5 acciones de fichas que se enfrentan a caídas más pronunciadas en el futuro
los Índice de semiconductores PHLX (SOX) ha bajado un 9,2% desde un reciente intradía alto en agosto 8, y Morgan Stanley ve más problemas por delante, según un informe en Barron's. En 2015, las existencias de chips sufrieron una caída del 30 % desde el máximo hasta el mínimo, y el fundamentos hoy parecen igualmente problemáticos, especialmente en lo que respecta al exceso de inventarios. Las existencias de chips con la mayor cantidad de aspectos negativos en este momento son, según Barron's, ON Semiconductor Corp. (EN), NXP Semiconductors NV (NXPI), Dispositivos analógicos inc. (IDA), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), y Texas Instruments Inc. (txn). La siguiente tabla muestra hasta qué punto estas acciones, el índice SOX y el Índice S&P 500 (SPX) están por debajo de sus máximos de 2018.
Las acciones de chips pueden experimentar caídas más pronunciadas
| Acciones o Índice | % de disminución desde el máximo de 2018 |
| Dispositivos analógicos | (29.5%) |
| Productos integrados de Maxim | (29.5%) |
| Semiconductores NXP | (36.6%) |
| en semiconductores | (38.1%) |
| Instrumentos Texas | (15.9%) |
| Índice de semiconductores PHLX | (12.8%) |
| Índice S&P 500 | (4.5%) |
Fuente: Yahoo Finanzas; datos al cierre del 1 de octubre 17.
Importancia para los inversores
"La mayor diferencia entre los semifundamentos de hoy y la última corrección vista en 2015 está en el grado de exceso que generó en la cadena de suministro en esta ronda", escribe Craig Hettenbach, analista de Morgan Stanley, en un informe de investigación reciente citado por Barron´s. "En 2018, los indicadores cíclicos (tiempos de entrega, pedidos dobles, inventario) brillaron en rojo en contraste con el contexto cíclico benigno de 2015", agregó. (Para más, ver también: Las acciones de chips pueden haber alcanzado sus máximos de 2018.)
De vuelta en agosto El 9 de febrero, Morgan Stanley rebajó las acciones de semiconductores de "en línea" a "cauteloso", según Barron's. Hettenbach recomienda que los inversores aprovechen las subidas de precios como oportunidades para reducir su exposición. Mientras tanto, Intel Corp. (INTC) y Advanced Micro Devices Inc. (AMD) no están cubiertas por Hettenbach y no se enfrentan a los mismos problemas de inventario que otras empresas del sector, señala Barron.
"En 2018, los indicadores cíclicos (tiempos de entrega, pedidos dobles, inventario) se iluminaron en rojo en contraste con el contexto cíclico benigno de 2015". -Morgan Stanley.
Como se muestra en la tabla anterior, ON Semiconductor y NXP Semiconductors ya han bajado casi un 40 % desde sus máximos. KeyBanc Capital Markets cree, según Barron's, que algunas acciones de semiconductores con "amplia base" automotriz y la exposición industrial podría tener una temporada de ganancias difícil, incluidos Analog Devices, Maxim Integrated y Texas instrumentos
Deutsche Bank, por CNBC, recientemente cortó su objetivos de precios en Analog Devices, Maxim Integrated y Texas Instruments, y redujo sus estimaciones de ganancias para 2019 en un promedio del 5% para 8 acciones de chips que cubre. El analista de Deutsche Bank, Ross Seymore, escribe que, en toda la industria, "los riesgos de recortes incrementales en las estimaciones de ingresos/EPS están aumentando". Seymore indica que las "incertidumbres macro" como tarifas y descendente índices de gerentes de compras (PMI) pesan sobre el sector desde hace meses. (Para más, ver también: 5 acciones de chips que enfrentan caídas pronunciadas.)
Mirando hacia el futuro
Como recuerdan los analistas a los inversores, la industria de los semiconductores es muy cíclico, con el potencial de más interrupciones. Además, si la historia se repite, el retroceso del precio de las acciones puede estar lejos de terminar. Ross Seymore de Deutsche Bank observa que la recesión de 2015 duró de 2 a 3 trimestres y provocó una caída de las acciones de chips en un promedio del 25 %, según sus cálculos.
