Mikä saa joukkovelkakirjan hinnan nousemaan?

Joukkovelkakirjalainojen hinnat vaihtelevat muuttuessa markkinatunnelmia ja taloudellinen ympäristö, mutta joukkovelkakirjalainojen hinnat vaikuttavat paljon eri tavalla kuin osakkeet. Riskejä, kuten korkojen nousu ja talouden elvytyspolitiikat vaikuttavat sekä osakkeisiin että joukkovelkakirjalainoihin, mutta kumpikin reagoi päinvastaisesti.

Osakkeet vastaan ​​joukkovelkakirjalainat

Kun osakkeet ovat nousussa, sijoittajat yleensä poistuvat joukkovelkakirjoista ja kerääntyvät kukoistamaan pörssi. Kun osakemarkkinat korjaavat, kuten väistämättä tehdään, tai kun syntyy vakavia taloudellisia ongelmia, sijoittajat pyrkivät joukkovelkakirjojen turvallisuuteen. Kuten mikä tahansa vapaa markkinatalous, myös joukkovelkakirjojen hinnat vaikuttavat tarjonta ja kysyntä.

Joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeeseen alun perin nimellisarvotai 100 dollaria. Kohteessa jälkimarkkinoilla, joukkovelkakirjalainan hinta voi vaihdella. Vaikuttavimmat tekijät, jotka vaikuttavat joukkovelkakirjan hintaan, ovat tuotto, vallitsevat korot ja joukkovelkakirjan luokitus. Pohjimmiltaan joukkovelkakirjan tuotto on

nykyarvo sen kassavirroista, jotka ovat yhtä suuret kuin pääoma ja kaikki jäljellä oleva summa kuponkeja.

Tuoton ymmärtäminen

Tuotto on alennus kassavirroista. Siksi joukkovelkakirjan hinta heijastaa saanto jätetty joukkovelkakirjalainaan. Mitä korkeampi kuponkimäärä jäljellä, sitä korkeampi hinta. Joukkovelkakirjalainan, jonka tuotto on 2%, hinta on todennäköisesti alhaisempi kuin 5%: n. Lainan termi vaikuttaa edelleen näihin vaikutuksiin.

Esimerkiksi pitkäaikainen joukkovelkakirjalaina kypsyys vaatii yleensä korkeamman diskonttokoron kassavirroissa, koska velan riski kasvaa pitkällä aikavälillä. Myös, perittävät joukkovelkakirjat on erillinen laskutus puhelupäivän tuotolle eri diskonttokorolla. Tuotto -arvo lasketaan aivan eri tavalla kuin tuotto eräpäivään asti, koska on epävarmaa, milloin takaisinmaksu pääoma ja kuponkien loppu.

Muutokset koroissa, inflaatiossa ja luottoluokituksissa

Korkojen muutokset vaikuttavat joukkovelkakirjojen hintoihin vaikuttamalla diskonttokorkoon. Inflaatio tuottaa korkeampia korkoja, mikä puolestaan ​​edellyttää korkeampaa diskonttokorkoa, mikä alentaa joukkovelkakirjan hintaa. Pidemmän maturiteetin velkakirjojen hinta laskee jyrkemmin tässä tapauksessa, koska lisäksi nämä joukkovelkakirjat kohtaavat inflaatio- ja korkoriskit pidemmän ajan kuluessa, mikä lisää tulevan käteisen arvostamiseen tarvittavaa diskonttokorkoa virtaukset. Samaan aikaan korkojen lasku aiheuttaa joukkovelkakirjalainat myös laskea, mikä nostaa joukkovelkakirjan hintaa.

Luottoriski vaikuttaa myös joukkovelkakirjan hintaan. Joukkovelkakirjat luokitellaan riippumattomilla luottoluokitus virastot, kuten Moody's, Standard & Poor's ja Fitch, sijoittamaan joukkovelkakirjalainojen riskit oletusarvo. Joukkovelkakirjalainoja, joilla on suurempi riski ja alhaisempi luottoluokitus, pidetään spekulatiivisina ja niiden mukana suurempia satoja ja alemmat hinnat. Jos luottoluokituslaitos alentaa tietyn joukkovelkakirjalainan luokitusta, jotta se heijastaisi enemmän riskiä, ​​obligaation tuoton on noustava ja sen hinnan pitäisi laskea.