Väliaikainen puhelutoiminnon määritelmä

Mikä on väliaikainen puhelutoiminto?

Väliaikainen puheluominaisuus mahdollistaa liikkeeseenlaskija, yleensä vaihtovelkakirjoista, lunastaa (soittaa takaisin) liikkeeseenlaskun ajanjakson aikana, jos tietyt kriteerit, kuten hintakynnys, saavutetaan.

Normaalit puheluominaisuudet löytyvät perittävät joukkovelkakirjat voidaan käyttää vain tyypillisesti tietyn ajanjakson jälkeen, kuten 10 vuoden kuluttua liikkeeseenlaskusta.

Alustavien puheluominaisuuksien ymmärtäminen

Väliaikainen soitto-ominaisuus antaa liikkeeseenlaskijalle oikeuden nopeuttaa ensimmäistä lunastuspäivää, jos kohde-etuutena oleva kantaosakkeet käyvät kauppaa ennalta määrätyllä tasolla tai sitä pitemmän ajan. Niiden tarkoituksena on suojella liikkeeseenlaskijaa pakotetulta noudattamaan muuntoa, esimerkiksi a

vaihtovelkakirjalaina osaksi kanta, epäedulliseen hintaan.

Esimerkiksi vaihtovelkakirjalaina voi sallia alustavan liikkeeseenlaskun, jos kohde -etuutena oleva osake käy kauppaa 120%: lla vaihtohinnasta 30 peräkkäisen päivän ajan. Tämä prosenttiosuus tai useita kertoja muunnoshinta, kutsutaan laukaisuhinnaksi, koska se käynnistää tuloksen. Yleensä väliaikaisen puhelun ehdot ovat 150% muunnoshinnasta 20 peräkkäisenä päivänä.

Puhelusuojaus on tärkeä sijoittajille, koska se takaa vaihtovelkakirjalainan valinnaisuuden sekä mahdollisen tuottoedun taustalla oleviin osakkeisiin nähden kiinteän ajan. Tyypillisesti mitä pidempi puhelun suojaus on, sitä suurempi hyöty sijoittajille on.

Puhelun suojausta on kahdenlaisia: kova puhelu ja pehmeiden puheluiden tarjoaminen. Suurin osa vaihtovelkakirjalainoista on laskutettu kovalla maksulla, joka suojaa joukkovelkakirjojen haltijoita saamasta joukkovelkakirjalainoja ennen tietyn ajan kulumista. Lainojen suojauksen aikana joukkovelkakirjalainaa ei voida missään tapauksessa maksaa. Vaihtovelkakirjalainoissa voi olla väliaikainen pehmeän puhelun ominaisuus kovan puhelun suojauksen lisäksi tai sen sijaan. Väliaikainen suoja pehmeillä puheluilla on silloin, kun joukkovelkakirjalainoja voidaan vaatia edellyttäen, että kohde -etuutena olevan osakkeen kurssi on tietyn tason yläpuolella.

Väliaikaisen puhelutoiminnon hyvät ja huonot puolet

Sijoittajien tulisi harkita huolellisesti arvopaperin puheluominaisuuden etuja ja haittoja ennen sijoittamista:

• Haittoja: Soitto -ominaisuus aiheuttaa epävarmuutta siitä, pysyykö joukkovelkakirjalaina erääntymispäivään saakka. Sijoittajat ovat vaarassa menettää joukkovelkakirjan, joka maksaa korkeamman koron, kun korot laskevat ja liikkeeseenlaskijat vaativat joukkovelkakirjojaan. Kun näin tapahtuu, sijoittajien on yleensä sijoitettava uudelleen arvopapereihin, joiden tuotto on alhaisempi. Lisäksi puhelut rajoittavat yleensä joukkovelkakirjan hinnan nousua, jonka muuten odotetaan nousevan, kun korot alkavat laskea.
• Plussat: Joukkovelkakirjalainat, joilla on puhelutoiminto, asettavat sijoittajat yleensä epäedulliseen asemaan. Siksi takaisinmaksettavat joukkovelkakirjalainat tarjoavat korkeampaa tuottoa kuin ei-vaadittavat joukkovelkakirjalainat. Siitä huolimatta korkeammat tuotot eivät aina ole tarpeeksi houkuttelevia vakuuttaakseen sijoittajat ostamaan ne. Jotta joukkovelkakirjat olisivat houkuttelevampia, liikkeeseenlaskijat asettavat usein joukkovelkakirjan puheluhinnan korkeammaksi kuin liikkeeseenlaskun nimellisarvo tai pääoma. Tämä puheluhinnan ja päämiehen välinen ero on puheluhinta.