Wie man mit Optionshandel Geld verdient

Optionshändler können profitieren, indem sie ein Möglichkeit Käufer oder Optionsschreiber. Optionen ermöglichen sowohl in volatilen Zeiten als auch in ruhigen oder weniger volatilen Zeiten potenzielle Gewinne. Dies ist möglich, weil sich die Preise von Vermögenswerten wie Aktien, Währungen und Rohstoffen ständig ändern und unabhängig von den Marktbedingungen ein Optionsstrategie das kann es ausnutzen.

Grundlagen der Optionsrentabilität

EIN Call-Option Der Käufer wird einen Gewinn erzielen, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert, sagen wir eine Aktie, über den Wert steigt Ausübungspreis vor Ablauf. EIN Put-Option Käufer macht einen Gewinn, wenn der Preis unter die Ausübungspreis vor Ablauf. Die genaue Höhe des Gewinns hängt von der Differenz zwischen dem Aktienkurs und dem Ausübungspreis der Option bei Verfall oder Schließung der Optionsposition ab.

Ein Stillhalter einer Call-Option kann einen Gewinn erzielen, wenn die zugrunde liegende Aktie unter dem Ausübungspreis bleibt. Nach dem Schreiben einer Put-Option profitiert der Trader, wenn der Preis über dem Ausübungspreis bleibt. Die Rentabilität eines Optionsschreibers ist auf die Prämie Sie erhalten für das Schreiben der Option (das sind die Kosten des Optionskäufers). Optionsschreiber werden auch Optionsverkäufer genannt.

Optionskauf vs. Schreiben

Ein Optionskäufer kann eine beträchtliche Rendite erzielen, wenn der Optionshandel funktioniert. Dies liegt daran, dass sich ein Aktienkurs deutlich über den Ausübungspreis hinaus bewegen kann.

Ein Optionsschreiber erzielt eine vergleichsweise geringere Rendite, wenn der Optionshandel profitabel ist. Dies liegt daran, dass die Rendite des Schreibers auf die Prämie begrenzt ist, unabhängig davon, wie stark sich die Aktie bewegt. Warum also Optionen schreiben? Weil die Quoten in der Regel überwiegend auf der Seite des Optionsschreibers liegen. EIN Studium Ende der 1990er Jahre, von der Chicago Mercantile Exchange (CME), festgestellt, dass etwas mehr als 75 % aller bis zum Verfall gehaltenen Optionen wertlos verfallen.

Diese Studie schließt Optionspositionen aus, die vor Ablauf glattgestellt oder ausgeübt wurden. Trotzdem, für jeden Optionskontrakt, der war im Geld (ITM) bei Ablauf gab es drei, die waren Pleite (OTM) und daher wertlos ist eine ziemlich aussagekräftige Statistik.

Bewertung der Risikotoleranz

Hier ist ein einfacher Test zur Bewertung deine Risikobereitschaft um festzustellen, ob Sie als Optionskäufer oder Optionsschreiber besser dran sind. Nehmen wir an, Sie können 10 Call-Optionskontrakte kaufen oder schreiben, wobei der Preis jedes Calls 0,50 USD beträgt. Jeder Kontrakt hat normalerweise 100 Aktien als Basiswert, sodass 10 Kontrakte 500 USD kosten würden (0,50 USD x 100 x 10 Kontrakte).

Wenn Sie 10 Call-Optionskontrakte kaufen, zahlen Sie $500 und das ist der maximale Verlust, den Sie erleiden können. Ihr potenzieller Gewinn ist jedoch theoretisch grenzenlos. Was ist also der Haken? Die Wahrscheinlichkeit, dass der Handel profitabel ist, ist nicht sehr hoch. Während diese Wahrscheinlichkeit von der implizite Volatilität der Call-Option und der verbleibenden Zeit bis zum Verfall, sagen wir 25 %.

