Mitä eroa on nollakupongin ja tavallisen joukkovelkakirjalainan välillä?
Ero tavallisen joukkovelkakirjan ja a nollakuponkinen joukkovelkakirjalaina on koronmaksu, joka tunnetaan myös nimellä kuponkeja. Tavallinen joukkovelkakirjalaina maksaa korkoa joukkovelkakirjojen haltijoille, kun taas nollakuponkinen joukkovelkakirjalaina ei maksa tällaisia korkoja. Sen sijaan nollakuponkilainojen haltijat saavat vain nimellisarvo velkakirjasta, kun se erääntyy. Säännölliset joukkovelkakirjat, joita kutsutaan myös kuponkivälkakirjalainoiksi, maksavat korkoa joukkovelkakirjan voimassaoloaikana ja maksavat takaisin rehtori kypsyydessä.
Avain takeaways
- Tavallinen joukkovelkakirjalaina maksaa korkoa joukkovelkakirjojen haltijoille, kun taas nollakuponkinen joukkovelkakirjalaina ei maksa tällaisia korkoja.
- Nollakuponkisen joukkovelkakirjalainan tuotto on tavallisesti korkeampi kuin tavanomaisen samanlainaisen joukkovelkakirjalainan tuottokäyrän muodon vuoksi.
- Nollakupongin joukkovelkakirjalainat ovat epävakaampia kuin kuponkivälkakirjat, joten keinottelijat voivat käyttää niitä voittaakseen enemmän odotetuista lyhyen aikavälin hintamuutoksista.
- Nollakuponkilainat voivat auttaa sijoittajia välttämään lahjaveroja, mutta ne myös luovat fantomitulovero-ongelmia.
Ero sijoittajille
Pitkän aikavälin nollakuponkiset joukkovelkakirjalainojen sijoittajat saavat eron joukkovelkakirjasta maksamansa hinnan ja saamansa määrän välillä. Tämä määrä voi olla merkittävä, koska nollakuponkiset joukkovelkakirjat ostetaan tyypillisesti suurilla alennuksilla joukkovelkakirjan nimellisarvosta. Tämä alennus johtaa usein korkeampaan tuottoon pitkällä aikavälillä.
Nollakuponkisen joukkovelkakirjalainan tuotto on tavallisesti korkeampi kuin tavanomaisen samanlainaisen joukkovelkakirjalainan tuottokäyrän muodon vuoksi. Kanssa normaali tuottokäyrä, pitkäaikaisilla velkakirjoilla on korkeammat tuotot kuin lyhytaikaisilla. Tavallisilla kuponkivälkakirjalainoilla maksettavat korot erääntyvät ennen eräpäivää, joten nämä maksut ovat kuin pieniä nollakuponkisia joukkovelkakirjalainoja, jotka erääntyvät aikaisemmin. Koronmaksut lyhentävät odotusaikaa ja riskiä, joten ne vähentävät myös odotettua tuottoa.
Kupongien puuttuminen ei tee nollakuponkisista joukkovelkakirjoista huonoja sijoituksia, ja ne tarjoavat yleensä parempaa tuottoa kuin kuponkivälkakirjalainat.
Ero spekulaattoreille
Nollakupongin joukkovelkakirjalainat ovat epävakaampia kuin kuponkivälkakirjat, joten keinottelijat voivat käyttää niitä voittaakseen enemmän odotetuista lyhyen aikavälin hintamuutoksista. Kun kaikki muut asiat ovat samat, nollakuponkisen joukkovelkakirjalainan hinta nousee enemmän kuin tavallisen kupongilainan hinta korkojen laskiessa. Koska Yhdysvaltain valtionlainojen hinnat reagoivat voimakkaasti korkomuutoksiin, nollakuponkiset valtiovarainministeriöt ovat edullisia korkoihin spekuloimiseen.
Myös nollakuponkisten yritysten joukkovelkakirjalainojen hinnat ovat epävakaita, joten niitä voidaan käyttää liikkeeseenlaskijayhtiön terveydentilaan spekuloimiseen. Oletetaan, että konkurssiin joutunut yritys laski aiemmin liikkeeseen nollakuponki- ja kuponkivälkakirjalainoja, jotka molemmat erääntyvät viidessä vuodessa. Molempien joukkovelkakirjojen markkinahinta olisi romahtanut, minkä seurauksena kuponkivälkakirjalainat maksavat nyt erittäin korkeita korkoja ostohintaan nähden. Tämä luo tyynyn, jos yritys joutuu konkurssiin ennen eräpäivää. Nollakupongin velkakirjalla ei ole tällaista tyynyä, sillä on suurempi riski ja se ansaitsee enemmän rahaa, jos liikkeeseenlaskija selviää.
Nollakuponkilainat ja verot
Nollakuponkiset joukkovelkakirjat voivat myös houkutella sijoittajia, jotka haluavat siirtää vaurautta perillisilleen. Jos 2 000 dollarilla myyvä joukkovelkakirjalaina saadaan lahjaksi, se käyttää vain 2 000 dollaria vuotuisesta lahjaverosta. Vastaanottaja saa kuitenkin lopulta huomattavasti yli 2 000 dollaria sen jälkeen, kun joukkovelkakirjalaina on erääntynyt. Valitettavasti nollakuponkilainojen haltijoille jotkut verot voivat heikentää tämän strategian tehokkuutta.
Yhdysvalloissa nollakuponkiset joukkovelkakirjalainat luovat verovelvollisuuden korkomaksuista, vaikka ne eivät itse asiassa maksa jaksollisia korkoja. Se luo a fantomitulot ongelma velkakirjojen haltijoille. Voi olla haastavaa keksiä rahaa maksaa veroja saamatta jääneistä tuloista. Tästä syystä on usein hyvä pitää nollakuponkisia joukkovelkakirjalainoja verotuksessa lykättyjen eläkkeiden tilillä, jotta vältetään verojen maksaminen tulevista tuloista.
Toinen vaihtoehto on Yhdysvaltain paikallis- tai osavaltion viranomaisen liikkeeseen laskema nollakuponkinen joukkovelkakirjalaina. Kaikki kiinnostus näihin kuntalainat, mukaan lukien laskennalliset korot nollakuponkilainoille, on vapaa Yhdysvaltain liittovaltion veroista. Kuntien joukkovelkakirjalainat ovat usein vapaita myös valtion ja paikallisista veroista.