Brutotulu pantide määratlus

Mis on kogutulu pant?

Brutotulu pant, tuntud ka kui "panditud tulu", on mõnes osas tingimus valla võlakiri taanded, mis sunnivad emitent kasutada võlakirja tulu esmalt võla teenindamiseks.

Brutotulu lubaduse mõistmine

Teisisõnu, esimesed tulud peavad minema võlakirja intresside ja põhiosa tasumiseks. Tegevus- ja hoolduskulud on teine ​​prioriteet, kuigi seda saab rahastada ka muudest tuluallikatest. Brutotulu pant või selle puudumine on võlakohustuse reitingu tegur a krediidiagentuur ja emissiooni hinnakujunduses.

Nagu enamik võlakirja piiravaid sätteid

taandumine, brutotulu pant muudab võlaemissiooni võlakirjaomanikele turvalisemaks. Võlakirjade omanikud saavad kinnituse, et tulud kantakse esmalt põhiosale ja intressimaksetele enne O&M kulusid. See on vastupidine a netotulu pant kus O&M kulude eest hoolitsetakse enne võla teenindamise kulusid. Üldiselt põhjustab brutotulu pandi lisaturvalisus võlakirjaemissiooni pakkumist madalama intressimääraga, mis säästab emitendi intressikulude pealt raha.

Kogutulu pantimise näide

2018. aasta märtsis müüs Connecticuti ülikool 152 miljoni dollari suuruse erikohustusega üliõpilasmaksutulu võlakirju, et rahastada ülikooli peamise ülikoolilinnaku üliõpilaste puhkekeskust. Võlakirjad on struktureeritud nii, et nad pakuvad järgmise 29 aasta jooksul tasulist võlateenust koos poolaasta intressidega. Võlakirjade tagatis sisaldab panditud tuluklauslit. Võlakirjad on reitinguga Aa3 Moody's Investors Service ja AA- poolt S&P globaalsed reitingudvastavalt ühe pügala võrra kõrgem Connecticuti osariigi reitingutest üldkohustusega võlakirjad. Moody's märkis, et selle reiting "kajastab ülikooli tegevuse ulatust ja selle tugevaid tulemusi, panditud tulude tugevus ja märkimisväärne riigi kapitali rahastamine, mille tulemuseks on madal otsene võlg kohustused. "