Suljetun rahaston määritelmä

Mikä on suljettu rahasto?

Suljettu rahasto on yhdistettyjen varojen salkku, joka kerää kiinteän määrän pääomaa ensimmäinen julkinen tarjous (IPO) ja sitten luettelee osakkeet kaupankäynnin kohteeksi pörssissä. Suljetun rahaston muita nimiä ovat "suljettu sijoitus" ja "suljettu sijoitusrahasto".

Suljetun rahaston ymmärtäminen

Sijoitusrahaston tavoin suljetulla rahastolla on ammattimainen johtaja, joka valvoo salkkua ja ostaa ja myy aktiivisesti omistusomaisuutta. Samoin kuin pörssilistattu rahasto, se käy kauppaa kuten osake, koska sen hinta vaihtelee koko kaupankäyntipäivän. Suljettu rahasto on kuitenkin ainutlaatuinen siinä mielessä, että sen listautumisen jälkeen rahaston emoyhtiö ei laske ylimääräisiä osakkeita eikä rahasto itse lunasta-osta takaisin-osakkeita. Sen sijaan sijoittajat voivat ostaa tai myydä rahastoa yksittäisten osakkeiden tavoin vain jälkimarkkinoilla.

Suljetulla rahastolla on useita ainutlaatuisia ominaisuuksia, jotka erottavat sen rahastosta avoin rahastokuten sijoitusrahasto tai pörssilistattu rahasto (ETF), sillä on myös useita yhtäläisyyksiä näiden kahden arvopaperin kanssa. Sekä suljettuja rahastoja että avoimia rahastoja hallinnoi sijoitusneuvoja salkun kanssa kauppaa tekevän johtoryhmän kautta. Molemmat veloittavat myös vuosittain kulusuhde ja voi jakaa tuloja ja myyntivoittoja osakkeenomistajille.

Suljettu rahasto on julkisesti noteerattu sijoitusyhtiösekä se että sen salkunhoitaja tarvitsevat Securities and Exchange Commission (SEC) -rekisteröinnin. Sitä hallitaan yleensä aktiivisesti toisin kuin useimpia ETF -rahastoja tai indeksirahastoja, ja sen arvopaperisalkku keskittyy tyypillisesti tiettyyn teollisuuteen, maantieteellisille markkinoille tai markkinasektoreille.

Suljetut rahastot eroavat kuitenkin avoimista rahastoista perustavanlaatuisilla tavoilla. Suljettu rahasto kerää määrätyn määrän pääomaa vain kerran listautumisannin kautta liikkeeseen laskemalla kiinteän määrän osakkeita, jotka sijoittajat ostavat. Kun kaikki osakkeet myyvät, tarjous on "suljettu" - siis nimi. Rahastoon ei virrata uutta sijoituspääomaa.

Sitä vastoin sijoitusrahastot ja pörssirahastot hyväksyvät jatkuvasti uusia sijoittajien dollareita, laskevat liikkeeseen uusia osakkeita ja lunastavat-tai ostavat-osakkeita osakkeenomistajilta, jotka haluavat myydä.

Suljettu rahasto-lista pörsseissä, joissa niiden osakkeet käyvät kauppaa aivan kuten osakkeet, joiden kurssimuutokset ovat koko kaupankäyntipäivän. Tämä listaustoiminta on ristiriidassa avoimien sijoitusrahastojen kanssa, jotka noteeraavat osakkeita vain kerran kaupankäyntipäivän lopussa. Vaikka avoimen rahaston osakekurssi perustuu omaisuuserän arvo (NAV), suljetun rahaston osakekurssi vaihtelee markkinavoimien mukaan. Näitä voimia ovat tarjonta ja kysyntä sekä rahaston omistuksessa olevien arvopapereiden muuttuvat arvot.

Koska suljetut rahastot käyvät kauppaa yksinomaan jälkimarkkinoilla, ne tarvitsevat myös välitystilin ostaa ja myydä. Avoin rahasto voidaan usein ostaa suoraan rahaston sponsoroivan sijoitusyhtiön kautta.

Suljetut rahastot ja nettovarallisuus

Yksi suljetun rahaston ainutlaatuisista ominaisuuksista on sen hinta. Rahaston nettoarvo lasketaan säännöllisesti. Hinta, jolla se käy kauppaa pörssissä, määräytyy kuitenkin kokonaan kysynnän ja tarjonnan mukaan. Tämä sijoittajien kysyntä voi johtaa suljettuun rahastokauppaan arvossaan tai alennusta NAV: lle. Premium -hinta tarkoittaa, että osakkeen hinta on NAV: n yläpuolella, kun taas alennus on päinvastainen, alle NAV -arvon.

