Τι είναι τα Πολυεπίπεδα Τέλη;

Τι είναι τα Πολυεπίπεδα Τέλη;

Ένας επενδυτής πληρώνει πολυεπίπεδα τέλη όταν πληρώνει πολλαπλά σετ αμοιβές διαχείρισης για το ίδιο σύνολο περιουσιακών στοιχείων. Αυτά τα τέλη κατηγοριοποιούνται ξεχωριστά, αλλά είναι εγγενώς απλώς τέλη για τη διαχείριση των ίδιων περιουσιακών στοιχείων. Οι επενδυτές μπορούν να επιβαρυνθούν με πολλαπλά τέλη όταν επενδύουν σε προϊόντα όπως π.χ. περιτύλιξη κεφαλαίων, λογαριασμούς πελατών συμβούλων επενδύσεων, και ταμείο κεφαλαίων (FOF) επενδύσεις.

Πώς λειτουργούν τα πολυεπίπεδα τέλη

Τα τέλη πολλαπλών επιπέδων σχετίζονται με διαχειρίζεται ενεργά επενδυτικά κεφάλαια στα οποία τα περιουσιακά στοιχεία που διατηρούνται στο χαρτοφυλάκιο έχουν τις δικές τους ατομικές αμοιβές διαχείρισης.

Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής επενδύσεων μπορεί να προσφέρει ένα χαρτοφυλάκιο ανταλλασσόμενα κεφάλαια (ETF) ή αμοιβαία κεφάλαια. Σε αυτό το σενάριο, ο επενδυτής πληρώνει τέλη όχι μόνο για το διαχειριστής επενδύσεων αλλά και τα τέλη που συνοδεύει κάθε μεμονωμένο ETF ή αμοιβαίο κεφάλαιο. Αυτό προσθέτει τέλος επί πληρωμή.

Οι επενδυτές προσπαθούν να αποφύγουν την καταβολή τελών, διότι συνεπάγονται ουσιαστικά την πληρωμή δύο φορές για τη διαχείριση των ίδιων περιουσιακών στοιχείων. Οι πολυεπίπεδες χρεώσεις μπορούν εύκολα να αθροιστούν, παρασύροντας τις επενδυτικές αποδόσεις.

Για την προστασία των επενδυτών, κάθε προϊόν που χρεώνει πολλαπλά τέλη πρέπει να αποκαλύπτει αυτά τα τέλη στο προϊόν πρόγραμμα. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους είναι απαραίτητο για τους επενδυτές να αναθεωρήσουν προσεκτικά το ενημερωτικό δελτίο κάθε επένδυσης που εξετάζουν.

Το πραγματικό κόστος επένδυσης

Ανάλογα με τη δομή του εν λόγω επενδυτικού προϊόντος, οι επενδυτές μπορεί να χρειαστεί να ξεφυλλίσουν προσεκτικά τα έγγραφα του ενημερωτικού δελτίου για να προσδιορίσουν το πραγματικό κόστος του. Αυτό συμβαίνει επειδή τα τέλη μπορούν να παρουσιαστούν σε πολλές διαφορετικές μορφές, συμπεριλαμβανομένων των τελών διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, προμήθειες, τέλη συναλλαγής και άλλα τέλη που έχουν σχεδιαστεί για την κάλυψη λειτουργικών εξόδων.

Παρόλο που οι επενδυτές γενικά αποφεύγουν τις αμοιβές σε στρώματα, ενδέχεται μερικές φορές να δικαιολογηθούν. Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να πληρώσουν πολυεπίπεδα τέλη σε περιπτώσεις όπου ο διαχειριστής επενδύσεων προσθέτει σαφώς αξία, όπως όταν τα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου είναι πολύ περίπλοκα. Για παράδειγμα, εάν το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει επενδύσεις σε ξένες εταιρείες, η πρόσθετη πολυπλοκότητα της αξιολόγησης αυτών των κινητών αξιών μπορεί να δικαιολογήσει την καταβολή ενός επιπέδου.

Οι επενδυτές που σκοπεύουν να ελαχιστοποιήσουν τα επίπεδα των τελών θα πρέπει να λάβουν υπόψη τους α στρατηγική παθητικών επενδύσεων παρά ενεργό. Η παθητική επένδυση συνεπάγεται την προσπάθεια αντιστοίχισης της αγοράς αντί να την ξεπεράσει. Υπάρχουν πολλά προϊόντα που βοηθούν στην επίτευξη αυτού του στόχου, όπως π.χ. ταμεία δείκτη και ETF.

Εκτός από την ελάχιστη έως καθόλου εποπτεία, οι παθητικές επενδυτικές στρατηγικές έχουν σημαντικά λιγότερες αμοιβές από τις ενεργές. Με την πάροδο του χρόνου, αυτό το όφελος από χαμηλότερο κόστος μπορεί να βελτιώσει σημαντικά τις αποδόσεις των επενδύσεων. Στην πραγματικότητα, οι παθητικές επενδυτικές στρατηγικές ξεπερνούν τις ενεργές επενδυτικές στρατηγικές, κατά μέσο όρο, αφού λάβουν υπόψη το κόστος των τελών. Για αυτούς τους λόγους, η παθητική επένδυση έχει γίνει όλο και πιο δημοφιλής τα τελευταία χρόνια.

Παράδειγμα πολυεπίπεδων τελών

Η Emma επιθυμεί να αποκτήσει έκθεση σε μετοχές του εξωτερικού στο χαρτοφυλάκιό της. Δεν έχει το χρόνο να ερευνήσει επιμελώς τις ξένες μετοχές ή να προσπαθήσει να αγοράσει πολλαπλές, μεμονωμένες μετοχές, έτσι επιλέγει να επενδύσει σε ένα ενεργό επενδυτικό ταμείο που επικεντρώνεται σε μετοχές του εξωτερικού επενδύσεις.

Το ταμείο που επιλέγει, το XYZ International Equities, έχει μια δομή αμοιβών σε επίπεδα. Συγκεκριμένα, το ταμείο έχει αμοιβή διαχείρισης 2% και κατέχει ένα καλάθι διεθνών ETF. Κατά μέσο όρο, αυτά τα ETF έχουν τα δικά τους τέλη, τα οποία ανέρχονται σε περίπου 0,75% ετησίως. Ως εκ τούτου, η Emma γνωρίζει ότι εάν επενδύσει σε XYZ, θα πρέπει να κερδίζει τουλάχιστον 2,75% ετησίως για να καλύψει το κόστος των τελών της.

Εναλλακτικά, η Έμμα θα μπορούσε να προσδιορίσει η ίδια τα κεφάλαια που διαπραγματεύονται με ανταλλαγές (ETF) και να επενδύσει μόνη της σε αυτά, αποφεύγοντας το τέλος διαχείρισης 2% συνολικά. Επιπλέον, επενδύοντας σε ένα ETF, αποφεύγει επίσης να χρειάζεται να ερευνά η ίδια μεμονωμένες ξένες μετοχές και το αφήνει στα ETF.