Hallintomaksu vs. Kustannussuhde: Mikä on ero?

Hallintomaksut vs. Hallinnan kulusuhde: yleiskatsaus

Sijoitusrahastot ovat loistava tapa sijoittaa osakkeisiin ja joukkovelkakirjamarkkinoihin ilman erityistä osariskiä. Joukko sijoitusammattilaisia ​​hallinnoi näitä rahastoja ja voi tarjota tavan osallistua markkinoille monipuolisesti. Sijoitusrahaston valinta vaatii huolellisesti harkitsemaan yksilön tavoitteita, jotka vastaavat rahaston tavoitetta. Sijoitusrahastokulut ovat kriittinen tekijä päätettäessä rahastoon sijoittamisesta.

Sijoitusrahastoon liittyvät maksut sisältävät myyntimaksut sekä muut transaktiomaksut, tilimaksut ja rahastokulut. Rahaston kulut sisältävät hallinnointi- ja käyttömaksut. Sijoittajat sekoittavat usein hallinnointimaksu johdon kanssa kulusuhde (MER). Hallinnointipalkkiota käytetään usein keskeisenä tekijänä sijoituspäätöksen tekemisessä, mutta MER on vielä laajempi mittari siitä, kuinka kallis rahasto on sijoittajalle.

Hallinnointimaksu

Sijoitusrahastot veloittavat hallinnointipalkkioita kattaakseen toimintakulunsa, kuten vuokraus- ja investointikustannukset neuvonantajat, jotka hallinnoivat rahastojen sijoitussalkkuja ja muita hallinnointipalkkioita, jotka eivät sisälly muihin kuluihin kategoria. Hallintokuluja kutsutaan yleisesti ylläpitomaksuiksi.

Sijoitusrahastolle aiheutuu monia rahapalkkioita rahaston hoitamisesta, lukuun ottamatta arvopaperien osto- ja myyntikustannuksia ja osto-/myyntipäätöksiä tekevän sijoitustiimin maksamista. Näitä muita käyttömaksuja ovat markkinointi, lakiasiat, tilintarkastus, asiakaspalvelu, toimistotarvikkeet sekä arkistointi- ja muut hallintokulut. Vaikka nämä maksut eivät ole suoraan mukana sijoituspäätösten tekemisessä, niiden on pakko tehdä se varmistaa, että sijoitusrahasto toimii oikein ja arvopaperi- ja pörssikomissiossa vaatimukset.

Hallinnointipalkkio sisältää kaikki välittömät kulut, joita aiheutuu investointien hallinnoinnista, kuten vuokraamisesta salkunhoitaja ja sijoitustiimi. Johtajien palkkauskustannukset ovat suurin osa hallinnointipalkkioita; se voi olla 0,5–1 prosenttia rahaston varoista hallinnoitavat varat (AUM). Vaikka tämä prosenttiosuus vaikuttaa pieneltä, absoluuttinen summa on miljoonia Yhdysvaltain dollareita sijoitusrahastolle, jonka AUM on miljardi dollaria. Riippuen johdon maineesta, korkeasti koulutetut sijoitusneuvojat voivat ohjata maksuja, jotka nostavat rahaston kokonaisuutta kulusuhde melko korkea.

Hallinnan kulusuhde

Erityisesti rahaston arvopapereiden ostamisesta tai myymisestä aiheutuvat kustannukset eivät sisälly hallinnointipalkkioon. Nämä ovat pikemminkin transaktiokustannuksia ja ne ilmaistaan ​​muodossa esitteen kaupankäyntikulujen suhde. Yhdessä toiminta- ja hallinnointipalkkiot muodostavat MER: n.

Rahaston esitteessä esitetään rahaston kulutiedot vuosittain. Hallinnointipalkkio on rahaston kannalta merkittävä, koska sijoitustiimin palkkaamisesta ja säilyttämisestä aiheutuvat kustannukset ovat kallein osa sijoitusrahaston hallinnoinnista. Siksi hallinnointipalkkio mainitaan usein tarkistettavana maksuna. MER: n tarkastelu kuitenkin määrittää paremmin sen, miten rahastoyhtiö hallinnoi rahaston hallintaan liittyviä kulujaan.

