Cómo funcionan los corredores de libros

¿Qué es un corredor de libros?

El término corredor de libros o corredor de libros se refiere a la asegurador o coordinador principal en la emisión de nuevos instrumentos de capital, deuda o valores. El corredor de libros es la firma de suscripción líder que administra o está a cargo de los libros en banca de inversión. Los corredores de libros también pueden coordinarse con otros para mitigar su riesgo, como aquellos que representan a empresas en general, compras apalancadas (LBO).

Entender los corredores de libros

Los corredores de libros son los suscriptores principales involucrados en diferentes partes de la industria financiera, incluyendo ofertas publicas iniciales (OPI) y LBO. Como tales, también se les conoce en la industria como organizadores principales o administradores principales. Con las OPI, el corredor de libros evalúa las finanzas de una empresa y las condiciones actuales del mercado para llegar al valor inicial y la cantidad de acciones que se venderán a particulares. Si bien se hace con mayor frecuencia durante una oferta pública inicial, los corredores de libros también pueden hacerlo a través de un

oferta secundaria.

Para reducir su riesgo, el corredor de libros se sindica con otras firmas suscriptoras para la emisión del nuevo capital, deuda o seguridad. Esto es bastante común en la industria de la banca de inversión y es un acuerdo temporal entre entidades. El corredor de libros sirve como suscriptor principal, trabajando con otros bancos de inversión para establecer un sindicato de aseguradores, creando así la fuerza de ventas inicial de las acciones. Estas acciones luego se venden a clientes institucionales y minoristas. Estas nuevas acciones conllevan un considerable comisión—Hasta del 6% al 8 %— para el sindicato de suscriptores, siendo la mayoría de las acciones en poder del suscriptor principal.

El corredor de libros de la izquierda, también llamado suscriptor gerente o sindicato gerente, figura en primer lugar entre los demás suscriptores que participan en la emisión. El corredor de libros que va adelantado a la izquierda juega el papel más importante en la transacción y normalmente asignarán partes de la nueva emisión a otras firmas de suscripción para que las coloquen mientras retienen la parte más significativa para ellos mismos. El nombre de este corredor de libros es también el primer banco que aparece en el prospecto, en la esquina superior izquierda.

Los corredores de libros también trabajan con compras grandes y apalancadas, que a menudo involucran a varias empresas. Las LBO tienen lugar cuando una empresa realiza una adquisición utilizando capital prestado. En estos casos, el corredor de libros representa a una de las empresas participantes y se coordina con las demás empresas participantes. Una empresa generalmente asume la responsabilidad de ejecutar o administrar los libros, aunque más de un corredor de libros, también llamado corredor de libros conjunto, puede controlar una emisión de valores.

Consideraciones Especiales

En el valores industria, un suscriptor representa una entidad comercial en particular, la mayoría de las veces una Banco de inversiones. El asegurador garantiza que se cumplen todos los requisitos de documentación y presentación de informes. También trabajan con inversores potenciales para comercializar la próxima oferta y evaluar el interés público. Una institución aseguradora puede ofrecer garantías con respecto a la cantidad de acciones que se comprarán. También pueden comprar valores para cumplir con la garantía mínima.

Un corredor de libros realiza las mismas funciones que un asegurador y al mismo tiempo coordina los esfuerzos de las múltiples partes involucradas y fuentes de información. En este sentido, el corredor de libros funciona como un punto central para toda la información sobre la oferta potencial o asunto. Esta posición fundamental puede permitir que el corredor de libros y su firma asociada conozcan nueva información antes de que sea ampliamente conocida.

Requisitos de los corredores de libros

Determinando la final precio de oferta es una de las mayores responsabilidades de un asegurador. Primero, el precio determina el tamaño de las ganancias para el emisor. En segundo lugar, determina la facilidad con la que el asegurador puede vender los valores a los compradores. El emisor y el corredor del libro principal generalmente trabajan juntos para determinar el precio. Una vez que acuerdan un precio para los valores y el Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC) hace efectiva la declaración de registro, los aseguradores llaman a los suscriptores para confirmar sus pedidos. Si la demanda es particularmente alta, los suscriptores y el emisor pueden subir el precio y reconfirmar la venta con los suscriptores.

Una responsabilidad del corredor de libros es crear un libro que contiene una lista de trabajo. Esto es útil para rastrear información sobre las partes interesadas en participar en la nueva oferta o emisión. Esta información se utiliza para ayudar a determinar un precio de apertura para una oferta pública inicial, así como para conocer el nivel de interés expresado por los potenciales inversionistas.

Ser el suscriptor principal de una oferta de acciones, especialmente una OPI, puede generar un gran día de pago si el mercado muestra una alta demanda de las acciones. El emisor de acciones a menudo permitirá que el suscriptor principal cree una sobreasignación de Comparte si la demanda es alta, lo que puede generar aún más dinero para la empresa suscriptora. Esto se llama opción de zapato verde.

Existen riesgos sustanciales involucrados en la suscripción de acciones. ofrendas. Por ejemplo, cualquier empresa podría desplomarse en el Mercado abierto una vez que comience la negociación pública. Esta es la razón por la que los grandes bancos de inversión, como Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers y otros, buscan realizar muchas ofertas diversas en el transcurso de un año.