Mitä ovat Market Cap -sijoitusrahastot?

Sijoitusrahastot pyrkivät mukauttamaan strategiansa tiettyihin markkinasegmentteihin, jotka on hahmoteltu sijoittajille rahaston esitteessä. Monet suositut rahastot keskittyvät laajaan indeksiin, kuten SP-500 tai Russell-2000, kun taas toiset keskittyvät tuloihin, sektoreihin tai markkina-arvo. Pääomarahastot toimivat erityisen hyvin kohdennettujen kanssa pitoajat koska pitkän aikavälin markkinakäyttäytymisellä on tapana seurata tiettyjä pääomitustasoja, olivatpa ne pieniä, keskisuuria tai suuria.

Markkina -arvo on yhdenmukainen vuosittaisen kehityksen kanssa loogisella tavalla vuoden 2009 alhaisten markkinoiden jälkeen käyttäen Standard and Poor's -indeksejä vertailuvälineinä. SP-100-suurten yhtiöiden indeksi nousi 348% alhaisimmasta tasosta vuoden 2019 viimeiseen kaupankäyntipäivään, kun taas SP-500 blue chip -indeksi nousi 376%. Pääomakirjan alempi puolisko oli parempia kuin nämä indeksit SP-400 mid-cap -indeksi nousi 409%, kun taas SP-600 small-cap -indeksi johti kaikkia muita sijoituksia, ja vaikuttava 460%. 

Nämä porrastetut tulokset, joissa suositaan pieniä ja keskisuuria yhtiöitä mega- ja blue chipien sijaan, noudattavat vuosisadan alkuun ulottuvaa suuntausta ja voivat jatkua seuraavalla vuosikymmenellä. Tämän seurauksena mahdolliset sijoittajat tarvitsevat vahvan ymmärryksen markkina -arvosta valitakseen rahastot, jotka tarjoavat suurimman nousupotentiaalin. Tältä osin tarkastellaan pääomapohjaisten sijoitusrahastojen ominaisuuksia ja näiden instrumenttien mahdollisia tuottoja historiallisten tietojen perusteella.

Sijoitusrahastojen pääomitustasot

Sijoitusrahasto, joka on luokiteltu markkina-arvon mukaan (eli pienikokoinen, keskisuuri tai suuri), osoittaa niiden yritysten koon, joihin rahasto sijoittaa, ei sijoitusrahaston kokoa. Markkinaraja lasketaan liikkeellä olevien osakkeiden lukumäärällä kerrottuna yhden osakkeen nykyisellä markkinahinnalla. Siten yhtiöllä, jolla on miljoona osaketta liikkeellä ja joka myy 100 dollaria osakkeelta, olisi 100 miljoonan dollarin markkina -arvo.

Pienikokoiset rahastot

Pienet yhtiöt sisältävät tyypillisesti yrityksiä, joiden markkina-arvo on alle 2 miljardia dollaria. Rajaviiva voi kuitenkin muuttua ja tarkat määritelmät voivat vaihdella rahastojen ja välitysyhtiöiden välillä. Yleisesti ottaen pienemmät yritykset ovat mukana liiketoiminnan alkuvaiheessa. Niillä oletetaan olevan merkittävää kasvupotentiaalia, mutta ne eivät ole taloudellisesti vakaita tai vakiintuneita kuin suuret yritykset. Monet sijoitusrahastot eivät voi ottaa suuria positioita pienikokoisissa osakkeissa jättämättä SEC: lle ilmoitusta, mikä tuo lisäetuna lisää avoimuutta.

Pienet yhtiöt voivat olla epävakaita, koska ne sijoittavat yrityksiin, jotka ovat vähemmän vakaita kuin suuret yhtiöt. Nämä rahastot voivat tuottaa jyrkästi negatiivista tuottoa markkinoiden epävakauden aikana, jolloin vähemmän vakiintuneet yritykset voivat lopettaa toimintansa. Toisaalta ne ovat erinomaisia ​​sijoitusvälineitä markkinatoimijoille, jotka sietävät riskejä ja etsivät aggressiivista kasvua. Konservatiivisemmat sijoittajat, jotka haluavat lisätä tuottoa, saattavat haluta kohdentaa osan pääomasta näille rahastoille, mikä rajoittaa riskiä kokonaisvastuun kautta koko salkkuun verrattuna.

Mid Cap -rahastot

Mid-cap-rahastot sijoittavat yrityksiin, joiden markkina-arvo on 2–10 miljardia dollaria. Keskisuurilla yhtiöillä on joitakin kasvuominaisuuksia pienten yhtiöiden kanssa, mutta ne tuottavat vähemmän riskiä ainakin teoriassa, koska ne ovat hieman suurempia ja vakiintuneempia. Mid-cap-rahastot eivät aina liiku rinnakkain laajojen markkinoiden kanssa, ja ne voivat olla vähemmän alttiita väkivaltaisille heilahduksille verrattuna pieniin yhtiöihin. Keskikokoiset rahastot voivat olla erinomaisia ​​sijoitusvälineitä sijoittajille, jotka haluavat parempaa tuottoa ilman pienikokoisten korkojen riskiä tai suuriin kattoihin tyypillisen indeksiin sidotun tuoton haittapuolia.

