Rahapoliitika definitsioon: tüübid ja tööriistad

Mis on rahapoliitika?

Rahapoliitika, majanduspoliitika nõudluspool, viitab riigi võetud meetmetele keskpank kontrollida rahapakkumist ja saavutada makromajanduslik eesmärke, mis soodustavad jätkusuutlikku majanduskasvu.

Rahapoliitika mõistmine

Rahapoliitika on keskpanga võetud tegevuskava koostamise, väljakuulutamise ja rakendamise protsess, valuutakomiteevõi muu riigi pädev rahandusasutus, mis kontrollib raha kogust riigis majandust ja kanalid, mille kaudu uut raha tarnitakse.

Rahapoliitika koosneb juhtimisest rahapakkumine ja intressimäärad, mille eesmärk on saavutada makromajanduslikud eesmärgid, näiteks kontroll

inflatsioon, tarbimine, kasv ja likviidsus. See saavutatakse selliste toimingutega nagu intressimäära muutmine, riigivõlakirjade ostmine või müümine, valuutakursside (forex) kursside reguleerimine ja rahasumma muutmine, mida pangad peavad säilitama reservid.

Majandusteadlased, analüütikud, investorid ja finantseksperdid kogu maailmas ootavad huviga rahapoliitika aruandeid ja rahapoliitika otsustajatega kohtumiste tulemusi. Sellistel arengutel on pikaajaline mõju nii kogu majandusele kui ka konkreetsele tööstusele sektorites või turgudel.

Rahapoliitika koostamisel lähtutakse erinevatest allikatest kogutud sisenditel. Näiteks võib rahandusasutus vaadata makromajanduslikke numbreid, näiteks sisemajanduse kogutoodang (SKP) ja inflatsioon, tööstus-/sektoripõhised kasvumäärad ja nendega seotud arvud, samuti geopoliitilised arengud rahvusvahelistel turgudel, sealhulgas naftaembargod või kaubandus tariifid. Need üksused võivad kaaluda ka tööstusi ja ettevõtteid esindavate rühmade tõstatatud muresid, maineorganisatsioonide uuringutulemusi ning valitsuse ja muude usaldusväärsete allikate sisendeid.

Rahapoliitika nõuded

Rahaasutustele antakse tavaliselt poliitilised volitused SKP stabiilse tõusu saavutamiseks tööpuudus madal ja säilitada välisvaluuta (forex) ja inflatsioonimäärad ennustatavas vahemikus.

The Föderaalreserv juhib USA rahapoliitikat. Föderaalreservil (Fed) on nn kahekordne mandaat: saavutada maksimaalne tööhõive, hoides samal ajal inflatsiooni kontrolli all.

Lihtsamalt öeldes on keskpanga kohustus tasakaalustada majanduskasv ja inflatsioon. Lisaks on selle eesmärk hoida pikaajalised intressimäärad suhteliselt madalad. Selle põhiroll on olla viimase variandi laenuandja, pakkudes pankadele likviidsus ja regulatiivne kontroll, et vältida nende ebaõnnestumist ja paanika levikut finantsteenuste sektoris.

Rahapoliitika tüübid

Laias laastus võib rahapoliitika liigitada järgmiselt:

Laienev

Kui riik seisab aeglustumise ajal silmitsi kõrge töötuse määraga või majanduslangus, rahandusasutus saab valida ekspansiivne poliitika, mille eesmärk on suurendada majanduskasvu ja laiendada majandustegevust. Ekspansiivse rahapoliitika osana alandab rahandusasutus sageli intressimäärasid erinevate meetmete abil, et edendada kulutusi ja muuta raha säästmine suhteliselt ebasoodsaks.

Suurenenud rahapakkumine turul soovib hoogustada investeeringuid ja tarbijate kulutused. Madalamad intressimäärad tähendavad seda, et ettevõtted ja üksikisikud saavad laenu saada mugavatel tingimustel, et laiendada tootmistegevust ja kulutada rohkem suure piletiga tarbekaupadele. Näide sellest laiendav lähenemine on madalad kuni nullist intressimäärad, mida paljud juhtivad majandused üle maailma on säilitanud pärast 2008. aasta finantskriisi.

Kokkutõmbav

Suurenenud rahapakkumine võib kaasa tuua kõrgema inflatsiooni, tõstes elukallidust ja äritegevuse kulusid. Kokkutõmbav rahapoliitika, intressimäärade tõstmise ja rahapakkumise kasvu aeglustamise eesmärk on vähendada inflatsiooni. See võib aeglustada majanduskasvu ja suurendada töötust, kuid on sageli vajalik majanduse jahutamiseks ja selle kontrolli all hoidmiseks.

Kaheksakümnendate aastate alguses, kui inflatsioon saavutas rekordilised tasemed ja hõlmas kahekohalist vahemikku umbes 15%, tõstis Fed oma baasintressimäära rekordilise 20%-ni. Kuigi kõrged määrad tõid kaasa majanduslanguse, suutis see järgmise paari aasta jooksul viia inflatsiooni soovitud vahemikku 3–4%.

Rahapoliitika elluviimise vahendid

Keskpangad kasutavad rahapoliitika kujundamiseks ja elluviimiseks mitmeid tööriistu.

