Anleihen immer noch großer Beliebtheit. Sie sind das vertrauenswürdigste Anlageinstrument zur Absicherung gegen kurzfristige Inflation. Der korrosive Effekt, den Inflation auf die Renditen haben kann, ist ein starker Motivationsfaktor für die Popularität dieser Anleihen. Ein weiterer Vorteil inflationsindexierter Anleihen besteht darin, dass ihre Renditen nicht zueinander in Beziehung stehen mit denen von Aktien oder mit anderen festverzinslichen Vermögenswerten. Inflationsgeschützte Anleihen sind eine Absicherung gegen Inflation, und sie tragen auch dazu bei, Diversifikation in einem ausgewogenen Portfolio.