Auf der anderen Seite, wenn Sie 10 Call-Optionskontrakte schreiben, ist Ihr maximaler Gewinn der Betrag der Prämieneinnahmen, oder $500, während Ihr Verlust theoretisch unbegrenzt ist. Allerdings sind die Chancen, dass der Optionshandel profitabel ist, mit 75% sehr zu Ihren Gunsten.

Würden Sie also $500 riskieren, wenn Sie wissen, dass Sie eine 75-prozentige Chance haben, Ihre Investition zu verlieren und eine 25-prozentige Chance, einen Gewinn zu erzielen? Oder würden Sie es vorziehen, maximal 500 US-Dollar zu verdienen, obwohl Sie wissen, dass Sie eine 75%ige Chance haben, den gesamten Betrag oder einen Teil davon zu behalten, aber eine 25%-ige Chance, dass der Trade verloren geht?

Die Antwort auf diese Fragen gibt Ihnen eine Vorstellung von Ihrer Risikotoleranz und ob Sie als Optionskäufer oder Optionsschreiber besser dran sind.

Es ist wichtig zu bedenken, dass dies die allgemeinen Statistiken sind, die für alle Optionen gelten, aber zu bestimmten Zeiten kann es vorteilhafter sein, ein Optionsschreiber oder ein Käufer eines bestimmten Vermögenswerts zu sein. Die Anwendung der richtigen Strategie zur richtigen Zeit könnte diese Chancen erheblich verändern.

Optionsstrategien Risiko/Ertrag

Während Calls und Puts können kombiniert werden in verschiedenen Permutationen, um ausgeklügelte Optionsstrategien zu bilden, bewerten wir die Risiko Belohnung der vier grundlegendsten Strategien.

Einen Anruf kaufen

Dies ist die grundlegendste Optionsstrategie. Es handelt sich um eine relativ risikoarme Strategie, da der maximale Verlust auf die für den Kauf des Calls gezahlte Prämie beschränkt ist, während die maximale Belohnung potenziell unbegrenzt ist. Obwohl, wie bereits erwähnt, die Chancen, dass der Handel sehr profitabel ist, in der Regel ziemlich gering sind. "Niedriges Risiko" geht davon aus, dass die Gesamtkosten der Option einen sehr kleinen Prozentsatz des Kapitals des Händlers ausmachen. Das gesamte Kapital auf eine einzelne Call-Option zu riskieren, würde dies zu einem sehr riskanten Handel machen, da das gesamte Geld verloren gehen könnte, wenn die Option wertlos verfällt.

Put kaufen

Dies ist eine weitere Strategie mit relativ geringem Risiko, aber der potenziell hohen Belohnung, wenn der Handel funktioniert. Der Kauf von Puts ist eine praktikable Alternative zur riskanteren Strategie von Leerverkäufe der zugrunde liegende Vermögenswert. Puts können auch gekauft werden Hecke Verlustrisiko in einem Portfolio. Aber da Aktienindizes im Laufe der Zeit typischerweise höher tendieren, bedeutet dies, dass Aktien im Durchschnitt tendenziell stärker steigen Das Risiko-Ertrags-Profil des Put-Käufers ist oft etwas ungünstiger als das eines Calls, wenn sie sinken Käufer.

Schreiben eines Puts

Das Schreiben von Puts ist eine bevorzugte Strategie fortgeschrittener Optionshändler, da im schlimmsten Fall die Aktie dem Put zugeordnet wird Schreiber (sie müssen die Aktie kaufen), während der beste Fall darin besteht, dass der Schreiber den vollen Betrag der Option behält Prämie. Das größte Risiko beim Schreiben von Puts besteht darin, dass der Writer am Ende zu viel für eine Aktie bezahlt, wenn sie anschließend sinkt. Das Risiko-Ertrags-Profil des Put-Schreibens ist ungünstiger als das des Put- oder Call-Kaufs, da die maximale Belohnung der erhaltenen Prämie entspricht, der maximale Verlust jedoch viel höher ist. Allerdings ist, wie bereits erwähnt, die Wahrscheinlichkeit, einen Gewinn erzielen zu können, höher.