Suurten yhtiöiden rahastot

Suurten yhtiöiden rahastot koostuvat yrityksistä, joiden markkina-arvo on vähintään 10 miljardia dollaria, eli Wall Streetin "iso kala". Valtavan koonsa vuoksi rahastonhoitajat joutuvat usein matkimaan blue chipin vertailuarvot kuten SP 500 tai SP-100. Tämä johtuu siitä, että sijoitusrahastoilla on rajoituksia yhden yrityksen omistustasolle, joka on yleensä enintään 10% niiden ulkona olevista osakkeista. Tämä johtaa siihen, että suurten yhtiöiden rahastot joutuvat omistamaan samat yritykset, jotka muodostavat merkittävät markkinaindeksit.

Suurikokoiset rahastot voivat olla loistavia sijoitusvälineitä markkinatoimijoille, joilla on pitkäaikaiset hallussapitoajat ja jotka haluavat ostaa ja pitää. Ne voivat tuottaa tasaista tuottoa ja tuloja niille, jotka haluavat ottaa vähemmän riskejä. Ne eivät kuitenkaan ole sopivia sijoittajille, jotka yrittävät "voittaa markkinat".

Potentiaalisia tuottoja tarkastellaan

Kun olet ymmärtänyt pääomarahastojen perustavanlaatuiset erot, on järkevää tutkia reaalimaailman tuottoja saadaksesi selkeämmän kuvan siitä, mikä sopii salkkuusi.

Morningstarin pien- ja keskisuuret rahastot ovat yleensä ylittäneet suurten yhtiöiden rahastot viimeisten viiden vuoden aikana, mutta kyseisen instrumentin kasvu vs. arvokeskittymällä on suuri vaikutus alhaisen tuloksen tuloksiin. Tämä on tyypillistä käyttäytymistä mölymäisten härkämarkkinoilla, kuten ajanjakso 2013--2018, korostaen kuinka potentiaalisten sijoittajien on mentävä ylimääräinen kilometri ja valittava huolella petollisesti samankaltaisten väliltä varoja.

Kolmen ja viiden vuoden suorituskyvyn vertailu lisää hyödyllistä tietoa tutkimusprosessiin. Kolmen vuoden taaksepäin, vuoden 2015 toiseen neljännekseen, kohdistuu suhteellisen pidempi aikajakso myrskyisään aikaan, joka pudotti monia osakkeita laskusuuntaan. Kokonaisnäyte seuraa viisivuotisen tarkastelun porrastettuja tuloksia, mutta suorituskyvyn vaihtelut ovat suurempia kolme vuotta, ja pienikokoiset kasvurahastot ylittävät paljon suurempia pääomarahastoja paljon laajemmin marginaali.

Hajottaa se alas

Yleisesti ottaen pienillä ja keskisuurilla yhtiöillä on kyky tuottaa suurempaa tuottoa kuin suuret yhtiöt ketterämpien ja dynaamisempien yritysten kautta, jotka ovat yleensä enemmän kasvuhakuisia kuin suurempia ryhmittymät. Näyttää loogiselta, että yritys, jolla on miljardin dollarin markkina -arvo, voi kaksinkertaistaa havaitun arvon helpommin kuin 100 miljardin dollarin ryhmittymä. Ja koska osakekurssit otetaan huomioon markkina-arvon mittaamisessa, nopeasti kasvava markkina-arvo korreloi vahvasti osakekurssien nousun kanssa.

Harkitse tätä analogiaa. Pieni nurkka-ruokakauppa voi todennäköisesti vaihtaa tuotteita vastaamaan asiakkaiden kysyntää nopeammin kuin megaketju. Vaikka pienemmillä yrityksillä ei ehkä ole samaa hintavaikutusta kuin suurilla yrityksillä, ne voivat räätälöidä tuotteitaan tiettyyn markkinarakoon tuottaakseen merkittävän sijainnin ja asiakaskohtaisen tuoton.

Suuryritykset sijoittavat suurempiin yrityksiin, kun taas pienet yhtiöt sijoittavat pienempiin, alakohtaisempiin yrityksiin. Joten kun ostat pienikokoisen rahaston, sinulla on mahdollisuus sijoittaa menestyvien kulmakauppojen koriin megayrityksen sijaan. Muista myös, että pienempiin yrityksiin sijoittavat rahastonhoitajat tekevät usein kovasti töitä varmistaakseen, että salkun jäsenyys on taloudellisesti järkevä ja taitavat johtoryhmät.

Bottom Line

Kapea keskittyminen markkina -arvoon tarjoaa ainutlaatuisia etuja sijoitusrahastojen sijoittajille. Siitä huolimatta muut tekijät, joihin sisältyy kasvu vs. arvo, voivat vaikuttaa suuresti tuottoon ajan myötä. Tämän seurauksena sijoittajien tulisi ymmärtää tähän suosittuun sisältyvät riskit markkinastrategia.