Sijoitusrahasto vs. ETF: yhtäläisyyksiä ja eroja
Sijoitusrahasto vs. ETF: Yleiskatsaus
Sijoitusrahastoilla ja pörssirahastoilla (ETF) on paljon yhteistä. Molemmat rahastotyypit koostuvat useista eri varoista ja edustavat sijoittajien yhteistä hajautusmuotoa. Niiden hallinnassa on kuitenkin keskeisiä eroja. ETF -rahastoilla voidaan käydä kauppaa kuten osakkeilla, kun taas sijoitusrahastoja voi ostaa vain kunkin kaupankäyntipäivän lopussa lasketun hinnan perusteella. Sijoitusrahastoja hallinnoidaan myös aktiivisesti, mikä tarkoittaa sitä, että rahastonhoitaja tekee päätökset varojen jakamisesta rahastossa. Toisaalta ETF -rahastoja hallinnoidaan yleensä passiivisesti ja ne perustuvat yksinkertaisemmin tiettyyn markkinaindeksiin.
Investment Company Institutein mukaan joulukuun lopussa oli 8059 sijoitusrahastoa, joiden varat olivat yhteensä 17,71 biljoonaa dollaria. 2018. Tätä verrataan ICI: n ETF -tutkimukseen, jossa raportoitiin yhteensä 1 988 ETF: ää ja 3,37 biljoonan dollarin yhdistetyt varat samana ajanjaksona.
Avain takeaways
- Sijoitusrahastoja hallitaan yleensä aktiivisesti ostamaan tai myymään omaisuutta rahaston sisällä yrittäessään voittaa markkinat ja auttaa sijoittajia saamaan voittoa.
- ETF -rahastoja hallinnoidaan enimmäkseen passiivisesti, koska ne seuraavat tyypillisesti tiettyä markkinaindeksiä; niitä voi ostaa ja myydä kuten osakkeita.
- Sijoitusrahastoilla on yleensä korkeammat palkkiot ja korkeammat kulusuhteet kuin ETF: llä, mikä heijastaa osittain korkeampia kustannuksia aktiivisesta hallinnoinnista.
- Sijoitusrahastot ovat joko avoimia-kaupankäynti tapahtuu sijoittajien ja rahaston välillä ja käytettävissä olevien osakkeiden määrä on rajaton; tai suljettu-rahasto laskee liikkeeseen tietyn määrän osakkeita sijoittajien kysynnästä riippumatta.
- Kolme ETF-rahastoa ovat pörssilistattuja avoimen indeksin sijoitusrahastoja, osakesijoitusrahastoja ja avunantajarahastoja.
1:40
Sijoitusrahastot vs. ETF: t
Yhteiset varat
Sijoitusrahastoissa on yleensä korkeampi vähimmäissijoitusvaatimus kuin ETF -rahastoissa. Nämä vähimmäismäärät voivat vaihdella rahaston ja yrityksen mukaan. Esimerkiksi Vanguard 500 -indeksin sijoittajarahasto vaatii vähintään 3 000 dollarin sijoituksen, kun taas American Fundsin tarjoama The Growth Fund of America vaatii 250 dollarin ensimmäisen talletuksen.
Monia sijoitusrahastoja hallinnoi aktiivisesti rahastonhoitaja tai tiimi, joka tekee osto- ja myyntipäätöksiä rahastoon kuuluvia osakkeita tai muita arvopapereita markkinoiden voittamiseksi ja sijoittajien auttamiseksi voitto. Nämä varat tulevat yleensä korkeammiksi, koska ne vaativat paljon enemmän aikaa, vaivaa ja työvoimaa.
Sijoitusrahastojen osto ja myynti tapahtuvat suoraan sijoittajien ja rahaston välillä. Rahaston hinta määritetään vasta vuoden lopussa työpäivä kun omaisuuserän arvo (NAV) määritetään.
Kahdenlaisia sijoitusrahastoja
On kaksi oikeudellista luokitusta sijoitusrahastoille:
- Avoimet rahastot. Nämä rahastot hallitsevat sijoitusrahastomarkkinoita volyymiltaan ja hallinnoimillaan varoilla. Avoimilla rahastoilla rahasto-ostojen osto ja myynti tapahtuvat suoraan sijoittajien ja rahastoyhtiön välillä. Rahaston liikkeeseen laskemien osakkeiden määrää ei ole rajoitettu. Kun sijoittajat ostavat rahastoa, sitä enemmän osakkeita lasketaan liikkeelle. Liittovaltion säädökset edellyttävät päivittäistä arvostusprosessia, jota kutsutaan markkinoitavaksi, joka myöhemmin säätää rahaston osakekohtaista hintaa vastaamaan salkun (omaisuuden) arvon muutoksia. Liikkeellä olevien osakkeiden lukumäärä ei vaikuta yksilön osakkeiden arvoon.