Einen Anruf schreiben

Anrufschreiben gibt es in zwei Formen, bedeckt und nackt. Covered Call Writing ist eine weitere beliebte Strategie von mittleren bis fortgeschrittenen Optionshändlern und wird im Allgemeinen verwendet, um zusätzliche Einnahmen aus einem Portfolio zu erzielen. Es beinhaltet das Schreiben von Calls auf Aktien, die im Portfolio gehalten werden. Ungedecktes oder nacktes Schreiben von Calls ist die exklusive Domäne risikotoleranter, anspruchsvoller Optionshändler, da es eine Risikoprofil ähnlich dem von a Leerverkauf auf Lager. Die maximale Belohnung beim Schreiben von Anrufen entspricht der erhaltenen Prämie. Das größte Risiko bei einer Covered-Call-Strategie besteht darin, dass die zugrunde liegende Aktie „weggerufen“ wird. Mit nackter Anruf schreiben, ist der maximale Verlust theoretisch unbegrenzt, genau wie bei einem Leerverkauf.

Optionen-Spreads

Oftmals kombinieren Händler oder Investoren Optionen mit a Spread-Strategie, Kauf einer oder mehrerer Optionen, um eine oder mehrere verschiedene Optionen zu verkaufen. Spreading wird die gezahlte Prämie ausgleichen, da die verkaufte Optionsprämie mit der gekauften Optionsprämie verrechnet wird. Darüber hinaus decken die Risiko- und Renditeprofile eines Spreads den potenziellen Gewinn oder Verlust ab. Spreads können erstellt werden, um von fast jeder erwarteten Preisbewegung zu profitieren und können von einfach bis komplex reichen. Wie bei einzelnen Optionen kann jede Spread-Strategie entweder gekauft oder verkauft werden.

Gründe für den Handel mit Optionen

Anleger und Händler betreiben Optionshandel entweder zur Absicherung offene Positionen (zum Beispiel Kauf von Puts zur Absicherung von a Long-Position, oder Kauf von Calls zur Absicherung einer Short-Position) oder um auf wahrscheinliche Preisbewegungen eines Basiswerts zu spekulieren.

Der größte Vorteil der Verwendung von Optionen ist der von Hebelkraft. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Investor hat 900 US-Dollar für einen bestimmten Trade und möchte das Beste für das Geld. Der Investor ist bullisch kurzfristig auf XYZ Inc. Nehmen wir also an, XYZ wird bei 90 $ gehandelt. Unser Investor kann maximal 10 Aktien von XYZ kaufen. XYZ bietet jedoch auch dreimonatige Calls mit einem Ausübungspreis von 95 US-Dollar für 3 US-Dollar an. Anstatt die Aktien zu kaufen, kauft der Anleger nun drei Call-Optionskontrakte. Der Kauf von drei Call-Optionen kostet 900 US-Dollar (3 Kontrakte x 100 Aktien x 3 US-Dollar).

Nehmen wir kurz vor Ablauf der Call-Optionen an, dass XYZ bei 103 $ gehandelt wird und die Calls bei 8 $ gehandelt werden, woraufhin der Anleger die Calls verkauft. So stapelt sich der Return on Investment in jedem Fall.

• Direkter Kauf von XYZ-Aktien zu 90 USD: Gewinn = 13 USD pro Aktie x 10 Aktien = 130 USD = 14,4% Rendite (130 USD / 900 USD).
• Kauf von drei $95 Call-Options-Kontrakten: Gewinn = $8 x 100 x 3 Kontrakte = $2.400 minus gezahlte Prämie von $900 = $1500 = 166,7 % Rendite (1.500 $ / 900 $).

