Kõrge tootlusega võlakirjad: plussid ja miinused

Termin rämpsvõlakiri paneb inimesed mõtlema väärtusetu investeeringu peale. Kuigi see nimi võis olla õigustatult teenitud üle 30 aasta tagasi, on tegelikkus täna selline, et see mõiste viitab lihtsalt võlakirjadele, mis on emiteeritud vähem kui investeerimisklass ettevõtetele. Neid võlakirju nimetatakse sageli suure saagikusegaettevõtete võlakirjad. Erinevalt nimest “rämpsvõlakiri” osutab, et mõned neist võlakirjadest on investoritele suurepärane võimalus. See, et võlakirjaemitent on praegu hinnatud madalamale kui investeerimisjärk, ei tähenda, et võlakiri ebaõnnestub. Tegelikult ei lähe paljudel paljudel juhtudel kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjad üldse ebaõnnestuma ja maksavad tagasi palju suuremat tulu kui nende investeerimisklassi analoogid.

Teine oluline punkt on see, et kuigi neid võlakirju peetakse riskantsemaks kui teisi võlakirju, on need siiski stabiilsemad (vähem volatiilsed) kui aktsiaturg, seega pakuvad nad omamoodi keskteed traditsiooniliselt kõrgema väljamakse vahel, kõrgema riskiga

aktsiaturgning stabiilsem madalama väljamaksega, madalama riskiga võlakirjaturg. Lõppkokkuvõttes pole garanteeritud, et ükski aktsia või võlakiri tooks tulu ja investeerimisvõimaluste suures plaanis pole rämpsvõlakirjad sugugi kõige riskantsem valik.

Siiski, kuna need on traditsioonilistest võlakirjadest riskantsemad, tuleks neid rämpsvõlakirju vältida, lähtudes neid emiteeriva ettevõtte konkreetsetest asjaoludest. Nutikad investorid uurivad seetõttu võlakirju ja kaaluvad iga emitendi plusse ja miinuseid üksteise vastu, et teha kindlaks, kas konkreetne kõrge tootlusega ettevõtte võlakiri on mõistlik investeeringuid.

Eelised

Kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjadel on mitmeid funktsioone, mis võivad muuta need investoritele atraktiivseks:

1. Need pakuvad tavapäraste investeerimisjärgu võlakirjadega võrreldes suuremat väljamakset: See on see suur. Kõik taandub rahale. Lihtsamalt öeldes, kuna neid võlakirju emiteerivatel ettevõtetel ei ole investeerimisjärgu reitingut, peavad nad pakkuma kõrgemat ROI. See tähendab, et kui rämpsvõlakiri maksab, maksab see alati rohkem kui sarnane suurus investeerimisklass võlakiri.
2. Kui võlakirja emiteeriv ettevõte parandab oma krediidireitingut, võib võlakiri samuti väärtustada: Kui on selge, et ettevõte teeb oma krediidireitingu parandamiseks õigeid asju, investeerib sellesse kõrge tootlusega võlakirjad enne investeerimisjärgu saavutamist võib see olla suurepärane võimalus tootlust suurendada, nautides samas investeerimisjärgu võlakirjade turvalisust. Investorid uurivad sageli põhjalikult kõrge tootlusega võlakirju pakkuvaid ettevõtteid, et leida selliseid tõusevaid tähti, nagu neile võlakirjaturul sageli viidatakse.
3. Võlakirjade omanikele makstakse välja enne aktsionäre, kui ettevõte ebaõnnestub. Kui ettevõte on riskantne, kuid soovite siiski sellesse investeerida, makstakse võlakirjaomanikele välja enne aktsionäre likvideerimine varadest.Lõppkokkuvõttes tähendab ettevõtte maksejõuetus, et tema emiteeritud võlakirjad ja aktsiad on väärtusetud, kuid kuna võlakirjade omanikud saavad välja maksta esiteks on neil sellise võimaluse korral suurem võimalus oma investeeringutelt raha tagasi saada vaikimisi. Jällegi võib nimi „rämps” olla väga eksitav, kuna sellised võlakirjad võivad selgelt pakkuda aktsiatele turvalisemat investeeringut.
4. Nad pakuvad kõrgemat väljamakseid kui traditsioonilised võlakirjad, kuid on usaldusväärsemad ROI kui aktsiad. Selle loendi esimene punkt oli see, et need võlakirjad pakuvad kõrgemat ROI -d kui traditsioonilised võlakirjad. Kuid tagurpidi pakuvad nad ka usaldusväärsemat väljamakset kui aktsiad. Kui aktsiate kõrge väljamakse võib varieeruda sõltuvalt ettevõtte tulemuslikkusest, siis kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjade korral on väljamakse iga makseperioodi jooksul järjepidev, välja arvatud juhul, kui ettevõte vaikimisi.
5. Majanduslangusele vastupidavad ettevõtted võivad olla alahinnatud. Suure tootlusega ettevõtete võlakirjade puhul on suur asi see, et majanduslanguse saabudes on neid emiteerivad ettevõtted esimesed. Kuid mõned ettevõtted, kellel ei ole oma võlakirjadele investeerimisjärgu reitingut, on majanduslangus-kindlad, sest nad õitsevad sellistel aegadel. See muudab seda tüüpi võlakirju emiteerivad ettevõtted turvalisemaks ja võib -olla isegi atraktiivsemaks majanduslanguse ajal. Suurepärane näide seda tüüpi ettevõtetest on soodushinnaga jaemüüjad ja kullakaevandajad.

