Äriarendusettevõte (BDC)

Mis on äriarendusettevõte (BDC)?

Ettevõtluse arendamise ettevõte (BDC) on organisatsioon, mis investeerib nii väikestesse ja keskmise suurusega ettevõtetesse kui ka hätta sattunud ettevõtetesse. BDC aitab väikestel ja keskmise suurusega ettevõtetel areneda nende arengu algstaadiumis. Hätta sattunud ettevõtete puhul aitab BDC ettevõtetel taastada usaldusväärse finantsseisu.

Seadistage sarnaselt suletud investeerimisfondid, paljud BDC -d on tavaliselt aktsiaseltsid, kelle aktsiatega kaubeldakse suurtel börsidel, näiteks Ameerika börsil (AMEX), Nasdaq jt. Investeeringutena võivad need olla mõnevõrra kõrge riskiga, kuid pakuvad ka suurt dividenditootlust.

Vastavalt Suletud fondide nõustajadmai seisuga on ligikaudu 49 avalikku BDC -d.

Ettevõtluse arendamise ettevõtte mõistmine

USA kongress lõi 1980. aastal ettevõtluse arendamise ettevõtteid, et kiirendada töökohtade kasvu ja aidata esilekerkivatel USA ettevõtetel raha koguda. BDC -d on tihedalt seotud nõustamisega oma portfelliettevõtete tegevuse kohta.

Paljud BDC -d investeerivad eraettevõtetesse ja mõnikord väikestesse riiklikesse ettevõtetesse, mille kauplemismaht on madal. Nad pakuvad neile ettevõtetele alalist kapitali, kasutades ära mitmesuguseid allikaid, nagu omakapital, võla- ja hübriidfinantsinstrumendid.

Kvalifitseerumine BDC -ks

BDC -ks kvalifitseerumiseks peab ettevõte olema registreeritud vastavalt punktile 54 1940. aasta investeerimisühingute seadus. See peab olema kodumaine ettevõte, mille väärtpaberite klass on registreeritud Väärtpaberite ja börside komisjon (SEK).

BDC peab investeerima vähemalt 70% oma varast USA era- või avalikesse ettevõtetesse, mille turuväärtus on alla 250 miljoni USA dollari. Need ettevõtted on sageli noored ettevõtted, kes otsivad rahastamist, või ettevõtted, kes kannatavad või on finantsraskustes. Samuti peab BDC osutama juhtimisalast abi oma portfelli kuuluvatele ettevõtetele.

BDC -d vs. Riskikapital

Kui BDC -d kõlavad sarnaselt riskikapitalifondid, nemad on. Siiski on mõned olulised erinevused. Üks on seotud investorite olemusega, keda igaüks otsib. Riskikapitalifondid on erainvesteeringute kaudu kättesaadavad enamasti suurtele asutustele ja jõukatele üksikisikutele. Seevastu BDC -d võimaldavad väiksematel, mittekrediteeritud investoritel investeerida neisse ja laiemalt väikestesse kasvuettevõtetesse.

Riskikapitalifondid hoiavad piiratud arvu investoreid ja peavad vastama teatud varaga seotud testidele, et vältida nende liigitamist reguleeritud investeerimisühinguteks. Seevastu BDC aktsiatega kaubeldakse tavaliselt börsidel ja need on avalikkusele pidevalt investeeringutena kättesaadavad.

BDC -d, kes keelduvad börsil noteerimast, peavad endiselt järgima samu eeskirju nagu loetletud BDC -d. Vähem ranged sätted laenuvõtmise, seotud osapoolte tehingute summa kohta, ja aktsiapõhine hüvitis muudavad BDC ahvatlevaks liitumisvormiks riskikapitalistidele, kes varem ei olnud nõus võtma endale investeeringu koormavat reguleerimist ettevõte.

BDC investeeringute tõus

BDC -d pakuvad investoritele võla- ja aktsiainvesteeringuid peamiselt eraettevõtetesse, mis on tavaliselt investeeringutele suletud.

Kuna BDC -d on reguleeritud investeerimisühingud (RIC), peavad nad aktsionäridele jaotama üle 90% oma kasumist. See RIC staatus aga tähendab, et nad ei maksa kasumilt ettevõtte tulumaksu enne selle jaotamist aktsionäridele. Tulemuseks on keskmisest kõrgemad dividenditootlused. Vastavalt "BDCInvestor.comaasta mai seisuga postitasid kümme kõrgeima tootlikkusega BDC-d vahemikus 10,82% kuni 14,04%.

Investorid, kes saavad dividende, maksavad nende pealt makse nende tulumääraga tavalise tulu eest. Samuti võivad BDC investeeringud mitmekesistada investori portfelli väärtpaberitega, mis võivad näidata aktsiatest ja võlakirjadest oluliselt erinevat tootlust. Loomulikult annab asjaolu, et nad kauplevad avalikel börsidel, piisava likviidsuse ja läbipaistvuse.

BDC investeeringute negatiivne külg

Kuigi BDC ise on likviidne, ei ole paljud selle ettevõtted seda. Portfelliosakud on peamiselt eraettevõtted või väikesed õhukeselt kaubeldavad aktsiaseltsid. Kuna enamik BDC osalusi investeeritakse tavaliselt mittelikviidsetesse väärtpaberitesse, on BDC portfellil subjektiivsed õiglase väärtuse hinnangud ning see võib kannatada ootamatult ja kiiresti.

Neid kahjusid saab suurendada, sest BDC -d kasutavad sageli finantsvõimendust - see tähendab, et nad laenavad raha, mille nad investeerivad või laenavad oma sihtettevõtetele. Finantsvõimendus võib parandada määra investeeringutasuvus (ROI), kuid see võib põhjustada ka rahavooguprobleeme, kui finantsvõimendusega vara väärtus langeb.

BDC investeeritud sihtettevõtetel pole tavaliselt mingeid tulemusi ega murettekitavaid tulemusi. Alati on võimalus, et nad võivad laenu kaotada või laenu maksmata jätta. Intressimäärade tõus - mis muudab raha laenamise kallimaks - võib takistada ka BDC kasumimarginaale.

Lühidalt öeldes investeerivad BDC -d agressiivselt ettevõtetesse, mis pakuvad nii sissetulekut praegu kui ka kapitali kallinemist hiljem; sellisena registreeruvad nad riski skaalal mõnevõrra kõrgele.

BDC reaalmaailma näide

Aasta mai seisuga on BDC Investori nimekirjas kõrgeima sissetulekuga BDC, mille turu ja tulu on 14,04%, CM Finance Inc. (CMFN). CMFN, mille peakorter asub New Yorgis, soovib kogutootlust praeguse ja kapitali kallinemise kaudu peamiselt laenude kaudu, aga ka aktsiatesse investeerides, keskturu ettevõtetele. Nende keskturu ettevõtete tulud on vähemalt 50 miljonit dollarit. CMFNi 2018. aasta varade koguväärtus oli 301 miljonit dollarit. CM Finance kaupleb Nasdaqil ja teeb keskmiselt 60 000 aktsiat päevas. Ettevõtte turuväärtus on peaaegu 97 miljonit dollarit.