3 (γ) (7) Ορισμός εξαίρεσης

Τι είναι η εξαίρεση 3 (γ) (7);

Η απαλλαγή 3 (γ) (7) αναφέρεται σε τμήμα της Νόμος περί επενδυτικής εταιρείας του 1940 που επιτρέπει στις ιδιωτικές επενδυτικές εταιρείες να απαλλάσσονται από ορισμένους κανονισμούς της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC), υπό την προϋπόθεση ότι πληρούν ορισμένα κριτήρια. Το 3C7 είναι συντομογραφία για την εξαίρεση 3 (γ) (7).

Κατανόηση της απαλλαγής 3 (γ) (7)

Η εξαίρεση, που βρίσκεται στο τρίτο τμήμα της πράξης, αναφέρει εν μέρει:

Ενότητα 3.
(3) (γ) Κατά παρέκκλιση του εδαφίου (α), κανένα από τα ακόλουθα πρόσωπα δεν είναι επενδυτική εταιρεία κατά την έννοια του παρόντος τίτλου:
(7) (Α) Οποιοσδήποτε εκδότης, οι εκκρεμείς τίτλοι του οποίου ανήκουν αποκλειστικά σε πρόσωπα που κατά τη στιγμή της απόκτησης του χρεόγραφα, είναι ειδικευμένοι αγοραστές και οι οποίοι δεν προβαίνουν και δεν προτείνουν εκείνη τη στιγμή τη δημόσια προσφορά τέτοιων χρεόγραφα.

Για να πληροί τις προϋποθέσεις για την εξαίρεση 3C7, η ιδιωτική εταιρεία επενδύσεων πρέπει να αποδείξει ότι δεν έχει σχέδια για την πραγματοποίηση μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) και ότι οι επενδυτές τους είναι εξειδικευμένοι αγοραστές. Ένας ειδικευμένος αγοραστής είναι υψηλότερο πρότυπο από έναν διαπιστευμένος επενδυτής; απαιτεί από τον επενδυτή να κατέχει τουλάχιστον 5 εκατομμύρια δολάρια σε επενδύσεις. Ο όρος «εξειδικευμένος αγοραστής» ορίζεται στο τμήμα 2 (α) (51) του νόμου περί επενδυτικών εταιρειών.

Τα κεφάλαια 3C7 δεν απαιτούνται για την εγγραφή στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ή για την παροχή συνεχούς γνωστοποίησης. Εξαιρούνται επίσης από την έκδοση α πρόγραμμα που θα σκιαγραφούσε δημόσια τις επενδυτικές θέσεις. Τα κεφάλαια 3C7 αναφέρονται επίσης ως εταιρείες 3C7 ή κεφάλαια 3 (γ) (7). 

Ο Νόμος περί Επενδυτικών Εταιρειών του 1940 ορίζει μια «εταιρεία επενδύσεων» ως εκδότη που «θεωρείται ότι ασχολείται κυρίως ή προτείνει να ασχοληθεί κυρίως, στην επένδυση, επανεπένδυση ή διαπραγμάτευση τίτλων ». Το 3C7 είναι μία από τις δύο εξαιρέσεις στον νόμο περί επενδυτικών εταιρειών του 1940 που hedge funds, αμοιβαία κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου και άλλα ιδιωτικά αμοιβαία κεφάλαια που χρησιμοποιούν για να αποφύγουν τους περιορισμούς της SEC.

Αυτό ελευθερώνει αυτά τα κεφάλαια να χρησιμοποιούν εργαλεία όπως μόχλευση και παράγωγα σε βαθμό που τα περισσότερα δημόσια κεφάλαια δεν μπορούν. Η συντριπτική πλειοψηφία των νέων αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, των αμοιβαίων κεφαλαίων ιδιωτικών κεφαλαίων, των κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου και άλλων ιδιωτικών τα επενδυτικά οχήματα είναι οργανωμένα έτσι ώστε να μην εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής του Νόμου περί επενδυτικών εταιρειών της 1940.

Τούτου λεχθέντος, τα κεφάλαια 3C7 πρέπει να διατηρήσουν τη συμμόρφωσή τους για να συνεχίσουν να χρησιμοποιούν αυτήν την εξαίρεση από τον νόμο του 1940.Εάν ένα ταμείο έπεφτε από τη συμμόρφωση, λαμβάνοντας για παράδειγμα επενδύσεις από μη ειδικευμένους αγοραστές, θα το έκανε ανοίγει τις ενέργειες επιβολής της SEC καθώς και τις δικαστικές διαφορές από τους επενδυτές της και τυχόν άλλα μέρη που έχει συμβάσεις με.

3C7 Funds vs. 3C1 Ταμεία

Τόσο τα κεφάλαια 3C7 όσο και 3C1 εξαιρούνται από τις απαιτήσεις που επιβάλλονται στις «εταιρείες επενδύσεων» βάσει του νόμου περί επενδυτικών εταιρειών του 1940 (ο «νόμος»). Ωστόσο, υπάρχουν σημαντικές διαφορές μεταξύ τους. Τα κεφάλαια 3C7, όπως σημειώθηκαν, λαμβάνουν επενδύσεις από ειδικευμένους αγοραστές, ενώ τα κεφάλαια 3C1 συνεργάζονται με διαπιστευμένους επενδυτές.

Οι επενδυτές σε αμοιβαία κεφάλαια 3C7 διατηρούνται σε υψηλότερο επίπεδο πλούτου από εκείνους σε αμοιβαία κεφάλαια 3C1, γεγονός που μπορεί να περιορίσει το εύρος των επενδυτών από το οποίο ένα ταμείο ελπίζει να συγκεντρώσει χρήματα. Τούτου λεχθέντος, τα κεφάλαια 3C1 έχουν ανώτατο όριο 100 επενδυτές συνολικά, περιορίζοντας τον αριθμό των επενδυτών που μπορεί να λάβει το ταμείο από την ευρύτερη ομάδα από την οποία επιτρέπεται να αντλήσει.

Τα κεφάλαια 3C7 δεν έχουν καθορισμένο ανώτατο όριο. Ωστόσο, τα κεφάλαια 3C7 θα εμπίπτουν στον κανονισμό που ορίζεται στο Νόμος για την ανταλλαγή τίτλων του 1934 όταν φτάσουν τους 2.000 επενδυτές. Σε αυτό το σημείο, τα ιδιωτικά κεφάλαια υπόκεινται σε αυξημένο έλεγχο SEC και έχουν περισσότερα κοινά με τις δημόσιες εταιρείες.