Kas peaksite investeerima kogu oma portfelli aktsiatesse?

Aeg-ajalt ütleb heatahtlik "ekspert" pikaajalised investorid, kes peaksid investeerima 100% oma portfellist aktsiatesse. Pole üllatav, et seda ideed levitatakse kõige laiemalt pika lõpu lähedal pull trend USA aktsiaturul. Allpool anname selle ahvatleva, kuid potentsiaalselt ohtliku idee vastu ennetava löögi.

100% aktsiate juhtum

Peamine argument, mille pooldajad esitasid a 100% aktsiastrateegia on lihtne ja arusaadav: Aktsiad on pikemas perspektiivis paremad kui võlakirjad ja sularaha; seetõttu maksimeerib kogu oma portfelli aktsiatele eraldamine teie tootlust.

Selle seisukoha toetajad viitavad laialdaselt kasutatavatele Ibbotson Associatesi ajaloolistele andmetele, mis "tõestavad", et aktsiad on toonud suuremat tulu kui võlakirjad, mis on omakorda toonud suuremat tulu kui sularaha.Paljud investorid – kogenud professionaalidest naiivsete amatöörideni – nõustuvad nende väidetega pikemalt mõtlemata.

Kuigi sellised avaldused ja ajaloolised andmed võivad teatud määral tõesed olla, peaksid investorid veidi süvenema 100% aktsiastrateegia põhjustesse ja võimalikesse tagajärgedesse.

Probleem 100% aktsiatega

Tihti viidatud Ibbotsoni andmed ei ole kuigi usaldusväärsed. See hõlmab ainult ühte konkreetset ajaperioodi (1926-tänapäevani) ühes riigis – USA-s.Läbi ajaloo on teiste vähem õnnelike riikide kogu avalikud aktsiaturud peaaegu kadunud, tekitades 100% aktsiate allokatsiooniga investoritele 100% kahju. Isegi kui tulevik tõi lõpuks suuri tulusid, liitkasv 0 dollaril ei ole palju.

Tõenäoliselt pole mõistlik oma seisukohta põhjendada investeerimisstrateegia viimsepäeva stsenaariumi korral siiski. Oletame, et tulevik näeb mõnevõrra välja nagu suhteliselt healoomuline minevik. 100% aktsiakapitali määramine on endiselt problemaatiline, sest kuigi aktsiad võivad pikas perspektiivis võlakirju ja sularaha ületada, võite lühikeses perspektiivis peaaegu pankrotti minna.

Turu krahhid

Oletame näiteks, et rakendasite sellist strateegiat 1972. aasta lõpus ja paigutasite kogu oma säästud aktsiaturg. Järgmise kahe aasta jooksul kaotas USA aktsiaturg enam kui 40% oma väärtusest.Selle aja jooksul võis olla keeruline oma säästudest kasvõi tagasihoidlikku 5% aastas välja võtta, et nende eest hoolitseda. suhteliselt tavalised kulud, nagu auto ostmine, ootamatute kulude katmine või osa teie lapse kolledžist tasumine õppemaks.

Seda seetõttu, et teie säästud oleksid kahe aastaga peaaegu poole võrra vähenenud. See on enamiku investorite jaoks vastuvõetamatu tulemus, millest oleks väga raske tagasi saada. Pidage meeles, et 1973. ja 1974. aasta krahh ei olnud kõige rängem, arvestades seda, mida investorid 1929. aasta börsikrahhSiiski on ebatõenäoline, et sellise ulatusega õnnetus võiks korduda.

Muidugi väidavad kõigi aktsiate pooldajad, et kui investorid lihtsalt kursile jäävad, saavad nad lõpuks need kahjud tagasi ja teenivad palju rohkem, kui turule sisenedes ja sealt väljudes. See aga ignoreerib inimpsühholoogiat, mille tõttu enamik inimesi siseneb turule ja sealt lahkub täpselt valel ajal, müües madalalt ja ostes kõrgelt. Kursile jäämine nõuab valitseva "tarkuse" ignoreerimist ja sellele mitte midagi vastu võtmist surutud turg tingimused.

Olgem ausad. Enamiku investorite jaoks võib olla äärmiselt raske säilitada ebasoodsat strateegiat kuus kuud, rääkimata paljudest aastatest.

Inflatsioon ja deflatsioon

Teine probleem 100% aktsiate strateegiaga on see, et see kaitseb vähe või üldse mitte kahe suurima ohu eest mis tahes pikaajalisele rahakogumile: inflatsiooni ja deflatsioon.

Inflatsioon on üldise hinnataseme tõus, mis vähendab teie portfelli ostujõudu. Deflatsioon on vastupidine, defineeritud kui hindade ja varade väärtuse ulatuslik langus, mis on tavaliselt põhjustatud depressioonist, tõsisest majanduslangusest või muudest suurtest majandushäiretest.

Aktsiad toimivad üldiselt halvasti, kui majandust piirab üks neist kahest koletisest. Isegi kuulujutud nägemus võib aktsiatele märkimisväärset kahju tekitada. Seetõttu sisaldab tark investor kaitset või hekid— tema portfelli, et kaitsta end nende kahe ohu eest.

Seal on mõju leevendamise viise kas inflatsiooni või deflatsiooni ning need hõlmavad õiget varade jaotamist. Reaalvarad – nagu kinnisvara (teatud juhtudel), energia, infrastruktuur, kaubad, inflatsiooniga seotud võlakirjad ja kuld – võivad olla hea kaitse inflatsiooni vastu. Samuti pakub jaotus pikaajalistele mittenõutavatele USA riigivõlakirjadele parimat kaitset deflatsiooni, majanduslanguse või depressiooni vastu.

Viimane sõna 100% aktsiastrateegia kohta. Kui haldate raha kellegi teise jaoks peale enda, olete allutatud usaldusisik standarditele. Usaldushoolduse ja ettevaatlikkuse tugisammas on tava mitmekesistamine suurte kahjude riski minimeerimiseks. Erakorraliste asjaolude puudumisel on usaldusisik kohustatud hajutama varaklasside lõikes.

Alumine rida

Nii et kui 100% aktsiad ei ole pikaajalise portfelli jaoks optimaalne lahendus, siis mis on? Aktsiatega domineeritud portfell on ülaltoodud hoiatavatest vastuargumentidest hoolimata mõistlik, kui eeldada, et aktsiad toovad enamikul pikaajaliste perioodide jooksul üle võlakirjadest ja sularahast.

Kuid teie portfell peaks olema laialdaselt hajutatud mitme varaklassi vahel: USA aktsiad, pikaajalised USA riigikassad, rahvusvahelised aktsiad, arenevate turgude võlad ja aktsiad, kinnisvara ja isegi rämps võlakirjad.

Siin loeb ka vanus. Mida lähemal pensionile jääte, seda rohkem peaksite vähendama jaotamist riskantsematele osalustele ja suurendama vähem volatiilsete varade oma. Enamiku inimeste jaoks tähendab see järk-järgult liikumist aktsiatest ja võlakirjade poole. Sihtkuupäeva fondid teeb seda teie eest enam-vähem automaatselt.

Kui teil on õnn olla kvalifitseeritud ja akrediteeritud investor,teie varade jaotus peaks hõlmama ka tervislikku annust alternatiivseid investeeringuid – riskikapitali, väljaostude, riskifondide ja puitu.

Võib eeldada, et see mitmekesisem portfell väheneb volatiilsus, andke mõned kaitse inflatsiooni eest ja deflatsiooni ning võimaldavad teil püsida kursil ka rasketes turutingimustes – ohverdades samal ajal vähe tulu.