Mida tähendab sobiv (sobivus) rahanduses?

Mis sobib (sobivus)?

Sobivus viitab eetilisele ja jõustatavale standardile investeeringute osas, mida finantsspetsialistid peavad klientidega suheldes. Enne soovituse esitamist on maakleritel, rahahalduritel ja muudel finantsnõustajatel kohustus astuda samme mis tagavad, et vara või toode sobib selle investori eesmärkidele, vajadustele ja riskile sallivus. USA -s, Finantstööstuse reguleeriv asutus (FINRA) jälgib ja jõustab seda standardit, kirjeldades sobivuse nõudeid oma reeglis 2111.

Sobivuse mõistmine (sobivus)

Iga investoriga tegelev finantsettevõte või eraisik peab vastama küsimusele: "Kas see investeering sobib minu kliendile?" Ettevõte või

seotud isikpeab olema õiguslikult põhjendatud alus või kõrge usaldus, et tagatis, mida nad investorile pakuvad, on kooskõlas selle investori eesmärkidega, näiteks riskitaluvus, nagu on märgitud nende investeerimisprofiilis.

Mõlemad finantsnõustajad ja vahendajad-vahendajad peab täitma sobivuskohustuse, mis tähendab soovituste esitamist, mis on kooskõlas aluskliendi huvidega. Finantssektori reguleeriv asutus (FINRA) reguleerib mõlemat tüüpi finantsüksusi vastavalt standarditele, mis nõuavad, et nad esitaksid oma klientidele asjakohaseid soovitusi. Kuid maakler või vahendaja-vahendaja töötab ka maakler-vahendusfirma nimel, mistõttu oli vaja määratleda sobivuse mõiste, et kaitsta investoreid röövelliku tegevuse eest.

FINRA reegel 2111

FINRA reegel 2111 sätestab kliendi investeerimisprofiili "hõlmab, kuid mitte ainult, kliendi vanust, muid investeeringuid, finantsolukorda ja vajadusi, maksustaatust, investeerimiseesmärke, investeerimiskogemus, investeering ajahorisont, likviidsusvajadused ja [ja] riskitaluvus”Muu teabe hulgas. Selle reegli käivitab automaatselt maakleri või mõne muu reguleeritud üksuse investeerimissoovitus.

Ükski investeering, välja arvatud otsesed pettused, ei ole investorile olemuslikult sobiv ega sobimatu. Selle sobivus sõltub hoopis investori olukorrast ja meigist.

Näiteks 95-aastase lese puhul, kes elab kindla sissetulekuga, võivad spekulatiivsed investeeringud, näiteks võimalusi ja futuurid, senti aktsiadjne on äärmiselt ebasobivad. Lesk on madala riskitaluvusega investeeringute suhtes, mis võivad põhiosa kaotada. Teisest küljest võib märkimisväärse netoväärtuse ja investeerimiskogemusega juht olla rahul nende spekulatiivsete investeeringutega oma portfelli osana.

Sobivuskohustuste liigid

Eeskirjas 2111 on loetletud kolm peamist vahendusmaaklerite ja nende esindajate sobivuskohustust.

• Mõistlik sobivus nõuab maaklerilt mõistliku põhjalikkuse alusel alust arvata, et soovitus sobib vähemalt mõnele investorile. Mõistlik hoolsus peab andma ettevõttele või seotud isikule aru soovitatud turvalisuse või strateegia võimalikest riskidest ja hüvedest.
• Kliendipõhine sobivus nõuab, et maakleril, mis põhineb konkreetse kliendi investeerimisprofiilil, oleks mõistlik alus arvata, et soovitus sobib sellele kliendile. Maakler peab püüdma hankida ja analüüsida laia valikut kliendipõhiseid tegureid, mida toetada see määramine, sealhulgas kliendi vanus, riskitaluvus, likviidsusvajadused ja investeerimisaeg horisont.
• Kvantitatiivne sobivus nõuab, et maakleril, kellel on tegelik või de facto kontroll kliendi kontol, oleks mõistlik alus arvata, et soovitatud seeria tehingud, isegi kui need sobivad eraldi vaadatuna, ei ole ülemäärased ja kliendile sobimatud, kui neid kokku võtta, arvestades kliendi investeerimisprofiil. Selle kohustuse eesmärk on katta ebanormaalselt kõrged tehingukulud ja liigne portfellikäive, nn sebimine, komisjonitasude teenimiseks.

Sobivus vs. Usaldusnõuded

Inimesed ajavad tihti segamini mõisted sobivus ja usaldusisik. Mõlemad püüavad kaitsta investorit ettenähtava kahju või liigse riski eest. Sobivusstandardid ei ole aga samad kui usaldusstandardid - nõustaja vastutuse ja investorite hoolitsuse tase on erinev.

