Πώς οι Λειτουργίες Ανοικτής Αγοράς (Omos) επηρεάζουν τις τιμές των ομολόγων;

Οι αγορές ανοικτής αγοράς αυξάνουν τις τιμές των ομολόγων και οι πωλήσεις ανοικτής αγοράς μειώνουν τις τιμές των ομολόγων. Λοιπόν, πράξεις ανοικτής αγοράς (OMO) επηρεάζουν θετικά τις τιμές των ομολόγων. Τα επιτόκια σχετίζονται αρνητικά με τις τιμές των ομολόγων.Επομένως, οι αγορές ανοικτής αγοράς μειώνουν τα επιτόκια και οι πωλήσεις ανοικτής αγοράς αυξάνουν τα επιτόκια.

Πώς οι αγορές ανοικτής αγοράς επηρεάζουν τις τιμές ομολόγων

Οταν ο Federal Reserve αγοράζει ομόλογα μέσω πράξεων ανοικτής αγοράς, η Fed αυξάνει τη ζήτηση για ομόλογα. Εάν ένα άτομο αγοράζει ομόλογα, δεν είναι αρκετό για να ανεβάσει τις τιμές στην αγορά. Ωστόσο, η Fed μπορεί να ξοδέψει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια για την αγορά ομολόγων μέσω OMO.

Το αποτέλεσμα των αγορών της Fed στην ανοιχτή αγορά είναι μια αύξηση της ζήτησης που είναι αρκετά μεγάλη για να αυξήσει τις τιμές των ομολόγων. Οι υφιστάμενοι κάτοχοι ομολόγων ήθελαν αυτά τα ομόλογα για διάφορους λόγους, οπότε η Fed πρέπει να τους προσφέρει υψηλότερες τιμές για να τους πείσει να πουλήσουν.

Πώς η αγορά ομολόγων επηρεάζει τα επιτόκια

Όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αγοράζει ομόλογα, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται, κάτι που με τη σειρά του μειώνει τα επιτόκια.Η άμεση επίδραση της αύξησης της τιμής των ομολόγων στα επιτόκια είναι πιο εύκολη. Εάν ένα ομόλογο 100 $ πληρώνει 5 $ ετησίως σε τόκους, τότε το επιτόκιο αυτού του ομολόγου είναι 5% ετησίως. Εάν η τιμή του ομολόγου φτάσει τα 125 $, τότε τα 5 $ ετησίως σε τόκους είναι μόνο επιτόκιο 4%.

Στην πραγματικότητα, η επίδραση της αλλαγής της τιμής των ομολόγων είναι ισχυρότερη επειδή το ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ σχολειου η αποπληρωμή στο τέλος παραμένει επίσης σταθερή. Ας υποθέσουμε ότι το ομόλογο που πληρώνει 5 $ ετησίως είχε ονομαστική αξία 100 $ και χρόνο λήξης 25 έτη. Η αλλαγή στην τιμή του ομολόγου από $ 100 σε $ 125 θα είχε επίσης ως αποτέλεσμα την απώλεια κεφαλαίου 1 $ ετησίως. Η απόδοση του ομολόγου θα μειωθεί από 5% σε περίπου 3%.

Τέλος, η Fed αγοράζει ομόλογα με μετρητά. Οι χώρες, οι εταιρείες και τα άτομα που η Fed αγόρασε ομόλογα από τώρα έχουν περισσότερα μετρητά. Δεδομένου ότι έχουν περισσότερα μετρητά, η προσφορά χρήματος έχει αυξηθεί. Οι αγορές ανοικτής αγοράς αυξάνουν την προσφορά χρήματος, γεγονός που καθιστά τα χρήματα λιγότερο πολύτιμα και μειώνει το επιτόκιο στην αγορά χρήματος.

Κατανόηση Λειτουργιών Ανοικτής Αγοράς

Οι OMO είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιούν οι κεντρικές τράπεζες για να το εφαρμόσουν νομισματική πολιτική. Οι OMO περιλαμβάνουν την αγορά ή την πώληση τίτλων, συνήθως κρατικών ομολόγων. Οι πράξεις ανοικτής αγοράς επηρεάζουν έμμεσα την επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων, το οποίο χρησιμεύει ως επιτόκιο για δάνεια μεταξύ τραπεζών. Οι τράπεζες πρέπει συχνά να δανείζονται κεφάλαια η μία από την άλλη για να καλύψουν τις απαιτήσεις αποθεματικών μίας ημέρας. Αυτά τα κεφάλαια δανείζονται με επιτόκιο που ονομάζεται ομοσπονδιακό επιτόκιο κεφαλαίων.

Επηρεάζοντας την προσφορά χρήματος μέσω OMO, η Fed μπορεί να επηρεάσει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Τα χαμηλά επιτόκια δανεισμού των αποθεμάτων καθιστούν σχετικά εύκολη την προμήθεια χρημάτων από τις τράπεζες, οδηγώντας σε χαμηλότερα επιτόκια για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές. Οι τιμές των ομολόγων σχετίζονται αρνητικά με τα επιτόκια. Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, τα υπάρχοντα ομόλογα που φέρουν τα παλιά επιτόκια κουπονιού δεν είναι πλέον τόσο πολύτιμα όσο τα νέα ομόλογα με το υψηλότερο επιτόκιο κουπονιού. Στην ανοικτή αγορά, η τιμή των ομολόγων χαμηλότερου τόκου πρέπει να μειωθεί για να γίνει η αναμενόμενη απόδοση ίση για όλα τα συγκρίσιμα ομόλογα.

Λειτουργίες Ανοικτής Αγοράς Μετά το 2008

Από το 2008 έως το 2013, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) στοχεύει πολύ χαμηλά επιτόκια για την τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας και τη διατήρηση της κανονικής λειτουργίας των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Στο πλαίσιο αυτής της επεκτατικής πολιτικής, η Fed αγόρασε κρατικά ταμεία και χρεόγραφα με υποθήκη. Αυτό αύξησε την προσφορά χρήματος, μείωσε τα επιτόκια και έστειλε τις τιμές των ομολόγων υψηλότερα.