1. Esiteks on lühiajaliste võlakirjade ostmine ja müümine avatud turul, kasutades äsja loodud pangareserve. Seda tuntakse kui avaturuoperatsioonid. Avatud turuoperatsioonid on traditsiooniliselt suunatud lühiajalistele intressimääradele nagu föderaalsete fondide määr.
   Keskpank lisab raha pangasüsteemi, ostes varasid - või eemaldab selle varade müümisega - ja pangad reageerivad sellele raha laenata kergemini madalamate intressidega või kallimalt kõrgemate intressidega - kuni keskpanga intressimäära saavutamiseni kohtusime. Avatud turu toimingud võivad suunata ka rahapakkumise spetsiifilist suurendamist, et pangad saaksid kergemini laenata fonde, ostes kindlaksmääratud koguse varasid. kvantitatiivne leevendamine (QE) 
2. Teine võimalus, mida rahandusasutused kasutavad, on intressimäärade ja/või nõutavate muutmine tagatiseks et keskpank nõuab erakorralisi otselaene pankadele, kes tegutsevad viimase laenuandja rollis. USA -s on see määr tuntud kui allahindlus.
   Kõrgemate intressimäärade nõudmine ja täiendava tagatise nõudmine, mis on näide rahapoliitika kokkutõmbumisest, tähendab, et pangad peavad olema ettevaatlikumad oma laenuandmise või riskide ebaõnnestumise suhtes. Seevastu madalamate intressimäärade ja laiemate tagatisnõuetega pankadele laenu andmine võimaldab pankadel anda madalama intressimääraga ja madalama intressiga laene. reservid
3. Võimud kasutavad ka kolmandat võimalust: reservinõuded, mis viitavad fondidele, mida pangad peavad säilitama osa oma klientide tehtud hoiustest, et tagada nende suutlikkus täita oma kohustused.
   Selle kohustusliku reservi nõude vähendamine annab pankadele rohkem kapitali laenu pakkumiseks või muu vara ostmiseks. Kohustusliku reservi nõude suurendamisel on aga vastupidine mõju, mis piirab pankade laenamist ja aeglustab rahapakkumise kasvu.
4. Lisaks tavapärasele laienevale ja kahanevale rahapoliitikale ebatraditsiooniline rahapoliitika on ka viimasel ajal tohutult populaarsust kogunud.
   Äärmuslike majandusraskuste perioodidel, nagu 2008. aasta finantskriis, laadis USA keskpank oma bilanssi triljoneid dollareid riigikassa sedelid ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberid (MBS), tutvustades uusi laenamise ja varade ostmise programme, mis ühendasid soodushinnaga laenamise, avaturuoperatsioonide ja QE aspektid. Teiste juhtivate majanduste rahandusasutused kogu maailmas järgisid seda eeskuju, kusjuures sarnast poliitikat järgisid Inglismaa Pank (BoE), Euroopa Keskpank (EKP) ja Jaapani Pank (BoJ).
5. Lõpuks on keskpankadel lisaks otsesele mõjule rahapakkumisele ja pankade laenukeskkonnale võimas vahendid nende suutlikkuses kujundada turuootusi avalike teadaannete abil keskpanga enda tuleviku kohta poliitikat. Keskpanga väljavõtted ja poliitikateated liigutavad turge ja investorid kes arvavad õigesti, mida keskpangad tegema hakkavad, saavad palju kasu.
   Mõned keskpankurid otsustavad olla turuosaliste jaoks tahtlikult läbipaistmatud, uskudes, et see maksimeerib rahapoliitika tõhusus nihkub, muutes need ettearvamatuks ja mitte turuhindadeks "sisse küpsetatud" ette. Teised valivad vastupidise tegutsemisviisi, olles avatumad ja etteaimatavamad lootuses, et nad suudavad kujundada ja stabiliseerida turuootusi ja ohjeldada ebastabiilseid turukõikumisi, mille mõnikord põhjustavad ootamatud poliitilised muutused.

Erilised kaalutlused

Poliitilised teadaanded on tõhusad ainult niivõrd, kuivõrd usaldusväärsed on asutused, kes vastutavad vajalike meetmete koostamise, väljakuulutamise ja rakendamise eest. Ideaalses maailmas peaksid sellised rahandusasutused töötama täiesti sõltumatult valitsuse, poliitilise surve või muude poliitikakujundajate mõjust.

Tegelikkuses võivad valitsused kogu maailmas sekkuda rahaasutuse töösse erineval määral. See võib erineda valitsusest, kohtusüsteemist või erakondadest, kelle roll on piiratud ainult ametiasutuse võtmeisikute määramisega. Teise võimalusena võib see ulatuda sundimiseni välja kuulutada populistlikke meetmeid, näiteks mõjutada lähenevaid valimisi.

Kui keskpank teatab konkreetsest poliitikast, millega tõkestada kasvavat inflatsiooni, võib inflatsioon jätkuvalt kõrge püsida, kui üldsus ei usalda või ei usalda ametivõime. Investeerimisotsuste tegemisel väljakuulutatud rahapoliitika alusel tuleks arvestada ka asutuse usaldusväärsusega.