Suljetut rahastot voivat käydä kauppaa preemioilla ja alennuksilla useista syistä. Ne voivat keskittyä suosittuun alaan ja heijastaa alan tunteita. Nämä rahastot voivat myös käydä kauppaa lisähintaan, jos rahastoa hallinnoi historiallisesti menestynyt osakepoimija. Päinvastoin, sijoittajien kysynnän puute tai huono riski- ja tuottoprofiili rahasto voi johtaa siihen, että se käy kauppaa alennetulla arvollaan.

Kuten aiemmin mainittiin, suljetut rahastot eivät osta osakkeita sijoittajilta, mutta sijoittajat voivat vaihtaa osakkeita keskenään. Koska suljetut rahastot eivät lunasta sijoittajien osakkeita, ne eivät ylläpitää suuria käteisvarantoja, jolloin niillä on enemmän varoja sijoittaa. He voivat myös käyttää voimakkaasti vipuvaikutusta - lainapääomaa - lisätäkseen tuottoa. Tämän seurauksena suljetut rahastot tarjoavat usein korkeampaa tuottoa tai parempia tulovirtoja kuin niiden avoimet rahastot.

Esimerkkejä suljetuista rahastoista

Suurin suljettujen rahastojen tyyppi-hallinnoitavien varojen perusteella-on kuntien joukkovelkakirjarahastot. Nämä suuret varat sijoittavat valtion ja paikallishallinnon sekä valtion virastojen velkasitoumuksiin. Näiden rahastojen hoitajat pyrkivät usein laajaan hajautukseen riskin minimoimiseksi, mutta luottavat usein myös vipuvaikutukseen maksimoidakseen tuoton.

Johtajat rakentavat myös maailmanlaajuisia ja kansainvälisiä rahastoja osakkeilla tai korkosijoituksilla maailmanlaajuisesti. Näitä ovat maailmanlaajuiset rahastot, jotka yhdistävät yhdysvaltalaisia ​​ja kansainvälisiä arvopapereita, kansainväliset rahastot, jotka ostavat vain muiden kuin Yhdysvaltojen arvopaperit ja kehittyvien markkinoiden rahastot, jotka voivat olla erittäin epävakaita ja vähemmän likvidit niiden maiden vuoksi, joissa ne sijoittaa.

Yksi suurimmista suljetuista rahastoista on Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG). Vuonna 2007 perustetun yrityksen markkina -arvo on 2,23 miljardia dollaria maaliskuussa 2020.Ensisijainen investointitavoite on tuottaa lyhytaikaisia ​​tuloja ja voittoja, toissijaisena tavoitteena pääoman vahvistuminen.

Usein Kysytyt Kysymykset

Mikä on suljetun rahaston hinnoittelussa ainutlaatuista?

Yksi suljetun rahaston ainutlaatuisista ominaisuuksista on sen hinta. Rahaston substanssiarvo (NAV) lasketaan säännöllisesti. Hinta, jolla se käy kauppaa pörssissä, määräytyy kuitenkin kokonaan kysynnän ja tarjonnan mukaan. Tämä sijoittajien kysyntä voi johtaa suljetun rahaston kaupankäyntiin NEM: n palkkiolla tai alennuksella.

Mikä on avoin rahasto?

Avoin rahasto on hajautettu sijoitussalkku, joka voi laskea liikkeeseen rajoittamattoman määrän osakkeita. Rahaston sponsori myy osakkeita suoraan sijoittajille ja lunastaa myös ne. Nämä osakkeet hinnoitellaan päivittäin niiden nykyisen nettovarallisuusarvon (NAV) perusteella. Jotkut sijoitusrahastot, hedge-rahastot ja pörssilistatut rahastot (ETF) ovat avoimia rahastoja. Ne ovat yrityksen tukemien eläkejärjestelyjen, kuten 401 (k), sijoitusvaihtoehtojen tukipilari.

Miten suljetut rahastot eroavat avoimista rahastoista?

Suljettu rahasto kerää määrätyn määrän pääomaa vain kerran listautumisannin kautta liikkeeseen laskemalla kiinteän määrän osakkeita, jotka sijoittajat ostavat. Sitä vastoin avoimet rahastot (sijoitusrahastot ja ETF-rahastot) hyväksyvät jatkuvasti uusia sijoittajien dollareita, laskevat ylimääräisiä osakkeita ja lunastavat-tai ostavat-osakkeita osakkeenomistajilta, jotka haluavat myydä. Avoimen rahaston osakekurssi perustuu salkun substanssiarvoon (NAV) ja hinnoitellaan kerran kaupankäyntipäivän lopussa suljetun rahaston osakekurssi vaihtelee markkinavoimien vuoksi koko kaupankäynnin ajan päivä. Suljetut rahastot tarvitsevat myös välitystilin ostaa ja myydä. Avoin rahasto voidaan usein ostaa suoraan rahaston sponsoroivan sijoitusyhtiön kautta.