Pörssilistattu sijoitusrahasto (ETMF) Määritelmä
Mikä on pörssilistattu sijoitusrahasto (ETMF)?
Pörssilistattu sijoitusrahasto (ETMF) on pörssilistattu arvopaperi, joka on hybridi pörssilistattu rahasto (ETF) ja avoin sijoitusrahasto. Se tunnetaan myös nimellä pörssilistattu hallinnoitu rahasto.
ETMF: t mahdollistavat standardin omaisuuserän arvo (NAV) -pohjainen sijoitusrahasto, joka käy reaaliaikaista kauppaa pörssissä, samanlainen kuin osakkeen tai ETF: n kaupankäynti. ETMF: n päivänsisäiset kaupankäyntihinnat yhdistetään suoraan rahaston seuraavaan päivän päättyneeseen nettoarvoon. Kaikki tarjoukset, tarjoukset ja kauppahinnat noteerataan palkkiona tai alennuksena päivän lopun NAV: lle (kuten NAV+0,02 dollaria tai 0,05 dollaria). Jokaisesta kaupasta NAV: n palkkio tai alennus lukitaan kaupan toteutushetkellä ja lopullinen kauppahinta määritetään, kun nettoarvo on laskettu päivän lopussa.
Avain takeaways
- Pörssissä noteeratut sijoitusrahastot (ETMF) ovat rahasto-osuuksia, jotka on listattu pörsseissä, joissa tavalliset sijoittajat voivat ostaa ja myydä niitä jälkimarkkinoilla.
- ETMF -hinnat liittyvät rahaston seuraavaan päivittäiseen nettoarvoon sen sijaan, että ne määritettäisiin markkinoilla kaupankäynnin aikana, kuten ETF: t.
- Ensimmäinen ja suurin ETMF -liikkeeseenlaskija on Eaton Vance's Nextshares.
Pörssilistattujen sijoitusrahastojen ymmärtäminen
Pörssilistattu sijoitusrahasto on lähinnä sijoitusrahasto, joka on saatavana ETF: n varjossa. Pörssinoteeratut sijoitusrahastot tarjoavat etuja sekä sijoitusrahastoista että ETF-rahastoista. He voivat yhdistää edut sijoitusstrategioita aktiivisesti hallinnoidusta sijoitusrahastosta ja ETF: n tuloksesta ja verotehokkuudesta.
Pörssinoteeratut sijoitusrahastot eroavat monin tavoin perinteisestä ETF: stä. Niiden ei tarvitse paljastaa salkkuomistuksiaan päivittäin, jotta he voivat suojata luottamukselliset salkun kaupankäyntitiedot. Rahastot käyvät kauppaa reaaliaika käyttäen nettoarvopohjaista kaupankäyntiä, jonka hinnat on ilmoitettu palkkiona tai alennuksena. Pörssissä noteeratut sijoitusrahastot hyödyntävät "luontoissuorituksina" tehtyjä arvopaperisijoituksia lunastettaessa ja liikkeeseen laskettaessa rahasto-osuuksia, mikä säästää transaktiokustannuksissa.
Pörssinoteeratut sijoitusrahastot voivat antaa joitakin päivänsisäisille ja lyhytaikaisille kauppiaille arbitraasi ja sijoitusrahastojen keinottelumahdollisuuksia. Rahastot maksavat myyntivoittoja ja tarjoavat osinkotuottoja pitkäaikaisille sijoittajille.
ETMF -sijoitus
Eaton Vance tarjosi helmikuussa 2016 yhden ensimmäisistä ETMF -järjestelmistä, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC sijoittaa kasvuosakkeisiin ja sitä tarjotaan myös sijoitusrahastona, Eaton Vance Stock Fund -rahastona. Huhtikuussa 2021 EVSTC raportoi, että NAV -tuotto on alusta lähtien ollut noin 16%. Toisin kuin useimmat ETF -rahastot, NextShares -osakkeita hallinnoidaan aktiivisesti, ja ne pyrkivät ylittämään suorituskyvyn vertailuarvon ja vertaisrahastojen tuotot.
EVSTC: n julkaisemisen jälkeen NextShares, joka on sijoitusrahastoyhtiön Eaton Vancein kokonaan omistama tytäryhtiö, on myös lanseerannut lukuisia muita ETMF-rahastoja. Muita NextShares-rahastoja ovat: Vaihtuvakorkoiset NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) ja TABS 5–15 vuoden laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).
NextShares on listattu ja käy kauppaa Nasdaqissa, aivan kuten pörssissä noteeratut osakkeet ja ETF: t, mutta ne on hinnoiteltu rahaston seuraavan päivän lopun nettovarallisuuden arvo (NAV) plus tai miinus kaupantekokustannukset, jotka määritetään kaupanteon yhteydessä suorittaa.