Pidage meeles, et paljud seal võlakirju emiteerivad ettevõtted on head, kindlad ja mainekad ettevõtted, kes on halva aastaaja, vigade lisamise või muu tõttu just rasketel aegadel langenud raskused. Need asjad võivad panna ettevõtte võlakohustused hüppeliselt tõusma ja need kaotama hinnang. Turu, tööstuse ja ettevõtte hoolikas uurimine võib aidata selgitada, kas ettevõttel on praegu raske aeg või nad on hakanud vaikima. Arukad võlakirjainvestorid vaatavad regulaarselt kõrge tootlusega võlakirjade investeerimisvõimalusi, et aidata oma tootlust suurendada fikseeritud sissetulekuga portfell suure eduga. Seda seetõttu, et sellised kõrge tootlusega võlakirjad tagavad suurema püsiva ROI kui valitsus emiteeritud võlakirjad, investeerimisjärgu võlakirjad või CD -d.

Aktsiainvestorid pöörduvad sageli ka kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjade täitmiseks portfellid samuti. Selle põhjuseks on asjaolu, et sellised võlakirjad on intressimäärade kõikumise suhtes vähem haavatavad, seega ka nemad mitmekesistada, vähendada üldist riski ja suurendada selliste kõrge tootlusega investeerimisportfellide stabiilsust.

Kõrge tootlikkusega ettevõtete võlakirjade miinused

Ettevõtete kõrge tootlusega võlakirjadel on mitmeid negatiivseid aspekte, mida investorid peavad ka nutika investeeringu tegemiseks arvesse võtma:

1. Kõrgemad vaikimäärad. Sellest ei saa mööda, ainus põhjus kõrge tootlusega võlakirjad on suure saagikusega, sest neil on tavapärasest suurem maksejõuetuse võimalus investeerimisklass võlakirjad. Kuna maksehäire tähendab, et ettevõtte võlakirjad on väärtusetud, muudab see selliste investeeringute tegemise tavapäraste võlakirjade portfelli palju riskantsemaks. Siiski tuleb märkida, et ettevõtte maksejõuetuse korral maksavad nad võlakirjad likvideerimise ajal enne aktsiaid välja, seega on võlakirjaomanikel endiselt suurem turvalisus kui aktsiaturu investoritel. Kui esmaseks mureks on riski maandamine, tuleks vältida kõrge tootlusega ettevõtete võlakirju.
2. Need ei ole nii sujuvad kui investeerimisklassi võlakirjad. Traditsioonilise häbimärgistamise tõttu, mis on seotud „rämpsvõlakirjad, ”Kõhklevad paljud investorid sellistesse võlakirjadesse investeerimisel. See tähendab, et kõrge tootlusega võlakirjade edasimüümine võib olla keerulisem kui traditsiooniline investeerimisjärgu võlakiri. Investoritele, kes soovivad tagada oma vabaduse oma võlakirju edasi müüa, ei ole kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjad nii atraktiivsed.
3. Ettevõtte kõrge tootlusega võlakirja väärtust/hinda võib mõjutada emitendi krediidireitingu langus. See kehtib ka traditsiooniliste võlakirjade kohta, kuid kõrgeid tootlusi mõjutavad sellised muutused palju sagedamini (migratsioonirisk). Kui krediidireiting langeb veelgi, võlakirja hind võib samuti langeda, mis võib oluliselt vähendada ROI.
4. Kõrge tootlusega ettevõtte võlakirja väärtust/hinda mõjutavad ka intressimäära muutused. Intressimäärade muutused võivad mõjutada kõiki võlakirju, mitte ainult kõrge tootlusega võlakirju. Kui intress suureneb, võlakirja väärtus väheneb. Kui see langeb, tõuseb väärtus vastupidi, nii et see on kahesuunaline tee, seal on lihtsalt palju suurem tõenäosus, et see läheb valesti kõrge tootlusega võlakirjaga võrreldes traditsioonilise investeerimisjärgu võlakirjaga.
5. Majanduslanguse ajal lähevad esimesena kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjad. Traditsiooniliselt on rämpsvõlakirjade turgu tabanud väga rängalt majanduslangused. Ehkki teiste võlakirjade väärtus võib sel ajal selliste investorite ligimeelitamiseks tõusta, võivad need, kes seda juba tegid kõrge tootlusega võlakirjade emiteerimine ei saa seda teha ja hakkab sageli ebaõnnestuma, kuna muud võlakirjavõimalused muutuvad atraktiivsemaks investorid. See tähendab, et majanduslanguse ajal on peaaegu kõigil rämpsvõlakirjadel, välja arvatud juhul, kui need on majanduslanguse suhtes vastupidavad tööstusharud, tavapärasest palju suurem väärtusetus.

Alumine rida

Jah, kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjad on rohkem lenduv ja seega riskantsemad kui investeerimisjärgu ja valitsuse emiteeritud võlakirjad. Need väärtpaberid võivad aga anda ka olulisi eeliseid, kui neid põhjalikult analüüsida. Kõik taandub rahale. Lihtsamalt öeldes, kuna teatud emitentidel ei ole investeerimisjärgu reitingut, peavad nad pakkuma kõrgemat ROI-d ja seetõttu sõltub see selgelt investorite riskiprofiilid.