Πίσω από τη συγχώνευση: Μια ματιά στο Standard Life Aberdeen

Διαχείριση περιουσιακών στοιχείων οι εταιρείες αντιμετωπίζουν την αυξανόμενη προτίμηση των επενδυτών για παθητικά κεφάλαια, τα οποία είναι λιγότερο δαπανηρά. Στις 6 Μαρτίου 2017, σε μια κίνηση που ταρακουνούσε τον τομέα των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών της Σκωτίας, η Standard Life Plc. και Aberdeen Asset Management Plc. δημιούργησε τον δεύτερο μεγαλύτερο διαχειριστή κεφαλαίων στην Ευρώπη με συγχώνευση 11 δισεκατομμυρίων λιρών (14,7 δισεκατομμύρια δολάρια).

Οι εταιρείες υπολόγισαν ότι η κίνηση θα πραγματοποιήσει περίπου 200 εκατομμύρια λίρες σε εξοικονόμηση κόστους εντός τριών ετών. Λειτουργώντας με την επωνυμία Standard Life Aberdeen (ABDN), η νεοσυσταθείσα εταιρεία είχε υπό διαχείριση 670 δισεκατομμύρια £ (871 δισεκατομμύρια δολάρια) μετά τη συγχώνευση, η οποία ολοκληρώθηκε τον Αύγουστο. 14, 2017.

Ομαλή συγχώνευση

Η Aberdeen Asset Management και η Standard Life άρχισαν για πρώτη φορά να έχουν σοβαρές συζητήσεις τον Ιανουάριο του 2017 σχετικά με το συνδυασμό των δραστηριοτήτων τους. Στα παρασκήνια, η διαδικασία φαινόταν να εξελίσσεται ομαλά. Ο τότε Διευθύνων Σύμβουλος της Aberdeen, Μάρτιν Γκίλμπερτ, δήλωσε ότι παρά τα ταλαιπωρημένα οικονομικά της εταιρείας, δεν αισθάνθηκε καμία πίεση, είτε από τους μετόχους είτε από τα οικονομικά της εταιρείας, να ενταχθεί στη Standard Life.

«Δεν χρειάστηκε να κάνουμε τη συμφωνία. Δεν έχουμε χρέος και 500 εκατομμύρια λίρες μετρητά», είπε ο Γκίλμπερτ σε συνομιλία με τους δημοσιογράφους, σύμφωνα με Bloomberg. «Επιτρέψτε μου να είμαι απολύτως σαφής - είχαμε ένα πολύ καλό μέλλον αν θέλαμε ως ανεξάρτητοι Εταιρία."

Αλλά για την Aberdeen, η συγχώνευση παρείχε κάποια ανακούφιση από τις δύσκολες επιχειρήσεις της. Είχε παγώσει τους μισθούς και φέρεται να σκέφτεται να μειώσει μερίσματα να μειώσει το κόστος. Το Standard Life, το οποίο ήταν σχεδόν διπλάσιο από το Aberdeen, πρόσφερε σταθερότητα.

Η συγχώνευση έδωσε στους μετόχους της Standard Life το 66,7% της νέας εταιρείας. Οι μέτοχοι της Aberdeen, που θα κατείχαν το 33,3%, έλαβαν το 0,757% της μετοχής της νέας εταιρείας για κάθε μετοχή της Aberdeen που κατείχαν. Αυτή η ρύθμιση ήταν σύμφωνη με τη ρύθμιση κάθε εταιρείας αγοραία αξία πριν αποκαλυφθούν οι συζητήσεις για τη συγχώνευση τον Μάρτιο.

Κοινή Διαχείριση

Τόσο ο Gilbert όσο και ο Διευθύνων Σύμβουλος της Standard Life, Keith Skeoch, ηγήθηκαν αρχικά της νέας συνδυασμένης εταιρείας, διερευνώντας τις λειτουργίες της εταιρείας για να βελτιώσουν την αποτελεσματικότητα. «Πολλοί άνθρωποι έχουν αμφισβητήσει τη σοφία αυτής της σχέσης μεταξύ αυτών των δύο πολύ μεγάλων προσωπικοτήτων, αλλά στην πραγματικότητα είναι πολύ λογικό να εμπλέκονται και οι δύο στην ενοποίηση αυτών των δύο σημαντικών επιχειρήσεων», είπε ο αναλυτής της τράπεζας Liberum, Τζάστιν Μπέιτς. Financial Times.

Και οι δύο έχουν εγκαταλείψει από τότε την επιχείρηση. Ο Stephen Bird, πρώην Citigroup, ασκεί καθήκοντα Διευθύνοντος Συμβούλου από τον Ιούλιο του 2020.

Έγκριση Μετόχων και Αναλυτών

Σε κοινή δήλωση, οι εταιρείες ανέφεραν ότι η εξαγορά είχε την υποστήριξη των μετόχων της Aberdeen. Μεταξύ αυτών, η Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. είχε μερίδιο 17% στην Aberdeen, καθιστώντας την τον μεγαλύτερο μέτοχό της. Η Lloyds Bank Group Plc, με μερίδιο 10% και το τρίτο μεγαλύτερο μερίδιο στο Aberdeen, ήταν επίσης υπέρ της συγχώνευσης, ανέφεραν οι εταιρείες.

Οι αναλυτές εξέφρασαν γενικά θετικό κλίμα για τη συγχωνευμένη εταιρεία. Οι αναλυτές της Citigroup είπαν ότι η νέα εταιρεία παρέχει «καλύτερη ανάπτυξη» από ό, τι θα έκανε η Standard Life μόνη της. Η εταιρεία πίστευε επίσης ότι η συνδυασμένη εταιρεία θα έχει «καλύτερη στρατηγική θέση» από την Aberdeen Asset μόνη της. «Βλέπουμε τα ανοδικά αποτελέσματα που οδηγούνται από συνέργειες κόστους», έγραψαν οι αναλυτές σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες.

Αλλά η συγχώνευση θα απαιτούσε απολύσεις, προέβλεψαν ορισμένοι αναλυτές και εφημερίδες The Telegraph. Όταν συνδυάστηκαν, η Standard Life απασχολούσε περίπου 8.335 άτομα και το Aberdeen 2.800. Από το 2021, η συγχωνευμένη εταιρεία έχει πάνω από 5.000 υπαλλήλους.

Η Aberdeen είχε προηγουμένως εξετάσει άλλες επιλογές για συγχώνευση, συμπεριλαμβανομένης μιας προσφοράς για την Pioneer Global Asset Management. Όταν απέρριψε αυτή τη συμφωνία, οι αναλυτές άρχισαν να υποψιάζονται ότι υπήρχε άλλη επιλογή στο τραπέζι.

Η κατώτατη γραμμή

Όταν ανακοινώθηκε η συγχώνευση τον Μάρτιο, οι μετοχές και των δύο εταιρειών έκαναν ράλι στο χρηματιστήριο του Λονδίνου. Η Standard Life Aberdeen άρχισε να ανταγωνίζεται με άλλους σημαντικούς διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων μεγαθήρων όπως Μαύρη πέτρα (BLK) και The Vanguard Group.