Voivatko sijoitusrahastot ja ETF: t sijoittaa listautumisantiin?
Molemmat pörssilistatut rahastot (ETF: t) ja sijoitusrahastot voivat sijoittaa julkisiin tarjouksiin (Listautumiset). Monilla heistä on kuitenkin erityiset tai epäsuorat säännöt sitä vastaan. On myös lukuisia rahastoja, jotka voivat sijoittaa listautumisantiin, ja muutama niistä on omistettu erityisesti listautumisille.
Avain takeaways
- Sekä ETF: t että sijoitusrahastot voivat sijoittaa listautumisantiin.
- Monilla rahastoilla on säännöt, jotka estävät sijoittamisen julkisiin listautumisiin.
- ETF -rahastojen ja sijoitusrahastojen ilmoitetut tavoitteet antavat sijoittajille usein hyvän käsityksen siitä, sijoittavatko he julkisiin listautumisiin, mutta on parasta tarkistaa niiden säännöt varmuuden vuoksi.
- Vuodesta 2020 lähtien oli useita ETF: itä, jotka keskittyivät listautumisiin.
Yhteiset varat
Käytännössä useimmilla sijoitusrahastoilla on säännöt, jotka estävät niitä sijoittamasta listautumisanniin ennen kuin osake on käynyt kauppaa yli kuusi kuukautta. Monilla äskettäin liikkeeseen lasketuilla osakkeilla ei yleensä ole likviditeettiä, mikä vääristää hinnoittelua.
Lisäksi ensimmäiset kuusi kuukautta hallitsevat sisäpiiriläiset, jotka käyttävät markkinoiden likviditeettiä osakkeidensa purkamiseen. Lisäksi hype kuin perusasiat johtavat yleensä osakkeiden voittoon tänä aikana.
Listautumisannit ovat usein yrityksille, joilla on todistamattomia liiketoimintamalleja ja joilla ei ole kokemusta. Sijoitusrahastot ovat yleensä konservatiivisia, joten osa niistä sijoittaa vain yrityksiin, joilla on myyntituloksia ja tuloja. Tämä kieltää heidät välillisesti sijoittamasta listautumisanniin.
Toisaalta monet sijoitusrahastot, joilla on aggressiivinen kasvuprofiili, sijoittavat jo listautumisiin. IPO-sijoitukset ovat lisääntyneet näillä varoilla, etenkin kun korkean profiilin nimet julkistetaan, kuten Uber ja Palantir. Mikä on enemmän, Airbnb, DoorDash ja Robinhood listautumisannit vuoden 2020 lopulla.
Sijoittajien kysynnän perusteella perustettiin myös joitakin sijoitusrahastoja sijoittaakseen listautumisanniin. Monet heistä jopa tekivät investointeja yksityisille markkinoille, jolloin vähittäissijoittajat saivat varhaisen pääsyn kuumiin listautumisiin. Tietenkin tällaisiin tuotteisiin sijoittaminen lisäsi riskiä.
ETF: t
ETF: t luottavat indeksiensä sääntöihin määrittääkseen, sijoittavatko ne listautumisanniin vai eivät. Esimerkiksi S&P Composite 1500 edellytti, että osakkeet käyvät kauppaa suurella pörssillä vähintään 12 kuukautta ennen sisällyttämistä indeksi.
Toisaalta S&P Total Market Index lisäsi kelvollisia listautumisannit jokaisen neljännesvuosittaisen indeksin tasapainottamisen aikana. Lisäksi S&P Total Market Indexillä oli myös nopeutettu menettely suurten listautumisannien lisäämiseksi viiden arkipäivän kuluessa.
Tietyt ETF -rahastot, kuten ne, jotka keskittyvät osingon aristokraatit, pysy kaukana suunnitelluista listautumisista. Muut ETF: t, erityisesti ne, jotka on tarkoitettu kasvun sijoittajia, ovat todennäköisemmin sääntöjä, jotka saavat heidät IPO: iin melko nopeasti.
Yleensä ETF: n ilmoitetut tavoitteet ovat yleensä hyvä opas siitä, sijoittavatko ne listautumisanniin. On kuitenkin parasta tutkia ETF: n indeksin sääntöjä määrittääkseen varmasti, miten se käsittelee listautumisannit.
Sijoitusrahastot, jotka keskittyvät listautumiseen
Vuonna 2015 ainoa sijoitusrahasto, joka sijoitti yksinomaan listautumisantiin, oli Renaissance Global IPO Fund. Rahasto aloitti toimintansa vuonna 1997, ja se sijoitti lupaaviin julkisiin listautumisiin kaikkialla maailmassa. Se oli huomattavasti riskialttiimpi kuin kokonaismarkkinat, kun otetaan huomioon näiden yritysten korkeat arvostukset ja epävarmat näkymät. Vuonna 2018 Renaissance Global IPO Fund sulkeutui, kun IPO -rahastojen kiinnostus siirtyi ETF -rahastoihin.
Listautumisannit sisältävät monia uusimpia ja innovatiivisimpia yrityksiä, joten myös niihin sijoittavien rahastojen on muututtava nopeasti.
ETF: t, jotka keskittyvät listautumiseen
IPO -sijoitusrahastojen tuhoutumisen myötä listautumisannista kiinnostuneet sijoittajat pääsivät edelleen First Trust U.S. Equity Opportunities ETF -rahastoon (FPX) ja Renaissance IPO ETF (IPO). Molemmat seurasivat passiivisesti Yhdysvaltojen listautumisannista koostuvia suuria indeksejä.
Sitä vastoin Renaissance Global IPO Fund oli aktiivisesti hallinnoitu tuote, jolla oli korkeammat kustannukset. Renaissance IPO ETF omisti 80% IPO -osakkeista kahden vuoden ajan kaupankäynnin aloittamisen jälkeen.
Sijoittajien käytettävissä oli myös useita kansainvälisiin listautumisanniin keskittyviä ETF -rahastoja. Ensimmäinen Trust International Equity Opportunities ETF (FPXI) oli samanlainen kuin FPX, mutta se antoi pääsyn kansainvälisiin listautumisiin. Samoin First Trust IPOX Europe Equity Opportunities ETF (FPXE) tarjosi tavan sijoittaa eurooppalaisiin listautumisanniin. Renaissance tarjosi myös kansainvälisen IPO ETF: n, Renaissance International IPO ETF: n (IPOS).
Lopuksi oli olemassa muutamia erityisiä IPO-aiheisia ETF-rahastoja. Invescon S&P Spin-Off ETF (CSD) keskittyi uusiin yrityksiin spinoffit olemassa olevista yrityksistä. Defiance Next Gen SPAC -johdettu ETF (SPAK) sijoitettu erikoistuneisiin hankintayrityksiin (SPAC -alueet) ennen listautumista ja SPAC-johdetuissa yrityksissä listautumisen jälkeen.