La oferta pública inicial de Saudi Aramco puede ser recortada en medio de ataques

Los funcionarios sauditas y los banqueros de inversión no estaban considerando el riesgo de devastadores ataques con drones cuando estaban estimando el valor de de saudí aramco próxima oferta pública inicial (oferta pública inicial), que se espera que sea la oferta pública de acciones más grande del mundo en la historia. No tienen muchas opciones ahora. Los ataques del sábado a las instalaciones petroleras de Aramco eliminaron el 5% de los suministros mundiales de petróleo y una mayor parte de la capacidad petrolera de Aramco. Eso ha impulsado considerablemente la prima de riesgo vinculado a la propiedad de las acciones públicas de la empresa, lo que podría restar hasta 300.000 millones de dólares de la valoración de la oferta pública inicial, según el Wall Street Journal en una historia detallada que se describe a continuación.

Dependiendo de quién cuente, esa disminución de $ 300 mil millones equivale a una valoración reducida de entre 15% y 20%. “Lo más natural que puede suceder es ver un aumento de las primas de riesgo, lo que reduciría la valoración”, dijo un funcionario saudita. “En la valoración actual, Aramco no cuenta para ataques graves como estos”.

Lo que significa para los inversores

La valoración de Aramco ha sido un tema polémico desde el principio. El príncipe heredero Mohammed bin Salman, a cargo de los asuntos cotidianos del reino saudita, y sus asesores bancarios esperaban que la compañía valiera hasta $2 billones. Incluso flotante solo el 5% de la empresa con esa valoración aún la convertiría en la oferta pública inicial más grande del mundo con alrededor de $ 100 mil millones. El príncipe heredero y sus asesores se sintieron especialmente confiados después de Aramco recaudó $ 12 mil millones en una venta de bonos debut en abril.

Sin embargo, otros banqueros y varios ejecutivos de Aramco estiman que la empresa debería estar valorada en cerca de $ 1,5 billones, siendo la sensibilidad al precio del petróleo el principal factor de riesgo. “Todos somos muy conscientes de una cosa: cómo Aramco es sensible al precio del petróleo”, dijo un alto funcionario saudita al Journal a principios de agosto. “Si, digamos, los precios del petróleo se negocian a $ 60 por barril, no hay forma de que podamos obtener la valoración de $ 2 billones que quiere el príncipe heredero. Ni siquiera podemos llegar a la valoración de 1,5 billones de dólares”.

Mirando hacia el futuro

Los recientes ataques con drones resaltan por qué cualquiera de esas valoraciones puede ser difícil de obtener en el mercado de OPI e incluso puede retrasar la oferta. “Estos ataques siguen a varios otros durante el último año contra Aramco y los activos regionales de la cadena de suministro de petróleo. Pero el contexto ha cambiado con los precios del petróleo fuera de su máximo de los últimos 12 meses”, dijo Hasnian Malik, jefe de estrategia de acciones de Tellimer, al Journal. “Todo esto sugiere una mayor sensibilidad en los precios de los activos a estos ataques en comparación con los precedentes”.