Fondo Mutuo vs. ETF: similitudes y diferencias

Fondo Mutuo vs. ETF: una descripción general

Los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) tienen mucho en común. Ambos tipos de fondos consisten en una combinación de muchos activos diferentes y representan una forma común para que los inversores se diversifiquen. Sin embargo, existen diferencias clave en la forma en que se gestionan. Los ETF se pueden negociar como acciones, mientras que los fondos mutuos solo se pueden comprar al final de cada día de negociación según un precio calculado. Los fondos mutuos también se administran activamente, lo que significa que un administrador de fondos toma decisiones sobre cómo asignar los activos en el fondo. Los ETF, por otro lado, generalmente se administran pasivamente y se basan más simplemente en un índice de mercado en particular.

Según el Investment Company Institute, había 8.059 fondos mutuos con un total de $ 17,71 billones en activos a diciembre. 2018. Eso se compara con la investigación de ICI sobre ETF, que informó un total de 1,988 ETF con $ 3.37 billones en activos combinados para el mismo período.

Los fondos de inversión

Los fondos mutuos generalmente vienen con un requisito de inversión mínima más alto que los ETF. Esos mínimos pueden variar según el tipo de fondo y empresa. Por ejemplo, el Fondo de inversión Vanguard 500 Index requiere una inversión mínima de $ 3,000, mientras que The Growth Fund of America ofrecido por American Funds requiere un depósito inicial de $ 250.

Muchos fondos mutuos son administrados activamente por un administrador de fondos o un equipo que toma decisiones de compra y venta. acciones u otros valores dentro de ese fondo con el fin de ganarle al mercado y ayudar a sus inversores ganancia. Estos fondos generalmente tienen un costo más alto, ya que requieren mucho más tiempo, esfuerzo y mano de obra.

Las compras y ventas de fondos mutuos se realizan directamente entre los inversores y el fondo. El precio del fondo no se determina hasta el final del día laboral Cuándo valor liquidativo (NAV) está determinado.

Dos tipos de fondos mutuos

Existen dos clasificaciones legales para fondos mutuos:

• Fondos de capital variable. Estos fondos dominan el mercado de fondos mutuos en volumen y activos bajo administración. Con los fondos de capital variable, la compra y venta de acciones del fondo se realiza directamente entre los inversores y la empresa del fondo. No hay límite para la cantidad de acciones que puede emitir el fondo. Entonces, a medida que más inversores compran el fondo, se emiten más acciones. Las regulaciones federales requieren un proceso de valoración diario, llamado marcado al mercado, que posteriormente ajusta el precio por acción del fondo para reflejar los cambios en el valor de la cartera (activos). El valor de las acciones de una persona no se ve afectado por el número de acciones en circulación.
• Fondos cerrados. Estos fondos emiten solo un número específico de acciones y no emiten nuevas acciones a medida que crece la demanda de los inversores. Los precios no están determinados por el valor liquidativo (NAV) del fondo, sino por la demanda de los inversores. A menudo se realizan compras de acciones en demanda o descuento sobre NAV.

Fondos cotizados en bolsa (ETF)

Los ETF pueden costar mucho menos para un puesto de entrada: tan poco como el costo de una acción, más tarifas o comisiones. Un ETF es creado o canjeado en grandes lotes por inversores institucionales y las acciones se negocian a lo largo del día entre inversores como una acción. Al igual que una acción, los ETF se pueden vender al descubierto. Esas disposiciones son importantes para los comerciantes y especuladores, pero de poco interés para los inversores a largo plazo. Pero debido a que el mercado fija el precio de los ETF de forma continua, existe la posibilidad de que la negociación se realice a un precio diferente al verdadero valor liquidativo, lo que puede presentar la oportunidad de arbitraje.

Los ETF ofrecen ventajas fiscales a los inversores. Como gestionado pasivamente las carteras, los ETF (y los fondos indexados) tienden a obtener menos ganancias de capital que los fondos mutuos administrados activamente.

Fondo Mutuo vs. Ejemplo de ETF

Por ejemplo, suponga que un inversor canjea $ 50 000 de un fondo tradicional del índice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Para pagar al inversionista, el fondo debe vender acciones por valor de $ 50,000. Si se venden acciones apreciadas para liberar el efectivo para el inversor, el fondo captura esa ganancia de capital, que se distribuye a los accionistas antes de fin de año. Como resultado, los accionistas pagan los impuestos por el volumen de negocios dentro del fondo. Si un accionista de un ETF desea rescatar $ 50,000, el ETF no vende ninguna acción en la cartera. En cambio, ofrece a los accionistas "reembolsos en especie", que limitan la posibilidad de pagar ganancias de capital.

Tres tipos de ETF

Hay tres clasificaciones legales para los ETF:

• Fondo mutuo de índice abierto cotizado en bolsa. Este fondo está registrado bajo la Ley de Sociedades de Inversión de la SEC de 1940, según la cual los dividendos se reinvierten el día en que se reciben y se pagan a los accionistas en efectivo cada trimestre.Se permite el préstamo de valores y se pueden utilizar derivados en el fondo.
• Fideicomiso de Inversión de Unidades Cotizadas en Bolsa (UIT). Las UIT cotizadas en bolsa también se rigen por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, pero deben intentar replicar completamente sus índices, limitar las inversiones en una sola emisión al 25% o menos, y establecer límites de ponderación adicionales para diversificados y no diversificados fondos.Las UIT no reinvierten dividendos automáticamente, sino que pagan dividendos en efectivo trimestralmente. Algunos ejemplos de esta estructura incluyen QQQQ y Dow DIAMONDS (DIA).
• Fideicomiso otorgante negociable en bolsa. Este tipo de ETF tiene un gran parecido con un fondo cerrado, pero un inversor posee las acciones subyacentes de las empresas en las que se invierte el ETF. Esto incluye tener los derechos de voto asociados con ser accionista. Sin embargo, la composición del fondo no cambia. Los dividendos no se reinvierten, pero se pagan directamente a accionistas. Los inversores deben negociar en lotes de 100 acciones. Los recibos de depósito de las sociedades de cartera (HOLDR) son un ejemplo de este tipo de ETF.