Natürlich besteht das Risiko beim Kauf von Calls anstelle von Aktien darin, dass, wenn XYZ bis zum Ablauf der Option nicht über 95 USD gehandelt hätte, die Calls wertlos verfallen wären und alle 900 USD verloren wären. Tatsächlich musste XYZ zu 98 US-Dollar (95 US-Dollar Ausübungspreis + 3 US-Dollar bezahlte Prämie) oder etwa 9% höher als der Preis zum Zeitpunkt des Kaufs der Calls handeln, damit der Trade nur die Gewinnschwelle erreichte. Wenn die Kosten des Brokers für die Platzierung des Handels ebenfalls zur Gleichung hinzugefügt werden, müsste die Aktie noch höher gehandelt werden, um profitabel zu sein.

Diese Szenarien gehen davon aus, dass der Händler bis zum Ablauf gehalten hat. Das ist bei nicht erforderlich Amerikanische Optionen. Zu jedem Zeitpunkt vor Ablauf hätte der Händler die Option verkaufen können, um einen Gewinn zu erzielen. Oder, wenn es so aussah, als würde sich die Aktie nicht über den Ausübungspreis bewegen, könnten sie die Option für den Rest verkaufen Zeitwert um den Verlust zu reduzieren. Zum Beispiel hat der Händler 3 $ für die Optionen bezahlt, aber wenn der Aktienkurs mit der Zeit unter dem Ausübungspreis bleibt, können diese Optionen auf 1 $ fallen. Der Händler könnte die drei Kontrakte für 1 US-Dollar verkaufen, 300 US-Dollar der ursprünglichen 900 US-Dollar zurückerhalten und einen Totalverlust vermeiden.

Der Investor könnte sich auch dafür entscheiden Ausübung die Call-Optionen, anstatt sie zu verkaufen, um Gewinne/Verluste zu buchen, aber die Ausübung der Calls würde erfordern Der Investor muss eine beträchtliche Summe aufbringen, um die Anzahl der Aktien seiner Kontrakte zu kaufen vertreten. Im obigen Fall würde dies den Kauf von 300 Aktien zu 95 US-Dollar erfordern.

Auswahl der richtigen Option

Hier sind einige allgemeine Richtlinien, die Ihnen bei der Entscheidung helfen sollen, welche Arten von Optionen Sie handeln möchten.

Bullish oder bearish

Bist du bullish oder bärisch auf die Aktie, den Sektor oder den breiten Markt, den Sie handeln möchten? Wenn ja, sind Sie zügellos, mäßig oder nur ein bisschen bullisch/bärisch? Diese Entscheidung hilft Ihnen bei der Entscheidung, welche Optionsstrategie Sie verwenden, welchen Ausübungspreis Sie verwenden und welchen Verfall Sie anstreben. Nehmen wir an, Sie sind bei der hypothetischen Aktie ZYX, einer Technologieaktie, die bei 46 $ gehandelt wird, zügellos optimistisch.

Volatilität

Ist der Markt ruhig oder ziemlich volatil? Wie wäre es mit Aktien ZYX? Wenn die implizite Volatilität für ZYX nicht sehr hoch ist (sagen wir 20%), dann kann es eine gute Idee sein, Calls auf die Aktie zu kaufen, da solche Calls relativ günstig sein können.

Ausübungspreis und Verfall

Da Sie bei ZYX zügellos optimistisch sind, sollten Sie sich damit wohlfühlen, aus den Geldanrufen zu kaufen. Angenommen, Sie möchten nicht mehr als 0,50 USD pro Anrufoption ausgeben und haben die Wahl zwischen zweimonatigen Anrufen mit einem Ausübungspreis von 49 US-Dollar für 0,50 US-Dollar oder dreimonatigen Calls mit einem Ausübungspreis von 50 US-Dollar verfügbar für $0.47. Sie entscheiden sich für Letzteres, da Sie glauben, dass der etwas höhere Ausübungspreis durch den zusätzlichen Monat bis zum Verfall mehr als ausgeglichen wird.

Was wäre, wenn Sie beim ZYX nur leicht optimistisch wären und seine implizite Volatilität von 45% dreimal so hoch wäre wie die des Gesamtmarktes? In diesem Fall könnten Sie erwägen, kurzfristige Puts zu schreiben, um Prämieneinnahmen zu erzielen, anstatt wie im vorherigen Fall Calls zu kaufen.

