Cambios en la regulación del mercado monetario: lo que necesita saber

Las reformas ampliamente anticipadas que vinieron con el regulaciones del mercado monetario que entraron en vigor en octubre de 2016 provocó su propio conjunto de cambios que afectaron a inversores de todo tipo. Si bien estas reformas en realidad comenzaron como reglas adoptadas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEGUNDO) en 2014, cuando entraron en vigor las nuevas regulaciones sobre el dinero, una opción de inversión del plan de jubilación "segura" de larga data cambió para siempre. Desde entonces, las nuevas reglas del mercado monetario han cambiado la inversión en efectivo a corto plazo para muchos tipo de fondo del mercado monetario poseído. Esto es lo que necesita saber sobre las implicaciones de la Ley de Reforma del Mercado Monetario desde entonces.

Explicando los cambios

Según la SEC, las nuevas regulaciones fueron diseñadas para proporcionar "reformas estructurales y operativas para abordar los riesgos de corridas de los inversores en el mercado monetario". fondos preservando los beneficios de los fondos ". Las reglas establecen tres categorías amplias de fondos del mercado monetario: minoristas, gubernamentales y institucional. Los fondos institucionales del mercado monetario incluyen los que a menudo están disponibles en los fondos de su empleador.

Plan 401 (k) u otros vehículos de jubilación similares. Hay tres componentes principales de las nuevas regulaciones.

Valor liquidativo neto

Como resultado de la Ley de Reforma del Mercado Monetario, se requirió que los fondos institucionales del mercado monetario pasaran de un precio fijo de $ 1 para mantener ahora un valor liquidativo neto (NAV). Esto significa que los fondos ya no podrán establecer el precio constante de $ 1 por acción. En cambio, los precios de las acciones fluctuarán con el mercado. La regla del NAV flotante no se aplica a los fondos gubernamentales y del mercado monetario minorista, que aún pueden ofrecer el NAV estable ($ 1 por acción).

Tarifas y puertas

Además, las nuevas regulaciones permitieron a las juntas directivas de los fondos del mercado monetario imponer tarifas o incluso suspender redención de acciones temporalmente en tiempos de estrés financiero. El desencadenante de una tarifa o suspensión temporal (puerta) para los fondos del mercado monetario minorista e institucional es cuando el nivel semanal de activos líquidos cae por debajo del 30% de los activos totales. En ese momento, la junta del fondo puede imponer una tarifa de reembolso de hasta el 2%. También puede suspender los canjes por hasta 10 días hábiles en un período de 90 días.

Si los activos líquidos de un fondo caen por debajo del 10% de los activos totales, la junta debe imponer una tarifa de reembolso de hasta el 1%. Sin embargo, la junta tiene la discreción de imponer una tarifa menor o mayor (hasta un 2%) en el mejor interés del fondo. Se aplica la misma regla que permite la suspensión de reembolsos por hasta 10 días hábiles en un período de 90 días. Los fondos del mercado monetario del gobierno pueden, pero no están obligados a hacerlo, imponer tarifas o puertas.

Diversificación, divulgación y pruebas de estrés de la cartera

Finalmente, la normativa incluyó mejoras diversificación, divulgar y pruebas de estrés requisitos junto con reglas actualizadas para la presentación de informes por fondos del mercado monetario y fondos privados que operan como fondos del mercado monetario. Si bien es importante, no se considera que este conjunto final de enmiendas tenga un impacto tan directo en los inversores individuales como los dos primeros.

Preguntas formuladas

Si bien la ola de cambio ha sido absorbida desde entonces por los mercados financieros modernos, muchos inversores tuvieron que evaluar sus mejores opciones. Por ejemplo, si en el momento en que el fondo del mercado monetario de una persona residía en el plan 401 (k) de su empleador, era Depende de su empleador decidir si elegir otro equivalente en efectivo o ceñirse a lo que se le ofreció. actualmente. Mientras que algunos empleadores cambiaron a fondos del mercado monetario del gobierno, otros optaron por Depósitos bancarios asegurados por la FDIC o fondos de valor estable. Con respecto a las opciones en su cambio 401 (k), las siguientes preguntas son útiles al considerar un nuevo fondo.

• ¿Cuál es la tasa de interés?
• ¿Con qué frecuencia cambia?
• ¿Con qué frecuencia se pagan los intereses?
• ¿Qué tarifas se cobran?
• ¿Es posible perder dinero en este fondo?
• ¿Cuál es el nombre de la empresa detrás del fondo y cómo se ha desempeñado esa empresa en el pasado?

Fondo de valor estable

Los fondos de valor estable no son los fondos de inversión. Un fondo de valor estable es una combinación de seguro y cautiverio. Este fondo viene con una tasa de interés mínima garantizada proporcionada por una compañía de seguros. Según Callan Associates, el 65% de los planes de jubilación de EE. UU. Ofrecen un fondo de valor estable. Los fondos de valor estable tenían recientemente una tasa de interés mediana del 1,93%, en comparación con un rendimiento medio del 0,023% para los fondos del mercado monetario.

Si bien esa comparación de tasas de interés hace que un fondo de valor estable suene impresionante, hay más riesgo en un fondo de valor estable que en un fondo mutuo del mercado monetario. La calidad crediticia tanto de los bonos subyacentes como de la compañía de seguros son dos factores importantes que se aplican a un fondo de valor estable. Esto significa que si los bonos fallan o la compañía de seguros se derrumba, los inversores podrían verse gravemente perjudicados.

La línea de fondo

Dependiendo de si un empleador decidió mantener sus ofertas de fondos del mercado monetario en ese momento, los inversores siempre debe conocer sus opciones de canje y los posibles obstáculos antes de optar por mantener el dinero en esos fondos. Por ejemplo, es importante considerar el riesgo de reemplazos, como fondos de valor estable, también en comparación con las ventajas de rendimiento potencialmente más bajo pero también de tarifas más bajas del mercado monetario del gobierno fondos.