Mukautuvien odotusten hypoteesin määritelmä
Mikä on mukautuvien odotusten hypoteesi?
Mukautuvien odotusten hypoteesi on taloudellinen teoria, jonka mukaan yksilöt mukauttavat odotuksiaan tulevaisuudesta viimeaikaisten kokemusten ja tapahtumien perusteella. Rahoituksessa tämä vaikutus voi saada ihmiset tekemään investointipäätöksiä viimeaikaisten historiallisten tietojen, kuten osakekurssitoiminnan tai inflaatio ja säätää tietoja (heidän odotustensa perusteella) ennustaakseen tulevaa toimintaa tai korkoja.
Avain takeaways
- Mukautuvien odotusten hypoteesi ehdottaa, että ihmiset päivittävät aiemmat uskomuksensa tulevaisuuden todennäköisyyksistä lähihistorian uusien tietojen perusteella.
- Rahoituksen alalla sijoittajat uskovat siksi, että suuntaukset ulottuvat tulevaisuuteen, ehkä virheellisesti.
- Tämä teoria voi auttaa selittämään kuplien nousua ja kaatumisia, jotka johtuvat yltäkylläisyydestä tai tyrmistyksestä viimeaikaisten markkinoiden liikkeiden perusteella.
Mukautuvien odotusten hypoteesin ymmärtäminen
Mukautuvien odotusten hypoteesi ehdottaa, että sijoittajat muuttavat odotuksiaan tulevasta käyttäytymisestä lähihistorian perusteella. Jos markkinat ovat laskeneet alaspäin, ihmiset todennäköisesti odottavat sen jatkuvan tällä tavalla, koska se on tehnyt niin viime aikoina. Taipumus ajatella tällä tavalla voi olla haitallista, koska se voi saada ihmiset kadottamaan näkymän suuremmasta pitkän aikavälin trendistä ja keskittymään sen sijaan viimeaikaiseen toimintaan ja odottamaan sen jatkuvan. Todellisuudessa monet kohteet tarkoittavat palamista. Jos henkilö keskittyy liikaa viimeaikaiseen toimintaan, hän ei välttämättä huomaa käännekohdan merkkejä ja voi menettää mahdollisuuden.
Tämä hypoteesi, jossa aiemmat uskomukset päivitetään uuden tiedon saapuessa, on esimerkki Bayesilainen päivitetään. Kuitenkin tässä tapauksessa usko siihen, että suuntaukset jatkuvat, koska ne ovat tapahtuneet, voi johtaa liialliseen luottamukseen siitä, että suuntaus jatkuu loputtomiin - mikä voi johtaa omaisuuserien kupliin.
Esimerkkejä mukautuvien odotusten hypoteesista
Esimerkiksi ennen asuntokupla räjähdysmäisesti, asuntojen hinnat olivat nousseet ja nousseet huomattavan pitkään monilla Yhdysvaltojen maantieteellisillä alueilla. Ihmiset keskittyivät tähän tosiasiaan ja oletivat se jatkuisi loputtomiin, joten he käyttivät vipuvaikutusta ja ostivat omaisuutta olettaen, että hinnan keskiarvon muuttaminen ei ollut mahdollista, koska sitä ei ollut tapahtunut äskettäin. Kierto kääntyi ja hinnat laskivat kupla puhkesi.
Toisena esimerkkinä, jos viimeisten 10 vuoden inflaatio on ollut 2-3%: n alueella, sijoittajat käyttävät tämän alueen inflaatio-odotusta tehdessään sijoituspäätöksiä. Jos siis äskettäin tapahtui tilapäinen äärimmäinen inflaation vaihtelu, kuten a inflaatiota kustannussyistä ilmiö, sijoittajat yliarvioivat inflaatiovauhtien liikkeen tulevaisuudessa. Päinvastoin tapahtuisi kysyntää vetävässä inflaatioympäristössä.