Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

Τι είναι η Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC);

Η Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) είναι μια αμερικανική εταιρεία χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών που ιδρύθηκε το 1999 και παρέχει υπηρεσίες συμψηφισμού και διακανονισμού για τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Όταν το DTCC ιδρύθηκε το 1999, συνδύασε τις λειτουργίες της Depository Trust Company (DTC) και της National Securities Clearing Corporation (NSCC). Η NSCC είναι επί του παρόντος θυγατρική του DTCC.

Πώς λειτουργεί η Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

Το DTCC επεξεργάζεται τρισεκατομμύρια δολάρια κινητών αξιών σε καθημερινή βάση. Ως κεντρικό εκκαθαριστικό γραφείο για διάφορες ανταλλαγές και πλατφόρμες μετοχών, το DTCC διευθετεί τις συναλλαγές μεταξύ αγοραστών και πωλητές κινητών αξιών και διαδραματίζει κρίσιμο ρόλο στην αυτοματοποίηση, την συγκέντρωση, την τυποποίηση και τον εξορθολογισμό των οικονομικών του κόσμου αγορές.

Για παράδειγμα, όταν ένας επενδυτής δίνει μια παραγγελία μέσω του μεσίτη του - και το εμπόριο πραγματοποιείται μεταξύ αυτού του μεσίτη και ενός άλλου μεσίτη ή παρόμοιος χρηματοοικονομικός επαγγελματίας - οι πληροφορίες σχετικά με αυτό το εμπόριο αποστέλλονται στο NSCC (ή σε ισοδύναμο εκκαθαριστικό γραφείο) για εκκαθαριστικό γραφείο Υπηρεσίες.

Αφού το NSCC έχει επεξεργαστεί και καταγράψει το εμπόριο, παρέχουν μια έκθεση στους εμπλεκόμενους μεσίτες και οικονομικούς επαγγελματίες. Αυτή η έκθεση περιλαμβάνει τις καθαρές θέσεις τους σε χρεόγραφα μετά τη συναλλαγή και τα χρήματα που πρέπει να διακανονιστούν μεταξύ των δύο μερών.

Σε αυτό το σημείο, το NSCC παρέχει οδηγίες διακανονισμού στο DTCC. το DTCC μεταφέρει την κυριότητα των κινητών αξιών από τον λογαριασμό μεσίτη πώλησης στον λογαριασμό του μεσίτη που πραγματοποίησε την αγορά. Το DTCC είναι επίσης υπεύθυνο για τη μεταφορά χρημάτων από τον λογαριασμό μεσίτη αγοράς στον λογαριασμό του μεσίτη που πραγματοποίησε την πώληση. Ο μεσίτης είναι τότε υπεύθυνος για τις κατάλληλες προσαρμογές στο λογαριασμό του πελάτη του. Όλη αυτή η διαδικασία συνήθως συμβαίνει την ίδια ημέρα που πραγματοποιείται η συναλλαγή. Η διαδικασία για τους θεσμικούς επενδυτές είναι παρόμοια με τη διαδικασία για τους ιδιώτες επενδυτές.

Το DTCC διακανονίζει τη συντριπτική πλειοψηφία των συναλλαγών τίτλων στον Διακανονισμό των ΗΠΑ και αποτελεί σημαντικό βήμα στην ολοκλήρωση των συναλλαγών με τίτλους. Διασφαλίζοντας ότι οι συναλλαγές εκτελούνται σωστά και εγκαίρως, η διαδικασία διακανονισμού συμβάλλει στην εμπιστοσύνη των επενδυτών και μειώνει τον κίνδυνο αγοράς. οι έγκαιρες και ακριβείς συναλλαγές εγγυώνται ότι οι επενδυτές δεν θα χάσουν τα χρήματά τους με εταιρείες μεσιτικών διαλυτών ή άλλους μεσάζοντες.

