Mikä sijoitusrahastojen tyyli -indeksi sopii sinulle?

Yhdysvalloissa sijoitustutkimusyritykset ovat kehittäneet joukon kotimaisia ​​tyyli -indeksejä sijoittajille, jotta he voivat arvioida tarkemmin Yhdysvaltain osakkeensa kehitystä yhteiset varat. Sijoitusalan tutkimusyritykset rakentavat tyyliindeksit osoittamalla kaikki julkisesti noteeratut yritykset kotipaikka Yhdysvalloissa tiettyihin tyyliluokkiin niiden tunnistetun sijoitusmuodon perusteella ominaisuudet ja markkina-arvo. Järjestämällä yritykset tällä tavalla on mahdollista rakentaa joukko mielekkäitä vertailuarvo valtakirjoja, joita sijoittajat voivat käyttää sijoitusrahastojensa kehityksen tarkempaan arviointiin.

Kuten voidaan kuvitella, julkisesti noteerattujen yritysten järjestäminen sijoitusmuodon ja markkina -arvon mukaan on monimutkainen yritys. Siksi on tärkeää, että sijoittajat ymmärtävät tyyliindeksien laatimisen kriteerit ennen niiden käyttöä sijoitusrahastojensa suorituskyvyn arvioinnissa. Tässä on kaksi tunnetuinta sijoitusalan tutkimusyritystä, jotka rakentavat vertailuarvonsa, ja viisivaiheinen prosessi, jolla varmistetaan, että teet tarkan suorituskyvyn arvioinnin.

Kolme sijoitusmuototyyppiä

Osakesijoitusrahastotyyppejä on kolme tyyppiä. Ensimmäiseen tyyliluokkaan viitataan arvo koska se edustaa tyylin suuntautumista yrityksille, jotka käyvät kauppaa alennuksella suhteessa odotettuun luontainen arvo. Arvoyrityksiä esiintyy tyypillisesti masentuneilla toimialoilla ja teollisuudenaloilla, jotka ovat epäedullisia ja joilla on tyypillisesti alhainen taso hinta-voitto suhde ja alhainen hinta kirjaan arvosuhde.

Toinen tyyliluokka on kasvuja se koostuu tyypillisesti yrityksistä, joiden odotetaan kasvavan tulevaisuudessa voimakkaasti. Kasvuluokkaan kuuluvat yritykset käyvät yleensä kauppaa korkealla hinnalla ja niillä on tyypillisesti korkea hinta / voittosuhde, korkea hinta-kirjanpito-arvo ja korkea hinta-myynti suhde.

Kolmas tyyliluokka on ydin, ja se koostuu yrityksistä, joilla on sekoitus sekä arvo- että kasvuominaisuuksia. (Katso myös: Taloudellisen suhteen opetusohjelma.)

Russell Investments ja MSCI Barra Style Classification Systems

Kaksi tunnetuinta sijoitusalan tutkimusyritystä ovat Russell Investments ja MSCI Barra. Russell Investments aloitti vertailuindeksien luomisen vuonna 1984, jotta sijoittajilla olisi enemmän päteviä vertailuindeksejä. Maailmanlaajuisesti MSCI Barra on rakentanut osakeindeksejä yli 25 vuoden ajan kehitti äskettäin joukon yhdysvaltalaisia ​​osakeindeksejä sijoitusten kehityksen edistämiseksi arviointi.

Tyyliindeksien rakentamista varten sekä Russell että MSCI Barra ovat kehittäneet kattavat ohjeet hyväksyttyjen yritysten arvopapereiden ja jäsenyyden määrittämiseksi markkina -arvon perusteella ja sijoitusmuodon määrittämiseksi. Alla olevassa taulukossa lueteltujen kriteerien perusteella Russell ja MSCI Barra määrittävät yli 8700 julkisesti kaupankäynnin kohteena Yhdysvaltalaiset yritykset muotoilevat luokkia vertailuvaltuuksien rakentamiseksi. Kun nämä vertailuarvot on laadittu, sijoittajat käyttävät niitä sijoitusvaihtoehtojensa suorituskyvyn mittaamiseen.

