Härra Turu määratlus ja ajalugu

Mis on härraturg?

Allegooriana kasutatav hr Market on väljamõeldud investor, kelle väljamõeldis on Benjamin Graham ja tutvustas oma raamatus 1949. Intelligentne investor. Raamatus on hr Market hüpoteetiline investor, keda juhivad paanika, eufooria ja apaatia (igal konkreetsel päeval) ning läheneb oma investeerimisele reaktsioonina tema meeleolule, mitte läbi põhimõtteline (või tehniline) analüüs. Kaasaegsed tõlgendused kirjeldaksid härrat Marketit kui maniakaalset-depressiivset, kes liiguvad juhuslikult optimismihoogudelt pessimismisse.

Härra turu mõistmine

Investor ja autor Benjamin Graham leiutas Mr. Market kui nutika vahendi, mis illustreerib investorite vajadust teha oma investeerimistegevusega seoses ratsionaalseid otsuseid, selle asemel, et lasta emotsioonidel otsustada rolli. Härra Market õpetab, et kuigi hinnad kõiguvad, on oluline vaadata suurt pilti (põhialuseid), mitte reageerida ajutistele emotsionaalsetele reaktsioonidele. Graham on tuntud ka oma edukaima õpilase, mitme miljardi dollari väärtusega investori poolest Warren Buffett.

Ahnus ja hirm on nüüd arenenud kapitaliturusüsteemide tunnustatud tunnused. The karja käitumine turgudel ja neid asustavatel isikutel võib kohati haarata teatud stereotüüpe. Hr Market on üks selline arhetüüp.

Legendaarne investor Warren Buffett, Benjamin Grahami tulihingeline jünger, on raamatu sage õpilane, Intelligentne investor, eriti 8. peatükis, kus Graham kirjeldab hr Marketit. Buffett on isegi pidanud raamatut parimaks investeerimisraamatuks, mis kunagi kirjutatud.

Härra turuõpetus

Hr Market on valmis aktsiaid pidevalt ostma või müüma vastavalt sellele, kas see on hiljuti tõusnud või langenud. Kuid need tegevused põhinevad hiljutiste sündmuste emotsioonidel, mitte usaldusväärsetel investeerimispõhimõtetel.

Graham ja teda järgivad õpilased usuvad, et investoritel on parem hinnata aktsiate väärtust põhjalik analüüs ja seejärel otsustamine, kas ettevõtte tulevikuväljavaated nõuavad selle ostmist või müümist turvalisus.

Kuna Mr. Market on nii emotsionaalne, pakub see usinatele investoritele võimalusi soodsatel aegadel sisenemiseks ja sealt lahkumiseks. Kui härra Market muutub liiga pessimistlikuks, hindamised head aktsiad on soodsad, võimaldades investoritel neid osta tulevase potentsiaaliga võrreldes mõistliku hinnaga. Kui hr Market on liiga optimistlik, võib see anda hea aja aktsiate müümiseks põhjendamatu hindamisega.

Näide hr Marketist ja Warren Buffettist

Warren Buffett kõlas Benjamin Grahami õpetustega ja armastab raamatut Intelligent Investor.

Warren Buffett ostab pikas perspektiivis aktsiaid ja ettevõtteid, otsides tugeva kasvuga investeeringuid ja üritab neile mõistlikku aktsiahinda osta. See ei tähenda, et aktsia oleks hiljuti langenud. Kui ettevõte jätkab kasvama aja jooksul, samal ajal kui aktsia hind kõigub, kui ettevõte jätkab kasvu, peaks aktsia hind aja jooksul tõusma.

Üks näide on Apple Inc. (AAPL). Ettevõte sobis Buffetti kasvukriteeriumidega, samuti ettevõte, millel on majanduslik vallikraav mis tähendab, et hoolimata võimalikust konkurentsist võib see ka edaspidi hästi toimida. 2017. aasta lõpuks Buffetti ettevõte Berkshire Hathaway omas üle 165 miljoni Apple'i aktsia. See kogus kasvas 2019. aasta alguses, ettevõte omas 252,2 miljonit aktsiat.

Ajavahemikus 2017. aastast kuni 2019. aasta keskpaigani olid Apple'i aktsiad märkimisväärselt tõusnud ja langenud. Sellel oli mitu tagasitõmbed seitse protsenti või rohkem, kuid kokkuvõttes suutis see tõusta kõigi aegade kõrgeimale tasemele 233,47 dollarile. 2017. aasta alguses kauples aktsia 115 dollari lähedal.

Tipphetkest langes aktsia üle 39%, jõudes 3. jaanuaril 2019 madalaimale tasemele 142 dollarini. Pärast seda tõusis aktsia agressiivselt ja kogu aeg muutus Buffetti positsioon ettevõttes väga vähe. Investeeringu eesmärk põhines endiselt kindlatel alustel, mitte härra Turu tekitatud hinnakõikumistel. Suur müük oli härra Marketile pessimismi periood, pakkudes mõistlikele investoritele võimalust aktsiaid osta... kui nad nõustuksid Warreni väljavaadetega.

Tuleb märkida, et ettevõtted muutuvad aja jooksul ja seetõttu ei ole see soovitus midagi osta või müüa. See on näide sellest, kuidas hinnad kõikuvad, kuid Grahami või Buffetti tüüpi metoodikat kasutavad investorid seda teevad kipuvad jääma oma aktsiate valiku juurde tõusude ja mõõnadega, eeldades, et pikaajaline väljavaade on endiselt püsiv soodne.