Γιατί οι εταιρείες εκδίδουν ομόλογα 100 ετών;

Αν και είναι σπάνιο, οι εταιρείες και οι κυβερνήσεις εκδίδουν ομόλογα με διάρκεια ενός αιώνα. Για παράδειγμα, εταιρείες πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων όπως η Walt Disney Company (DIS) και Coca-Cola (ΚΟ) έχουν εκδώσει στο παρελθόν ομόλογα 100 ετών. Χώρες όπως η Αργεντινή, η Αυστρία και το Μεξικό έχουν εκδώσει επίσης ομόλογα 100 ετών. Γιατί να αγοράσει ένας επενδυτής ένα ομόλογο 100 ετών-ένα που υπερβαίνει κατά πολύ το προσδόκιμο ζωής του (και του μέσου ατόμου);

Γιατί τα ομόλογα 100 ετών είναι ελκυστικά

Οι εταιρείες εκδίδουν ομόλογα μεγάλης διάρκειας για τον ίδιο λόγο που κάνουν πολλά πράγματα: Υπάρχει ζήτηση στην αγορά και ο στόχος κάθε επιχείρησης είναι να επωφεληθεί από αυτήν τη ζήτηση. Και, όταν πρόκειται για ομόλογα 100 ετών, υπάρχει μια ομάδα επενδυτών που έχει δείξει έντονη όρεξη για αυτού του είδους τις υποχρεώσεις χρέους. Συγκεκριμένα, σίγουρο θεσμικοί επενδυτές χρησιμοποιούν ομόλογα 100 ετών για να επιμηκύνουν τη διάρκεια των χαρτοφυλακίων ομολόγων τους για να εκπληρώσουν ορισμένους στόχους βάσει διάρκειας. Ένα πανεπιστημιακό ταμείο, για παράδειγμα, σίγουρα μπορεί να βρει αυτά τα μέσα ελκυστικά: Εξάλλου, το το εκπαιδευτικό ίδρυμα θα είναι εδώ και πολύ καιρό και δεν θα χρειαστεί να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια στο βραχυπρόθεσμα.

Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα 100 ετών εν μέρει επειδή δεν περιμένουν να περιμένουν πραγματικά 100 χρόνια. Πολλά από αυτά τα ομόλογα και ομολογίες περιέχει μια επιλογή που επιτρέπει στον εκδότη χρέους να εξοφλήσει εν μέρει ή πλήρως το χρέος πολύ πριν από το προγραμματισμένο λήξη. Για παράδειγμα, το 100ετές ομόλογο που εξέδωσε η Disney το 1993 υποτίθεται ότι λήγει το 2093, αλλά η εταιρεία μπορεί να ξεκινήσει την αποπληρωμή των ομολόγων οποιαδήποτε στιγμή μετά από 30 χρόνια (2023). Οι επενδυτές που κάνουν μακροπρόθεσμο σχεδιασμό ακινήτων ενδέχεται επίσης να ενδιαφέρονται για ομόλογα 100 ετών, ως μέσο για να μεταβιβάσουν τον πλούτο με ασφάλεια στα παιδιά τους, τα εγγόνια τους, ακόμη και γενιές πέρα.

Μερικοί αναλυτές δείτε τη ζήτηση για αυτόν τον τύπο μακροπρόθεσμου ομολόγου ως δείκτη καταναλωτικό συναίσθημα για συγκεκριμένη εταιρεία. Τελικά, ποιος θα αγόραζε ένα ομόλογο 100 ετών από μια εταιρεία που δεν πίστευαν ότι θα διαρκέσει; Για παράδειγμα, εάν υπήρχε ιδιαίτερα υψηλή ζήτηση για το 100ετές ομόλογο της Disney, αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι πολλοί άνθρωποι πιστεύουν ότι η εταιρεία θα είναι ακόμα κοντά για να πληρώσει το ομόλογο έναν αιώνα αργότερα.

Τα αρνητικά των ομολόγων 100 ετών

Σε μια πιο απαισιόδοξη σημείωση, το ενδιαφέρον για ομόλογα που εκτείνονται στον αιώνα μπορεί να αντικατοπτρίζει μια δυσοίωνη σημερινή απόδοση των ομολόγων, όπως συνέβη στα μέσα του 2019. Τα επιτόκια των αμερικανικών ομολόγων των 30 ετών σημείωσαν τα χαμηλότερα επίπεδα όλων των εποχών και τα ομόλογα άλλων χωρών είχαν στην πραγματικότητα αρνητικές αποδόσεις. Θεσμικοί επενδυτές που έχουν εντολή να παράγουν εισόδημα, όπως συνταξιοδοτικά ταμεία και ασφάλιση οι εταιρείες, θα μπορούσαν κάλλιστα να είναι πρόθυμες να κάνουν πολύ-πολύ καιρό- στην αγορά ομολόγων τους, αν αυτό σημαίνει ότι θα πάρουν ένα θετική απόδοση.

Επίσης, τα ζητήματα 100ετούς χρέους συνδέονται συχνά με χώρες των οποίων οι οικονομίες είναι ασταθείς, όπως η Αργεντινή. Όταν μια προβληματική χώρα προσφέρει τέτοια ομόλογα, υποδηλώνει ότι θέλει να παρατείνει την περίοδο που χρειάζεται για να πληρώσει τα τεράστια χρέη της και να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της.

Πέρα από το 100χρονο ομόλογο

Μην το πιστεύετε, υπάρχουν και ομόλογα 1.000 ετών. Μερικοί εκδότες, όπως η Canadian Pacific Corporation, έχουν εκδώσει τέτοια ομόλογα στο παρελθόν. Υπήρξαν επίσης περιπτώσεις ομολόγων που εκδόθηκαν με αρ ημερομηνία λήξης, πράγμα που σημαίνει ότι συνεχίζουν να πληρώνουν τις πληρωμές κουπονιών για πάντα.

Στο παρελθόν, η βρετανική κυβέρνηση εξέδωσε ομόλογα που ονομάζονται consols, τα οποία πραγματοποιούν πληρωμές κουπονιών επ 'αόριστον. Αυτοί οι τύποι των χρηματοπιστωτικά μέσα αναφέρονται συνήθως ως αιωνιότητες.