Tyyli luokka	Russell Investments	MSCI Barra
Arvotyylin kriteerit	1) Suhteellinen kirjanpitoarvo-hinta-suhde. 2) Institutional Brokers 'Estimate System (I/B/E/S) pitkän aikavälin kasvun keskiarvo	1) Kirjanpitoarvo-hinta-suhde. 2) 12 kuukauden termiinitulojen ja hinnan suhde 3) Osinkotuotto
Kasvutyylikriteerit	Käytetään samoja ehtoja kuin arvotyylikategoriassa	1) Pitkäaikaisen osakekohtaisen tuloksen kasvuvauhti. 2) Lyhytaikainen termiinitulos osaketta kohti kasvuvauhti 3) Nykyinen sisäinen kasvuvauhti 4) Pitkäaikainen historiallinen osakekohtaisen tuloksen kasvutrendi 5) Pitkäaikainen historiallinen myynnin osaketta kohti kasvutrendi
Perustyylikriteerit	Käytetään samoja ehtoja kuin arvotyylikategoriassa	Ei sovellettavissa. Yritykset, joilla on arvo- ja kasvuominaisuuksia, painotetaan suhteellisesti kullekin luokalle.

Sijoituksen koon ja tyylin vertailu

Kuten yllä olevasta taulukosta näet, Russell ja MSCI Barra käyttävät erilaisia ​​tekijöitä sijoitusmuodon määrittämiseen. Tämän seurauksena sekä absoluuttinen indeksin suorituskyky että indeksin suorituskyky tietyn tyyliluokan mukaan vaihtelevat todennäköisesti joidenkin mittausjaksojen aikana. Nämä erot vaikeuttavat sijoittajien määrää alfa salkunhoitajan tuottama. Tämän ristiriidan perusteella voidaan todeta, että näin on aktiivinen johto on tai ei ole tuonut paljon lisäarvoa kaudelle valitusta vertailuarvosta riippuen välityspalvelin käytetään sijoitusrahaston tuoton arvioimiseen.

Lisäksi osoitteessa makro tyyliluokkien laatimisessa käytetyt tekijät voivat vaikuttaa yleisiin teemoihin tyyliluokkien suorituskyvystä, koska joissakin tapauksissa indeksin tarjoaja voi osoittaa kasvua nopeampaa arvoa, kun taas toinen tarjoaja voi näyttää kasvua nopeampaa arvo. Tämä on merkittävä ongelma sijoittajille, koska se asettaa heidät vaarantuneeseen asemaan suorituskyvyn arviointiin ja sen määrittämiseen, tarvitseeko heidän tehdä muutoksia sijoitusrahastoihin nähden käyttämällä.

Suosituksia sijoittajille

Jotta sijoittajat voisivat käyttää sijoitusmuotoisia indeksejä oikein arvioidakseen sijoitusvaihtoehtojensa kehitystä, suosittelemme sijoittajia noudattamaan viisivaiheista prosessia.

1. Tarkista sijoitusrahasto esite. Näin ymmärrät sijoituspäällikön sijoitusmenetelmät, tyylisuuntautumisen ja markkina -arvon.
2. Tutki sijoitusrahaston ominaisuuksia. Varmista, että se on rakennettu tavalla, joka vastaa sijoituspäällikön määrittämää tyyliluokkaa ja markkina -arvoa.
3. Tarkista johtajan määrittämän vertailuarvon rakenne. Varmista, että se on rakennettu tavalla, joka mahdollistaa oikeudenmukaisen ja tarkan suorituskyvyn vertailun.
4. Arvioi sijoitusvaihtoehdon suhteellinen kehitys sijoituspäällikön määrittämän vertailuarvon välityspalvelimen suhteen.
5. Vertaa rahaston tuottoa samanlaisen vertailuarvovälittäjän kanssa, jonka riippumaton sijoitusalan tutkimusyhtiö on perustanut. Näin voit arvioida rahaston suhteellista kehitystä uudelleen.

Näiden toimenpiteiden jälkeen sijoittajien pitäisi pystyä arvioimaan paremmin sijoitusrahastonsa kehitystä ja paremmassa asemassa määrittämään, onko muutoksia tarpeen tehdä tehty. (Katso myös: Älä unohda lukea tarjousesitettä!)

Bottom Line

Tyyli -analyysi voi olla erittäin hyödyllinen työkalu osakesijoitusrahastojen valinnassa, sopivan vertailuarvon valinnassa ja sijoitusten suorituskyvyn arvioinnissa. Sijoitusalan tutkimusyritysten on kuitenkin tapa, jolla tyyli määritellään ja mitataan ennen kuin sijoittajat voivat tehdä johtopäätöksiä sijoituksensa suhteellisesta kehityksestä vaihtoehtoja.