Tipps zum Optionshandel

Als Optionskäufer sollte es Ihr Ziel sein, Optionen mit möglichst langer Laufzeit zu kaufen, um Ihrem Trade Zeit zu geben, sich zu erarbeiten. Umgekehrt sollten Sie beim Schreiben von Optionen den kürzestmöglichen Verfallstag wählen, um Ihre Haftung zu begrenzen.

Wenn Sie versuchen, den oben genannten Punkt auszugleichen, können Sie beim Kauf von Optionen die billigsten Optionen kaufen, um Ihre Chancen auf einen profitablen Handel zu verbessern. Die implizite Volatilität solcher billiger Optionen ist wahrscheinlich ziemlich gering, und obwohl dies darauf hindeutet, dass die Wahrscheinlichkeit von ein erfolgreicher Handel minimal ist, ist es möglich, dass die implizite Volatilität und damit die Option unterbewertet sind. Wenn der Handel also funktioniert, kann der potenzielle Gewinn enorm sein. Der Kauf von Optionen mit einer geringeren impliziten Volatilität kann dem Kauf von Optionen mit einem sehr hohen Niveau vorzuziehen sein der impliziten Volatilität, da das Risiko eines höheren Verlustes (höhere Prämie gezahlt) wird, wenn der Handel nicht funktioniert.

Es gibt einen Kompromiss zwischen Ausübungspreisen und Optionslaufzeiten, wie das frühere Beispiel gezeigt hat. Eine Analyse von Unterstützung und Widerstand Ebenen sowie wichtige bevorstehende Ereignisse (wie z Verdienste Release) ist nützlich, um zu bestimmen, welcher Ausübungspreis und welches Verfallsdatum verwendet werden sollen.

Verstehen Sie den Sektor, zu dem die Aktie gehört. Biotech-Aktien werden beispielsweise häufig mit binären Ergebnissen gehandelt, wenn die Ergebnisse klinischer Studien eines wichtigen Medikaments bekannt gegeben werden. Tief aus dem Geld heraus können Calls oder Puts gekauft werden, um mit diesen Ergebnissen zu handeln, je nachdem, ob man bullish oder bearish in Bezug auf die Aktie ist. Offensichtlich wäre es extrem riskant, um solche Ereignisse herum Calls oder Puts auf Biotech-Aktien zu schreiben. es sei denn, die implizite Volatilität ist so hoch, dass die verdienten Prämien dies kompensieren Risiko. Ebenso macht es wenig Sinn, tief aus dem Geld Calls oder Puts in Sektoren mit geringer Volatilität wie Versorger und Telekommunikation zu kaufen.

Verwenden Sie Optionen, um einmalige Ereignisse wie Unternehmensumstrukturierungen und Ausgliederungen sowie wiederkehrende Ereignisse wie Gewinnveröffentlichungen zu handeln. Aktien können bei solchen Ereignissen ein sehr volatiles Verhalten zeigen, was den versierten Optionen bietet Händler eine Möglichkeit zum Einlösen. Zum Beispiel, billig aus dem Geld zu kaufen, ruft vor dem Gewinnbericht über eine Aktie auf, die in einem ausgeprägten Einbruch, kann eine profitable Strategie sein, wenn es gelingt, die niedrigeren Erwartungen zu übertreffen und in der Folge stark zu steigen.

Die Quintessenz

Anleger mit geringerer Risikobereitschaft sollten sich an grundlegende Strategien wie Call- oder Put-Käufe halten, während fortgeschrittenere Strategien wie Put-Writing und Call-Writing nur von anspruchsvolle Anleger mit ausreichender Risikobereitschaft. Da Optionsstrategien an die individuellen Risikotoleranz- und Renditeanforderungen angepasst werden können, bieten sie viele Wege zur Rentabilität.