- Suljetut rahastot. Nämä rahastot laskevat liikkeeseen vain tietyn määrän osakkeita eivätkä laske uusia osakkeita sijoittajien kysynnän kasvaessa. Hintoja ei määrätä rahaston nettovarallisuusarvosta (NAV), vaan ne perustuvat sijoittajien kysyntään. Osakkeita ostetaan usein arvossaan tai alennusta NAV: lle.
On tärkeää ottaa huomioon näiden kahden sijoitusvaihtoehdon erilaiset palkkarakenteet ja verovaikutukset, ennen kuin päätät, sopivatko ne salkkuusi ja miten.
Pörssirahastot (ETF)
ETF: t voivat maksaa paljon vähemmän merkintäpositiosta - niin vähän kuin yhden osakkeen hinta plus palkkiot tai provisiot. ETF luodaan tai lunastetaan suurina erinä institutionaalisten sijoittajien ja osakkeet käyvät kauppaa koko päivän sijoittajien välillä osakkeen tavoin. Osakkeen tavoin ETF: t voidaan myydä lyhyinä. Nämä säännökset ovat tärkeitä kauppiaille ja keinottelijoille, mutta eivät kiinnosta pitkäaikaisia sijoittajia. Mutta koska ETF: t hinnoitellaan jatkuvasti markkinoilla, on mahdollista, että kaupankäynti tapahtuu muulla hinnalla kuin todellinen nettoarvo, mikä saattaa tarjota mahdollisuuden arbitraasi.
ETF: t tarjoavat veroetuja sijoittajille. Kuten passiivisesti hoidettu salkut, ETF: t (ja indeksirahastot) pyrkivät saavuttamaan vähemmän myyntivoittoja kuin aktiivisesti hoidetut sijoitusrahastot.
ETF: t ovat verotehokkaampia kuin sijoitusrahastot, koska ne on luotu ja lunastettu.
Sijoitusrahasto vs. Esimerkki ETF: stä
Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja lunastaa 50 000 dollaria perinteisestä Standard & Poor's 500 -indeksirahastosta (S&P 500). Sijoittajan maksamiseksi rahaston on myytävä 50 000 dollarin arvoinen osake. Jos arvostetut osakkeet myydään vapauttaakseen sijoittajalle rahaa, rahasto kerää sen myyntivoiton, joka jaetaan osakkeenomistajille ennen vuoden loppua. Tämän seurauksena osakkeenomistajat maksavat verot rahaston liikevaihdosta. Jos ETF: n osakkeenomistaja haluaa lunastaa 50 000 dollaria, ETF ei myy salkun osakkeita. Sen sijaan se tarjoaa osakkeenomistajille "luontoissuorituksia", jotka rajoittavat mahdollisuutta maksaa myyntivoittoja.
Kolme ETF -tyyppiä
ETF: ille on kolme oikeudellista luokitusta:
- Pörssissä kaupankäynnin kohteena oleva avoin indeksirahasto. Tämä rahasto on rekisteröity vuoden 1940 SEC: n sijoitusyhtiölain nojalla, jossa osingot sijoitetaan uudelleen vastaanottopäivänä ja maksetaan osakkeenomistajille käteisellä neljännesvuosittain.Arvopaperilainaus on sallittu ja johdannaisia voidaan käyttää rahastossa.
- Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT). Pörssinoteerattuja yhteissijoitusyrityksiä säännellään myös vuoden 1940 sijoitusyhtiölailla, mutta niiden on yritettävä toistaa täysin indeksejä, rajoittaa sijoitukset yhteen liikkeeseen enintään 25 prosenttiin ja asettaa lisäpainotusrajoja hajautetuille ja hajauttamattomille varoja.Yhteisyritykset eivät automaattisesti sijoita osinkoja uudelleen, vaan maksavat käteisosinkoa neljännesvuosittain. Joitakin esimerkkejä tästä rakenteesta ovat QQQQ ja Dow DIAMONDS (DIA).
- Pörssilistattu Grantor Trust. Tämän tyyppinen ETF muistuttaa voimakkaasti suljettua rahastoa, mutta sijoittaja omistaa kohde-etuutena olevat osakkeet yrityksissä, joihin ETF on sijoitettu. Tämä sisältää osakkeenomistajaksi liittyvän äänioikeuden. Rahaston kokoonpano ei kuitenkaan muutu. Osinkoja ei sijoiteta uudelleen, vaan ne maksetaan suoraan osakkeenomistajat. Sijoittajien on käytävä kauppaa 100 osakkeen erillä. Holding -yhtiön talletustodistukset (HOLDR) ovat yksi esimerkki tämän tyyppisistä ETF -rahastoista.