Näiden maksujen tarkistaminen esitteessä ei välttämättä ole aina yksinkertaista riippuen siitä, mitä sanamuotoa sijoitusrahastoyhtiö käyttää. Useimmat yritykset merkitsevät hallinnointipalkkion sellaisenaan, mutta voivat merkitä HER: n useilla tavoilla. Alla on esimerkkejä rahastoyhtiöiden esitteistä:

Rahastoyhtiö #1

Hallintomaksu: 0,39 prosenttia.

Vuosittaiset kokonaiskulut: 1,17 prosenttia.

Yksittäisen sijoittajan on laskettava MER, joka tässä tapauksessa on 1,56 prosenttia.

Rahastoyhtiö #2

Hallintomaksu: 1,80 prosenttia.

Sijoittajien välillisesti kattamat rahaston kulut: 2,285 prosenttia (ilmaistuna 22,85 dollarina jokaista 1 000 dollarin sijoitusta kohden)

Markkina -asetuksen kuvauksessa käytetty kieli ei välttämättä ole rahastoyhtiöltä eri rahastoyhtiölle, joten rahastoesitteen huolellinen tarkastelu on välttämätöntä.

Vaikutus palautuksiin

Kun esitteessä lukee ”Sijoittajien välillisesti kattamat rahaston kulut”, avainsana on ”välillisesti”. Vaikka sijoittajat eivät saavat vuosittaisen laskun rahaston kuluista, ne veloitetaan kuluista rahaston pienemmän tuoton kautta maksaa.

Esitteen tarkistamisen helpottamiseksi sijoitusrahastoyhtiöiden on kuitenkin tehtävä se näyttää rahaston tuoton ilman kuluja. Näyttämällä tuoton ilman kuluja yritys selventää sijoittajaa päättäessään sijoitetaanko rahastoon vai määritetäänkö mitä rahasto tuottaa tai palauttaa rahastoon sijoittaja. Tämän seurauksena rahastoyhtiöiden välinen vertailu yksinkertaistuu ja tuotot esitetään yhtenäisesti ja todellisina (todellisina).

Sijoitusrahaston veloittamien palkkioiden selkeä ymmärtäminen on tärkeä osa tietoon perustuvan sijoituspäätöksen tekemistä. Yritysjulkaisut ja talousalan ammattilaiset käyttävät usein hallintomaksua keskenään vaihdettavan markkinatalouskohtelun kanssa, mutta nämä kaksi eivät ole sama asia.

On tapauksia, joissa MER voi olla alempi kuin hallinnointipalkkio. Nämä olosuhteet ovat harvinaisia, mutta ne tapahtuvat silloin, kun sijoitusrahastoyhtiö kattaa joitakin kustannuksia, kuten silloin, kun rahasto on uusi ja sillä on vähän omaisuutta. Koska osa toimintakustannuksista on kiinteitä, nämä rahastot ovat alkuvaiheessa ja niillä on vähän omaisuutta. Siksi a rahastoyhtiö kattaa osan kustannuksista ja osoita MER sillä tasolla, jonka se odottaa sen tapahtuvan, kun rahastoon kerätään enemmän omaisuutta.

Toinen seikka, kun rahastoyhtiö kattaa kulut, on markkinoiden poikkeavuudet, kuten äärimmäiset matalan koron ympäristö vuonna 2010. Tänä aikana rahamarkkinarahastojen kulut ylittivät tuotot, joten rahastoyhtiöt ottivat osaa kuluista. Koska vuosittain voi esiintyä epätavallisia tapahtumia, tarkista hallinnointikustannussuhde ja hallinnointipalkkiot useiden vuosien ajan pitäisi antaa laajempi kuva rahaston tyypillisistä kuluista, joita sijoittajat välillisesti kantavat.