Το DTCC παρέχει υπηρεσίες εκκαθάρισης, διακανονισμού και πληροφόρησης για ένα ευρύ φάσμα προϊόντων κινητών αξιών, συμπεριλαμβανομένων κρατικών και ενυπόθηκων εγγυήσεων χρεόγραφα, εταιρικά και δημοτικά ομόλογα, παράγωγα, αμοιβαία κεφάλαια, μέσα χρηματαγοράς, εναλλακτικά επενδυτικά προϊόντα και ασφάλιση προϊόντα.

Μερικές φορές, οι εταιρείες εκκαθάρισης ενδέχεται να κερδίσουν τέλη εκκαθάρισης ενεργώντας ως τρίτο μέρος σε ένα εμπόριο. Για παράδειγμα, ένα εκκαθαριστικό γραφείο μπορεί να λαμβάνει μετρητά από έναν αγοραστή και χρεόγραφα ή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης από έναν πωλητή. Στη συνέχεια, η εταιρεία εκκαθάρισης διαχειρίζεται την ανταλλαγή και εισπράττει μια αμοιβή για αυτήν την υπηρεσία. Το μέγεθος της αμοιβής εξαρτάται από το μέγεθος της συναλλαγής, το επίπεδο των απαιτούμενων υπηρεσιών και τον τύπο του μέσου που διαπραγματεύεται. Οι επενδυτές που πραγματοποιούν πολλές συναλλαγές την ημέρα μπορούν να δημιουργήσουν σημαντικές αμοιβές. Στην περίπτωση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ειδικά, τα τέλη εκκαθάρισης μπορούν να συσσωρευτούν για τους επενδυτές επειδή οι μεγάλες θέσεις μπορούν να κατανείμουν το τέλος ανά σύμβαση για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Depository Trust Company (DTC) vs. η National Securities Clearing Corporation (NSCC)

Η National Securities Clearing Corporation, που είναι σήμερα θυγατρική του DTCC, ιδρύθηκε αρχικά το 1976. Πριν από την ίδρυση του NSCC, τα χρηματιστήρια θα έκλειναν μία φορά την εβδομάδα προκειμένου να ολοκληρωθεί η μακρά εργασία επεξεργασίας χαρτιού πιστοποιητικά αποθεμάτων. Ο μεγάλος όγκος συναλλαγών ήταν συντριπτικές μεσιτικές εταιρείες και πολλές επέλεξαν να κλείσουν κάθε Τετάρτη (εκτός από τη συντόμευση των ωρών συναλλαγών τις άλλες ημέρες της εβδομάδας).

Οι μεσίτες έπρεπε να ανταλλάξουν φυσικά πιστοποιητικά, κάτι που τους απαιτούσε να απασχολούν άτομα για να φέρουν πιστοποιητικά και επιταγές. Η διαδικασία για τη μεταφορά τίτλων βασίστηκε επίσης σε μεγάλο βαθμό στη φυσική τήρηση αρχείων. Η ανταλλαγή πιστοποιητικών φυσικών αποθεμάτων ήταν δύσκολη, αναποτελεσματική και όλο και πιο δαπανηρή.

Για να ξεπεραστεί αυτό το πρόβλημα, έγιναν δύο αλλαγές: Πρώτον, συνιστάται να αποθηκεύονται όλα τα πιστοποιητικά αποθέματος χαρτιού σε μία κεντρική τοποθεσία και ώστε η διαδικασία να αυτοματοποιηθεί διατηρώντας ηλεκτρονικά αρχεία όλων των πιστοποιητικών που έδειχναν αλλαγές ιδιοκτησίας και άλλων τίτλων συναλλαγές. Αυτό οδήγησε τελικά στην ανάπτυξη της Depository Trust Company (DTC) το 1973.

Δεύτερος, πολυμερές συμψηφισμό προτάθηκε. Σε μια διαδικασία πολυμερούς συμψηφισμού, πολλά μέρη μεριμνούν για την άθροιση των συναλλαγών (αντί να τις διευθετούν μεμονωμένα). Όλη αυτή η συμψηφιστική δραστηριότητα είναι συγκεντρωτική προκειμένου να μειωθεί το ποσό των τιμολογίων και των διακανονισμών πληρωμών. Σε απάντηση αυτής της πρότασης πολυμερούς συμψηφισμού, η NSCC δημιουργήθηκε το 1976.