Investeeringute usaldusisik on iga isik, kellel on juriidiline vastutus kellegi teise raha haldamise eest. Investeerimisnõustajad ja rahahaldurid, kes on tavaliselt tasulised, on seotud usaldusstandarditega. Maakler-vahendajad, kellele tavaliselt makstakse vahendustasu, peavad tavaliselt täitma ainult sobivuskohustuse.

Finantsnõustajatel, kes on usaldusisikud, on kohustus soovitada sobivaid investeeringuid järgides usaldusnõudeid seada oma kliendi huvid enda või oma ettevõtte huvidest kõrgemale huvid. Näiteks ei saa nõustaja oma kontole väärtpabereid osta enne nende soovitamist või ostmist kliendi kontole. Usaldusstandardid keelavad ka tehingute tegemise, mille tulemuseks võib olla kõrgem makse komisjonitasu nõustaja või nende investeerimisühingu tasud.

Nõustaja peab kliendile investeerimisnõustamise andmisel kasutama täpset ja täielikku teavet ja analüüsi. Et vältida sobimatust või ebasobivust, avaldab usaldusisik igasuguse potentsiaali huvide konfliktid kliendile ja asetab seejärel kliendi huvid nende endi ette. Lisaks teeb nõustaja tehinguid "parima täitmise" standardi kohaselt, mille käigus nad töötavad selle nimel, et tehing või ost sooritada madalaima hinnaga ja kõige tõhusamalt.

Sobiv (sobivus) vs. Parim huvi

Volitus tegutseda kliendi huvides, mis on usaldusstandardi põhiosa, on sobivusstandardist märgatavalt puudulik, kuigi mõned võivad väita, et see on kaudne. Alates 2020. aastast on need kaks ametlikult rohkem põimunud.

Juunis 2019 asutas väärtpaberite ja börside komisjon (SEC) Määrus Parimad huvid (Lühidalt BI). Käitumisjuhend neile, kes müüvad ja soovitavad väärtpabereid, näiteks maaklerid, sätestab, et finantsspetsialistid peavad andma investeerimissoovitusi, mis teenivad esmajärjekorras klient-ja selgelt välja selgitada võimalikud huvide konfliktid ja rahalised stiimulid, mida maakler-edasimüüja võib nende toodete müümisel pakkuda tooted.

Juunis 2020 võttis FINRA vastu määruse BI, muutes selle reeglit 2111 tehniliselt, et seda kohandada. et "parimate huvide standardile vastav maakler-edasimüüja vastaks tingimata sobivusele standard."

Kuigi üksikasjad selle kohta, millist reeglit kohaldatakse, kui on veidi ebaselged, tundub lõpptulemus olevat see, et FINRA on registreeritud Maakler peab nüüd järgima nii määruse parimaid huve kui ka reeglit 2111 seoses jaemüügi soovitustega investorid.

Investeeringute sobivuse KKK -d

Kas klient saab loobuda oma õigustest FINRA 2111 alusel?

Ei, investorkliendid ei saa loobuda oma FINRA reegli 2111 õigustest. FINRA reeglid sisaldavad nn loobumisvastaseid sätteid. Need sätted tühistavad kõik lepingud, mille eesmärk on loobuda FINRA reeglite järgimisest Väärtpaberite ja börside seadus, Ühtse väärtpaberiseadusja osariik sinise taeva seadused.

Mida peaks sobivuse hindamisel arvestama?

Maakleri sobivuse hindamine hõlmab enne selle soovitamist otsustamist, kas investeering sobib konkreetsele kliendile. Selle kindlakstegemiseks peab maakler kaaluma teatud asju investori kohta, sealhulgas nende kohta:

• Vanus
• Investeerimiseesmärgid
• Investeeringute ajakava
• Riskitaluvus
• Finantsolukord ja kohustused
• Likviidsusvajadused
• Jooksev investeerimisportfell/varad
• Investeerimisalased teadmised/keerukus/kogemus
• Maksustaatus

Millised on sobivuse nõuded?

FINRA reeglis 2111 on loetletud kolm konkreetset liiki sobivusnõudeid ehk kohustusi.

Mõistlik alus: Maakler peab olema piisavalt kindel, et investeering võiks sobida vähemalt mõnele üksikinvestorile. Põhimõtteliselt tähendab see investeeringu piisavat hoolsust, et tagada selle seaduslikkus, ja mõista, kuidas see toimib, millised on selle eelised ja millised võivad olla selle riskid.

Kliendipõhine: Maakler peab tundma kliendi vanust, mõtteviisi, finantspilti ja vajadusi ning investeerimisprofiili/eesmärke, et tunda, et investeering sobib just sellele investorile.

Kvantitatiivne: Maakleril on mõistlik alus arvata, et soovitatud tehingute seeria, isegi kui see sobib eraldi vaadates, ei ole liigne ja kliendile sobimatu. See nõue on seotud konto tühistamisega - palju tehinguid või kauplemismudelisse lubamine peamiselt komisjonitasude saamiseks.