Ορισμός κεφαλαίου διπλού σκοπού

Τι είναι ταμείο διπλού σκοπού;

Ταμείο διπλού σκοπού είναι το α κλειστό ταμείο που κατέχει τόσο κοινές μετοχές όσο και προνομιούχες μετοχές. Οι επενδυτές σε τέτοια κεφάλαια αναζητούν το καλύτερο και των δύο κόσμων:

• Οι κοινές μετοχές επιλέγονται γενικά από επενδυτές που επιδιώκουν αύξηση της αξίας των μετοχών τους με την πάροδο του χρόνου. Μπορούν ή όχι να πληρώσουν μερίσματα στους μετόχους τους.
• Οι προτιμώμενες μετοχές είναι για επενδυτές που θέλουν τις τακτικές πληρωμές μερισμάτων που εγγυώνται αυτές οι μετοχές. Αυτός ο τύπος μετοχών συνήθως διατηρεί την αξία του, αλλά δεν αυξάνεται πολύ σε τιμή.

Τα ταμεία διπλού σκοπού χάθηκαν στα τέλη της δεκαετίας του 1980 όταν οι φορολογικοί κανόνες τα καθιστούσαν μη ελκυστικά σε σύγκριση με άλλα είδη κεφαλαίων.

Κατανόηση ταμείων διπλού σκοπού

Τα ταμεία διπλού σκοπού μπορούν να ονομαστούν με μεγαλύτερη ακρίβεια ταμεία χωριστού σκοπού. Οι περισσότεροι επενδυτές μετοχών επικεντρώνονται είτε στην αύξηση των τιμών είτε στο κανονικό εισόδημα. Είναι είτε ανεκτικοί στον κίνδυνο είτε απέφυγαν τον κίνδυνο. Ένας επενδυτής μπορεί να βρίσκεται κάπου στη μέση, αλλά κανείς δεν μπορεί να είναι και τα δύο ταυτόχρονα. Τα ταμεία διπλού σκοπού προσπάθησαν να εξυπηρετήσουν και τους δύο στόχους ταυτόχρονα.

Τα ταμεία διπλού σκοπού ήταν δημοφιλή στα τέλη της δεκαετίας του 1970 και στις αρχές της δεκαετίας του 1980. Οι σημερινοί επενδυτές έχουν πολύ μεγαλύτερο εύρος αμοιβαία κεφάλαια, ανταλλασσόμενα κεφάλαια (ETF) και άλλες επενδυτικές επιλογές για να διαλέξετε.

Υπάρχουν ακόμα πολλά κλειστά κεφάλαια. Αυτές, εξ ορισμού, εκδίδονται σε σταθερό αριθμό μετοχών που πρόκειται να λήξουν σε καθορισμένη ημερομηνία.

Πώς λειτουργεί ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου

Τα κλειστά κεφάλαια, όπως τα ETF, έχουν σύμβολα και διαπραγματεύονται όλη την ημέρα σε δημόσιο χρηματιστήριο.

Από τις περισσότερες άλλες απόψεις, μοιάζουν με αμοιβαία κεφάλαια από την άποψη του επενδυτή. Πουλούν μετοχές σε χαρτοφυλάκιο τίτλων που διαχειρίζεται ενεργός διαχειριστής. Τα περισσότερα έχουν σχεδιαστεί για να εκμεταλλεύονται ευκαιρίες σε συγκεκριμένους κλάδους, περιοχές ή αγορές. Οι περισσότεροι μπορούν να χαρακτηριστούν από το επενδυτικό τους στυλ και τον βαθμό κινδύνου που ανέχονται, από συντηρητικό έως πολύ επιθετικό. Χρεώνουν επίσης ετήσια αναλογία δαπανών και να διανέμουν εισόδημα και κέρδη κεφαλαίου σε αυτούς μέτοχοι.

Open-End vs. Αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου

Ωστόσο, ανοιχτό τέλος αμοιβαία κεφάλαια, μακράν ο πιο κοινός τύπος, τιμή μόνο μία φορά στο τέλος της ημέρας. Συναλλαγές κεφαλαίων κλειστού τύπου καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας. Επιπλέον, τα κεφάλαια κλειστού τύπου απαιτούν έναν χρηματιστηριακό λογαριασμό για αγορά και πώληση, σε αντίθεση με τα περισσότερα κεφάλαια ανοιχτού τύπου.

Οι τιμές των μετοχών όλων των κεφαλαίων κλειστού τύπου κυμαίνονται με βάση την προσφορά και τη ζήτηση για το ίδιο το αμοιβαίο κεφάλαιο, καθώς και τις μεταβαλλόμενες αξίες των συμμετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα χρηματιστήρια δημοσιεύουν το καθαρή αξία περιουσιακού στοιχείου (NAV) των ταμείων τακτικά. Ωστόσο, τα κλειστά κεφάλαια συχνά ανταλλάσσουν πριμοδότηση ή έκπτωση στη NAV. Η φήμη του διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου ως χρηματιστής και η δημοτικότητα των υποκείμενων συμμετοχών βοηθούν στον προσδιορισμό αυτής της έκπτωσης ή του ασφαλίστρου.

Ένα μειονέκτημα των κεφαλαίων κλειστού τύπου είναι ότι μπορεί να είναι αρκετά ρευστοποιήσιμα. Δηλαδή, οι μετοχές τους ενδέχεται να μην είναι διαθέσιμες σε επαρκή όγκο για να διασφαλιστεί ότι ένας πωλητής μπορεί να βγει γρήγορα από την επένδυση χωρίς τον κίνδυνο σημαντικής ζημίας.

Ένα από τα μεγαλύτερα και πιο ρευστά αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου είναι το Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.

Ταμεία διπλού σκοπού vs. STRIPS

Οι κοινές μετοχές κεφαλαίων διπλού εισοδήματος έχουν μια παράλληλη επένδυση σταθερού εισοδήματος γνωστή ως STRIPS Treasury. Αυτά τα ομόλογα μηδενικού κουπονιού διαχωρίζουν τα κουπόνια του ομολόγου από το ομόλογο ή το χαρτονόμισμα. Η απόδοση ενός επενδυτή εξαρτάται από τη διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της αξίας διαπραγμάτευσης του ομολόγου ή της ονομαστικής αξίας εάν διατηρηθεί έως τη λήξη. Έτσι, το εισόδημα δεν επηρεάζει την απόδοση.

Ομοίως, οι κοινές μετοχές κεφαλαίων διπλού εισοδήματος αφαιρούν το τμήμα εισοδήματος της απόδοσης. Αυτή η ροή πληρωμής πωλείται ξεχωριστά και η πρόσβαση γίνεται με την αγορά των προτιμώμενων μετοχών.